20世纪20年代，花旗银行开始开拓零售银行业务。1921年成立了第一家专对个人服务的分行，1928年成为首家提供个人贷款的商业银行，20世纪70年代花旗银行的零售银行业务又获得了新的发展，它成为美国Visa卡与万事达卡的最主要的发行者之一。1977年，花旗银行率先大规模将ATM引入银行系统，目前，花旗银行已是美国最大的信用卡发行者。
1929年和1930年，花旗银行先后收购了农民信贷与信托公司和纽约美国国民协会银行，在此基础上成立了花旗农民信托公司，1959年花旗农民信托公司改名为第一花旗信托公司，两年后合并于第一花旗银行，成为其信托部的一个组成部分。
20世纪80年代，花旗银行先后兼并了加州忠诚储蓄银行、芝加哥第一联邦银行、迈阿密比斯肯联邦银行和华盛顿特区的国民永久储蓄银行。同时，其跨国业务也有了进一步拓展，海外分支机构扩展到芬兰、新西兰等国。
20世纪80年代末，花旗银行由于在海外及商业房地产方面的不良贷款而陷入困境。1990～1992年3年内，信贷损失达到100多亿美元，1991年税后利润亏损亿美元。不过，经过里德领导的3年复兴计划（1992～1994年），花旗银行迅速调整了资本结构，恢复了资本实力。1995年，花旗银行净收入达到创记录的35亿美元，资本总额也上升到277亿美元。花旗银行的一级资本上升到亿美元，占总资产的。
1999年，花旗集团与日本第三大证券商日兴证券合并成为合营企业—日兴所罗门美邦。该合营企业自成立以来各项排名均突飞猛进，2000年更在股票市场及相关交易中荣登榜首。在2001年上半年，日兴所罗门美邦在日本市场股份配售交易所占据的市场份额为55％，超过所有竞争对手的总和。2000年4月，集团的投资银行旗舰所罗门美邦成功收购宝源投资，建立了一家一流的泛欧洲投资银行，令花旗集团在欧洲市场的地位更上一层楼。为把零售金融业务推向全球化同时扩展分销渠道，花旗集团在2000年11月收购了第一联合资本公司（Associates First Capital）设于15个国家共2600家分行，花旗集团成为全球首屈一指的零售金融企业。历经近两个世纪的潜心开拓，花旗集团已经成为全球最大的金融服务机构。
书包 网 。 想看书来
花旗怎样被拖入次贷危机（1）
席卷美国的次贷危机几乎将所有的金融巨头都拖入泥潭，但与瑞银、美林证券等因为所承销的业务没有卖出去而造成巨大亏损不同，花旗集团是自己跳进“火坑”的。
2006年以前，由于美国房地产市场持续火暴，“房贷”因此也被当做高回报的优质业务，成为各大银行及其他投资者争夺的对象。一贯善于迎合市场的华尔街自然不会放过这个机会，推出了资产担保证券、抵押担保证券、债权抵押证券等一大堆“令人摸不着头脑”的高回报金融衍生品。
美联储的低利率政策和房市的蒸蒸日上，让CDO几乎成为华尔街最受欢迎的产品。美林、瑞银等都争先恐后地将这些CDO打包，当做高回报的产品卖给急于获得收益的投资者。
到2006年的时候，CDO简直到了疯狂的地步，那些手握几十亿美元的对冲基金一窝蜂地争抢这些产品，随着杠杆效应的进一步加深，回报也越来越高。2006年，全美共发行了4890亿美元的CDO，花旗承销了其中的340亿，是仅次于美林证券的第二大CDO承销商。
但市场的狂热，让花旗不再满足仅作为一个中间商。为追求更高回报，花旗铤而走险，通过建立渠道，即所谓的结构性投资实体（SIV），买进了价值1000亿美元的次级CDO，占据全球市场的1/4。
事情往往就是这样，高潮之后离落幕也就不远了。就像所有在金融风暴中倒下的庞然大物一样，花旗在市场狂热时激进的业务创新，很快就变成了致命的死穴。
2006年年底，美联社评出了当年的美国十大财经新闻，其中“住房市场急剧降温”名列第一，这也是美国自20世纪30年代“大萧条”以来，首次出现房价全年下跌的走势。
这一变化顿时导致CDO成为烫手的山芋。去年全球范围内损失最为惨重的三家金融机构分别是美林、花旗和瑞银集团，损失依次为245亿美元、221亿美元和184亿美元。美林和瑞银都是因为积压了大量的CDO没有及时卖出而深受其害。
花旗不仅是中间商还是接盘者，SIV资产的急剧缩水也使其财务不确定性大大增加。《华尔街日报》引用当地一位分析师的观点说，花旗在次贷坏账方面最坏可能还有上百亿美元的损失。互联网泡沫后，投资银行面临着如何赚钱的问题，于是，在2001年以前没有人重视的CDO开始逐渐被热捧了起来。
经过复杂数学模型计算出来的CDO，除了设计者本人外，几乎所有人都不知道其真实价值。银行家们因此可以根据自己的利益，给这些票据标高价，赚取高额手续费和利润。号称全球资产规模最大、利润最多、投资门类最为齐全的金融服务集团的花旗自然不愿意也不会错过这个看起来难得的发财机遇，并用其在全球最先创立的SIV为自己挖了个坑。
查尔斯·普林斯：从律师到花旗CEO
和美林集团的奥尼尔一样，普林斯也并非交易员出身。他之所以能够掌管花旗集团，是因为从21年前起，他便为这个超级金融集团的缔造者威尔工作了。作为威尔的首席法律顾问，普林斯帮助威尔依托一个名不见经传的小信贷公司实现了一个又一个并购，直至1998年收购花旗银行，创建了一个混业经营的金融巨无霸—花旗集团。威尔本人也因此被视为一个传奇人物。
普林斯和威尔保持多年的工作和私人交情，使他最终成为威尔钦点的继任者。2002年间，当花旗和其他华尔街投行身陷由安然丑闻引发的投资者信心危机时，是普林斯凭借他的法律专长和纽约州检察官达成了和解协议。当威尔在这场危机中声誉受损决定引退后，普林斯被任命为接班人并不令外界惊讶，虽然他并没有太多的管理经验。
普林斯在任四年，花旗集团虽然受益于其中两年经济大环境的福分，但股价走势总体来说不尽如人意。这和威尔时代的繁荣形成鲜明的反差。一个原因是，早年通过不断收购兼并形成的扩张式增长已经慢慢消化掉。另一个原因是，公司过大也导致效率受损。因此，普林斯把战略重点放在了内生式增长上。
除公司自身改革之外，普林斯上任，花旗在美国本土及其他国家也接二连三地发生了一系列丑闻，令花旗的声誉大打折扣。先是2004年5月，花旗作为世通公司的首席财务顾问，支付了亿美元用于赔偿投资者因世通公司破产带来的损失。后来，美联储因花旗银行向低收入及高风险借贷者提供个人和按揭贷款，而处之以7000万美元的罚金。这是美联储针对消费银行违规实施的最大一笔罚金。
2004年8月，英国监管者又发现，花旗的两名债券交易员在一笔高达135亿美元的债券交易中涉嫌违规操作，花旗后来为此道歉；紧接着，9月，日本监管机构关闭了花旗在日本的私人银行，原因是后者参与了洗钱活动。在10月于东京举行的一个新闻发布会上，普林斯当众鞠躬以示歉意。
这些丑闻固然使得花旗难堪，但也成为普林斯清理内务的动力。他解雇了数位高层管理者，包括威尔曾经的旧班底。另有一些威尔的旧部选择主动离开，其中包括花旗前总裁、集团副主席。
普林斯素以强硬著称。曾经和他直接谈判过的前上海浦东发展银行董事长张广生对此印象深刻：“普林斯是工作狂，几次谈判，都是一边吃饭一边工作。”
但是最终，他却栽在了那些用于短期交易的次贷产品上。如果不是因为事态失去掌控，查尔斯·普林斯不会选择辞职。
贝尔斯登：别了，大投行的傲慢与自负
始建于1923年已有85年历史的美国第5大投资银行贝尔斯登，其股价在2007年1月曾高达170美元。除了投资银行业务外，它还在美国债券市场上扮演着重要角色。在所有的美国投资银行中，贝尔斯登的交易规模名列前茅，公司大量从事抵押担保证券和交易业务，而这也成为它陷入危机的根源。次贷危机爆发之初，其旗下的两只基金成为华尔街金融机构中首批遭到冲击而被迫清盘的基金。
3月17日，摩根大通提出以每只普通股置换1只贝尔斯登股票，按照贝尔斯登的总股本，本次交易的总价值仅为亿美元，收购价相当于每股2美元。同时，摩根大通为贝尔斯登及其子公司的交易义务提供担保，并对其运营进行监管。除需股东同意外，该交易没有任何条件。
随即，《华尔街日报》等披露贝尔斯登被“自我贱卖”的消息，引起了全球市场震惊。此后，又传出摩根大通可能加价收购贝尔斯登的消息。3月24日，这两家华尔街机构宣布，双方已就合并协议达成一份修订案。根据修订后的条款，每只贝尔斯登普通股将换得只摩根大通普通股，根据3月20日纽约交易所摩根大通普通股的收盘价计算，这意味着对贝尔斯登普通股的股价约为10美元。与此同时，为了确保在股东大会投票时占据主动地位，摩根大通还火速敲定了一项收购贝尔斯登近4成股权的交易。
与此同时，摩根大通同意为贝尔斯登从纽约联邦储备银行获得的与本次交易相关的300亿美元借款提供担保。至此，摩根大通将会承担与贝尔斯登融资资产相关的首笔10亿美元亏损款项。根据双方3月24日达成的协议，摩根大通还将以合并协议修订案所规定的价格，收购9500万只贝尔斯登新发行的普通股，占发行后贝尔斯登已发行普通股的。这一工作按计划于4月8日前后完成后，摩根大通只需再获得的股东同意，即可通过交易。
经历了2008年3月17日至3月24日的一周时间，摩根大通终于正式发布公告，以超低价格成功收购贝尔斯登公司，这是又一记砸向全球资本市场的重锤。该事件进一步动摇了全球投资者的信心，全球股市遭受重挫。
书 包 网 txt小说上传分享
美联储冒险施援手
在美国发生次贷危机后，华尔街一直盛传贝尔斯登出现了财务危机，尽管该行一再澄清，但是客户们都很紧张，券商们不再接受贝尔斯登的抵押担保品，要求现金支付，通过贝尔斯登交易的对冲基金也纷纷从其账户抽出现金。
3月14日，大客户抽回资金的情况急剧恶化，当天下午16：30，贝尔斯登召开会议，决定对外寻求援助。18：30，贝尔斯登致电的摩根大通银行总裁詹姆斯·戴蒙（后者是贝尔斯登的清算银行）对其情况相当了解。戴蒙当即打电话给摩根大通投资银行部门总裁布莱克，两人决定立刻通知美联储官员。
19：30，在确信贝尔斯登已无法自救后，美联储决定介入，召开与证监会、贝尔斯登的电子网络会议。在会议上，贝尔斯登总裁舒华兹承认贝尔斯登当天所失去的资金远超过他的想象，美联储立刻派员进驻贝尔斯登。
3月15日早晨7：00，美联储主席伯南克、纽约联邦准备银行总裁盖斯纳、财长保尔森举行电子网络会议，保尔森立刻打电话向总统布什报告，并决定对贝尔斯登实施援助。
然而，根据《联邦准备法》中的一条法律，美联储的贴现窗口只能直接对商业银行融资，若是对如贝尔斯登这类投资银行融资，必须经过其7位理事中至少5位的同意。这条法律制定于1932年，自美国经济大萧条之后就不曾动用。此时的美联储理事，有两位空缺，还有一位在海外旅游，根本找不到人来支持这一决定。
最后，美联储冒着触犯法律的危险，通过摩根大通向贝尔斯登紧急注资。因为摩根大通是商业银行，可以直接从贴现窗口取得融资。3月17日，在美联储的支持下，摩根大通宣布并购贝尔斯登。
贝尔斯登终于度过了艰难时期。从目前的环境来看，该交易对各方而言都是最好的结果。业内人士指出，摩根大通收购贝尔斯登不仅拯救了全球投行界一大巨头，同时对美国经济和全球金融体系而言，也是一种鼓舞。倘若贝尔斯登破产，那么与该公司相关联的银行、对冲基金等金融机构都会遭受巨大损失。
这一事件，从某种程度上为次贷风波进一步深化提供了证据。从长期来看，贝尔斯登的实际基本面也许并没有想象中的那样不堪，而股价的过度下跌，包含了非基本面的市场极端化心理的因素。
紧随其后，美联储下调了短期利率，扩大了长期与短期贷款的利差，这一政策显著增加了银行的收益。美联储同样向投资银行开放了直接贷款业务，为它们提供了全新、稳定且具有良好流动性的资金来源。市场热烈地回应了这些措施。一些损失惨重的股票强劲上升了10％～20％，市盈率也得到了提升。
当然，总体情况仍不乐观。瑞士信贷此前发布了第一季度亏损警告。标准普尔也将高盛与雷曼兄弟的评级调整为“负面”，因其收益情况非常脆弱。考虑到实体经济增长速度在放缓，未来若再次出现银行破产危机也并非不可能。
市场依然忧心
摩根大通的超低价收购，相当于剥夺了贝尔斯登万名员工的毕生积蓄。现在，所有在华尔街工作的人士都要担心两件事情：自己的饭碗可能不保；自己持有的公司股票可能会大跌。现在，华尔街的动荡不仅导致金融从业者纷纷去接受心理治疗，还使普通家庭蒙上阴霾。市场的反应说明贝尔斯登的问题远比其客户和公众预料的更为严重。3月24日，东京股票交易市场刚刚开盘，股指就下跌了4％，美国股票市场也开始了又一轮的市值蒸发。投资者担心，在贝尔斯登之后，雷曼兄弟等其他在房贷方面受到波及的金融企业是否会遭到进一步的打击。此外，拥有1/3股份的贝尔斯登雇员有近1/3的人员可能面临失业，而当两家公司合并后，摩根大通的员工同样将面临裁员的危机。
不过，�