由于资金成本提升，大量房屋所有者开始抛售，这导致了房价的急剧降低，美国许多做着“房屋升值”美梦的贷款买房者，一夜醒来之后，百万富翁变成了百万“负翁”——因为房屋价值已抵不上需要缴费的贷款总额。
当千千万万个贷款购房者发现他们要付出的贷款额度已经不敌房屋价值总额的时候，他们最好的选择就是不归还贷款，让银行来把房子收走！
这下，银行的贷出去的钱没有人归还了，原来卖得火热的MBS啥的，转瞬间变成了垃圾资产，商业银行账面上大批的坏账、呆账、死账，投资银行更是一个个风声鹤唳，五大投行之一的贝尔斯登干脆直接被贱价收购。
美联储这时候又赶紧忙不迭的降低利率，期望采取和以往屡次经济衰退的时候一样的措施——通过印刷更多的钞票来淹没以往旧泡沫破裂所带来的阵痛。
2007年9月份，美联储把原来为的美元基准利率给降到了，一看不行，于是接着降，、又是这样一路下坡，到2008年金融危机爆发前夕已经降到2％的历史低位。
下图是2000年以来美联储确定的美元基准利率变化情况＇ 数据来源于美联储网站＇。
没想到的是，以往每每应验的把戏忽然不灵了！
2008年9月份，美国的次贷危机演化成了全球的金融危机——雷曼兄弟倒下、美林证券倒下，，连美国最大的储蓄银行华盛顿互惠银行也在2008年底一样倒下，高盛和摩根斯坦利这两家美国金融的擎天柱也都岌岌可危！
怎么办？
继续降？！
可是利率已经降到了，还是不能解决？！
要不是遇到“0”这个讨厌的利率极限，本来美联储可以把利率一直降下去！
没有办法，干脆直接印钞票买市场上的债券得了——这就是美国2009年所谓的“定量宽松（Quantitative Easing，QE）”计划。
从2008年11月份到2010年4月份，短短的一年半时间，在执行所谓的QE计划中，美联储一口气凭空印刷了万亿美元的钞票！
行不行？
还是不行！
于是，2010年11月份，美联储宣布启动总额为6000亿美元的QE2！
中国呢，从2005年也开始了逐渐升息，银行间拆借利率到2008年金融危机爆发之时已经升高到，可在金融危机爆发之后，在“GDP保八”的口号声中，利率再度开始暴降，回到了金融危机爆发前的水平。
在此低利率之下，人民币广义供应量在2009年创出天量，2009年一年，仅新增加的人民币钞票额度（万亿元），就比1999年之前新中国建立以来50年之内所发行的所有人民币钞票（万亿）还要多！
下图即1996年以来中国人民银行确定的银行间拆借利率变化情况＇ 数据来源于中国人民银行网站＇。
无论是世界还是中国，自2008年以来，经历了金融危机期间短暂的物价下降之后，为什么这物价暴涨、那物价暴涨，最根本的原因其实只有一个。
那就是——钞票印得太多太多了！
。。
4。4谁的2。35万亿美元？
金融危机爆发以来，即便不考虑通过降低利率所印刷的美元钞票，就“量化宽松”这种凭空印钞票的方式，美联储总共已经印刷了万亿美元！
万亿美元又是个什么概念？
根据世界人口年会发布的信息，截止到2009年6月，全球有亿人口，万亿平摊到每个人身上是到363美元，如果再按照中国的平均消费水平，这个数字可以轻松供全世界人民吃一年饭！
然而，由美联储凭空印刷出来的万亿美元，却是通过购买债券的方式流入到美国华尔街的金融机构那里去的——要知道，这些金融机构，都是全球拥有财富最多的人所控制的。
也就是说，直观上理解，大家可以说是美联储直接凭空印刷出来万亿美元送给全世界最富有的那一批人！！
比方说，被美国人民愤怒的称之为PIG（猪）的AIG公司（American International Grou。，美国国际集团），由于是美国次级房贷中的CDS的最主要承保人，从2008年9月18日到2009年3月1日，短短的半年之内，美国政府先后对其输血超过1800亿美元！
更让人难以接受的是，在2009年3月初，AIG公司居然爆出了利用政府援助资金给自己的高管发巨额奖金的事儿。
这事儿搞得连美联储主席伯南克自己都不好意思，他在美国参议院预算委员会陈词时声称：“除了拯救美国国际集团以外，我再也想不出在过去整整18个月的时间里还有什么事件能令我感到更加愤怒！”
美国的总统奥巴马（Barack Hussein Obama），谈到援助AIG的事儿，在痛斥AIG的“不计后果和贪婪”之后，一度愤怒到语塞，不得不解释说：“对不起，我已经气得说不出话了。”
领导们尽管如此愤怒，可美国政府和美联储还是狂印钞票援助华尔街！
根据美国政府和美联储的说法，金融危机爆发之后，就是那些平均年收入可达几十万美元、上百万美元的员工，那些年收入超过几千万、上亿美元的CEO们，那些一年分红可达几百亿美元的华尔街公司，最需要援助——如果不加以援助的话，那么美国和世界都要“国将不国”……
且不管这种说法究竟有什么样的大道理，但听起来的确是骇人听闻——原来，这个世界上最需要援助的从来都不是嗷嗷待哺的非洲饥民、南亚灾民，而是全世界的金融中心纽约华尔街的大亨们！
其实，就在2008年美国财政部要求国会批准总额达7000亿美元的财政援助计划之后的那个周一，石油价格每桶猛涨美元，创下有史以来最大单日涨幅，而黄金随后也一日暴涨100美元，创下有史以来金价上涨的最疯狂记录……
有人感叹说，美国政府真是有钱啊，当时一下子就拿出来7000亿美元……
还有人说，这7000亿美元都是美国纳税人的钱……
全错了！
美国政府哪里有什么钱？
如果这笔钱真的完全来自美国纳税人，而且除了民众反感之外不产生其他影响的话，美联储就不用“空手套白狼”来印刷万亿美元的钞票了！
因为，美元是全世界人民所使用的货币，美联储凭空印刷美元钞票的行为，实际上是从全世界所有人的口袋里掏钱，而不仅仅是美国纳税人！
用更极端一点的话来说，凭空印刷美元而在世界范围内制造通货膨胀，其实是对所有诚实劳动的人的一种明目张胆的偷窃和抢劫！
要是说到美联储究竟为全世界供应了多少美元钞票，就有必要解释一下钞票供应的概念。
毫无疑问，钞票量的计算应该是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总额——但是在当今这个极为复杂的经济社会里，就这个流通手段和支付手段，就足以划分很多层次，分别称之为M0、M1、M2、M3……
尽管大同小异，但世界各国对钞票供应量都有自己的定义，这里不妨引用美联储对各种层次的美元钞票供应量的定义：
M0是基础货币（Money Base），包括所有流通中现金和银行体系储备资产；
M1是流通中现金＋旅行支票＋活期存款＋其他支票存款；
M2＝M1＋小额定期存款＋储蓄存款＋货币市场存款＋个人货币市场基金份额＋隔夜回购协议＋隔夜欧洲美元拆借资金；
M3=M2＋大额定期存款＋机构货币市场基金份额＋长期回购协议＋长期欧洲美元拆借资金。
最后，总的流动性资产L＝M3＋非银行部门所持有的短期财政债券、商业票据、储蓄票据和银行承兑票据。
其中，基础货币M0很关键，因为它是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，这些钞票具有能够成倍放大或收缩的能力，所以也被称为“高能货币（High…powered Money）”。
根据美联储自己公布的数字，在2008年8月份金融危机爆发之前，美元的基础货币发行总量不过8432亿美元左右，而经过美联储的第一次量化宽松之后，到2010年2月底，美元基础货币发行总量已经暴涨到万亿美元，在短短的半年时间里，钞票供应量暴增150％！
下图就是1971年以来美元基础货币供应的增长情况＇ 数据来源于美联储网站＇。
可见，从布雷顿森林体系垮台以来，缺少了贵金属的约束，美元钞票发行量直线上升，1971年1月份的655亿美元一路狂飙到今天的2万亿美元以上，达到了原来的3055％。
毫不奇怪的是，如果你采用使用了3000年的诚实货币黄金价格来计算，从1971年到2010年2月，价格也恰好上涨到原来的3100％左右。
说到底，美联储印刷出来的那万亿美元，是不知不觉从世界人民的口袋里掏走的钱，是全世界人民的血汗钱。
4。5如何理解现代银行体系（1）
按照我们从小接受的教育，按照绝大多数公众对银行的理解，银行纯粹是个吃存款、放贷款，吃利息差的食利阶层而已。
这个理解没有什么错，但事实远非如此简单。
想了解银行，你首先应该了解一个国家的中央银行，对于我国来说，就是“中国人民银行”，对美国来说，就是美联储——对任何一个经济体来说，中央银行都是唯一的。
中国人民银行直接受我们国务院的领导，是一个政府部门，不是企业，不对公众从事贷款、存款业务，也不以盈利为追求目标。
那这个银行干什么？
这个银行领导、管理和监督其他商业银行、投资银行以及其他金融机构，执行国家金融政策，发行和管理一个国家的货币政策，比方说存款利率是多少、贷款利率是多少，存款准备金是多少，怎么监管，都归中央银行管。
当然，中央银行还有一个最重要的职能——印钞票，人民币就只有中国人民银行才能印制，其他任何人印刷都是犯罪。
一句话总结的话，中央银行是银行中的银行！
根据所有中央银行的声明，他们都把追求钞票币值稳定作为最重要的目标。
可惜的是，现实显示出来的东西总是相反，从1971年迄今，世界上还没有哪个国家的物价一直保持稳定，即便工作做得最漂亮的瑞士央行也不行。
至于我们通常在马路边上看到的什么工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行这五大国有银行，它们都是商业银行，直接与公众打交道，由于是企业，所以要以赚钱为目标，也就是大家所理解的吃利息差的机构。
近一二十年来，为了进一步促进“商业银行”的充分竞争，中国逐渐放开了地方政府、民资开办商业银行的限制，于是出现了诸如民生银行、华夏银行、深圳发展银行、浦东发展银行、兴业银行以及各个地方的商业银行。
国外还有投资银行，虽然冠了一个“银行”的名字，其实说白了就是证券公司，主要不是从事吸收存款、放出贷款的业务，而主要通过抽取各类金融活动的佣金或自己买卖金融产品来挣钱。
除商业银行以外，保险公司、基金公司、证监会、保监会等所有从事伟大的“金融事业”的单位，都受中央银行的管理和监督。
通过以上解释，大家就应该明白，在纸质货币体系情况下，中央银行其实关系到一个国家最核心的经济问题。
至于当前的世界货币——美元，当然也是只有美联储能印，而且印多少、怎么印，美元的利率是多少，存款准备金率是多少，也都是它说了算。
中央银行们在制造纸币泡沫的过程中，银行存款准备金（Deposit Reserve）是一个重要概念。
银行存款准备金是怎么来的呢？
你到商业银行存了1万元钱，银行正好用你这个钱发放了贷款，但如果你要到银行来提钱的时候，银行的钱都已经贷款出去了，没有了钱给你怎么办？
就这样，据说是为了保证客户提取存款和资金清算需要，商业银行每收到一笔存款，都必须以一定的比例存到中央银行，这个比例就叫做存款准备金率（Deposit Reserve Ratio）。
显然，准备金本来是为了保证支付需要的，但实际上，它却带来了一个意想不到的“副产品”或者说“额外功能”，就是赋予了商业银行创造货币的职能，会大大影响全社会的钞票供应量。
要想真正理解存款准备金这个概念，你得做一道数学题。。 最好的txt下载网
4。5如何理解现代银行体系（2）
＋^2＋^3＋^4＋^5＋^6……=？
如果中央银行打算给某个商业银行供应1万亿元钞票，中央银行首先扣下存款准备金，假定是10％的话，商业银行实际上得到的货币量是9000亿元；
简单假定，收破烂的A觉得收破烂又辛苦又不赚钱，觉得B的羊肉串摊很赚钱，于是到商业银行贷款9000亿元买下B的羊肉串摊；
B得到这9000亿元，首先想到的是，这些钱存在土坯墙角下的老鼠洞多不安全啊，有贼倒在其次，什么老鼠啃了、雨天淋湿了，或者谁一下子上厕所没有手纸了临时拿去用了怎么办？
毫无疑问，B会立即将这9000亿元存回银行，于是银行又吸收了9000亿元的存款；毫无疑问，这9000亿元存款，商业银行需要再向中央银行上缴10％，于是就剩下了8100亿元；
C觉得拉三轮车好像很挣钱哎，于是跑到商业银行，贷款8100亿元，买下D制造的三轮车；
同样，D立即又把这8100亿元存入银行，商业银行再向中央银行上缴10％，余下的贷款给E……
E觉得给人擦鞋子的生意不错，于是到银行贷款，从F那里买到一个修鞋摊，F再把钱存入银行……
其他的诸如卖冰棍的、修铁锅的等等（这些人都相当于我们的实体经济中的企业）都从银行贷款，又给银行存款。
这样，你算一下，本来1万亿元的钞票投放量（不考虑原来社会上已经在流通的货币量），最终社会上增加的钞票数量是多少？
换算成数学公式就是：＋^2＋^3＋^4＋^5＋^6……=？
以上公式计算并不困难，这是一道高中等比数列数学题，其答案是9。
也就是说，在存款准备金率为10％�