当然，也并不是说经营循环的速度越快的企业，其利润就一定越高，企业的赢利水平还要考虑其规模与毛利率的影响。比如一家生产大型电力变压器的企业，从订单下来进行生产到最后资金收回可能要两年的时间，而居民区的一家小超市也许只要两周。那么，是不是我们就不能投资变压器厂而只能投资超市了呢？当然不是这样的。虽然超市的循环过程时间短、速度快，可是变压器的毛利率可能大大高于经营超市，而且两者的投资规模也不可比。500万元一年内周转一次、毛利率30％，与5万元一年内周转6次、毛利率10％相比，很明显，还是前者赚钱。
因此，在我们的实际经营中，关键是要注意循环速度和投资规模、利润水平等的平衡问题，也就是说，你期望的资金周转速度应该与企业的总体规模和利润率相匹配。在整个循环过程中，速度的快慢可以体现在很多方面，比如存货周转率、应收账款回收等。因此，我们可以通过多个途径来提高我们企业经营循环的速度，提高资金周转的效率，从而提高企业的赢利水平。
5经营循环的变现
对一个企业来说，现金资产的流动性最强。为了满足日常经营的需要，一个企业必须要有足够的现金资产，以应对各种各样的经营需求与变动。现金从何而来，一个重要的来源是初始投资。可是我们也知道，一般来说，作为初始投资而投入企业的现金主要用于购买各种生产资料和设备了，只有很少一部分用于维持日常经营。因此，如果企业持续经营，就必须另外寻找现金资产的来源。而经营利润的变现就是满足企业日常经营现金需求的最稳定、成本最低的来源。
因此，这就要求企业经营循环的最后成果一定是要回收到增值的现金。如果我们没有回笼现金，那么，就算企业账面上有很高的利润，这样的利润表现在哪里？在应收账款上？在存货上？在客户的口袋里？在这种情况下，我们既没有用于日常经营的现金，无法实现经营资金的自给；同时又存在着一种风险，即账面利润变现的风险。
这是目前很多企业在生产经营时常出现的问题。我们的企业，在刚起步规模较小时，往往因为资金来源不多而非常注重现金的回笼，反而在做大以后，就将资金慢慢在存货、固定资产、投资等环节上沉淀了下来，对资产的流动性和变现能力重视不足，从而使经营循环的结果不是回收更多的现金，导致经常出现账面利润数值很高但是企业却没有资金，甚至陷入严重的财务危机的情况，严重影响了企业的经营和发展。
二、揭示企业经营循环的奥秘（4）
（四）企业经营循环与财务管理的结合
通过上面的分析，我们知道，在企业的经营循环中，企业的经营与财务有着紧密内在的联系，资产的流动性与赢利性是结合在一起的，企业的经营目的是实现赢利，同时经营循环的结果是回收到增值的现金，或者说必须要注重其变现能力，而且在企业的日常经营中还必须保证有足够的现金资产。这样，在企业经营管理中一个很重要的内容就是实现生产经营和财务状况的协调。我们可以通过合理的现金管理、资产管理、应收账款管理等来促使生产经营循环安全顺畅地进行，回收到增值的现金，而这些正是财务管理的重要内容。
从这个角度来说，企业的生产经营与财务管理实际上是结合在一起的，二者的目标及其实现过程也是统一的。企业经营的目标通常表现为一定的财务指标，而企业财务管理的主要作用是为企业日常经营的顺利进行和未来发展战略的实现提供服务。作为现代企业管理的主要内容之一，企业的财务管理实际就是对现金和其他资产的综合管理，就是把企业资金管理和赢利目的结合在一起。如何更好地实现企业的赢利目标，是我们财务管理最重要的核心点。
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三、财务管理的三大要件与企业经营的结合（1）
对企业经营管理者并不是一开始就要求回报多少利润，而是首先要求投资成本的安全。换言之，股东进行投资时，并不要求一开始企业就能给他们赚大钱，但是他们投资的前提条件是要保证他们的投资成本能够回收。这里既有对管理资本的经理人的道德上的要求，也有对企业重大交易行为的控制权。
（一）企业的利益相关者
企业作为一个社会团体，它在市场上的任何行为都不可能是孤立的，企业的每一个决策及其结果好坏都会对企业内部或外部的很多部门与群体产生影响。同时，企业的经营管理及其结果也会受到很多部门与群体的影响。这些受企业运营影响和能够影响企业运营的部门和群体就是企业的利益相关者。虽然企业的利益相关者的共同点就是与企业的经营及其赢利水平相联系，但是，不同的群体和部门与企业的相关度是不同的。也就是说，不同的群体和部门受企业经营行为的影响方向与程度不同，它们对企业与企业管理者的利益要求，以及因此而产生的影响也是不同的。我们可以通过一个简单的图示来说明：
图1…2企业的利益相关者及其利益要求
1。内部利益相关者
（1）股东
股东是企业的投资者，是企业联系最密切的利益相关者。股东的利益由企业的经营状况和赢利水平决定。同时，股东的决策与需要会直接影响企业的经营管理与赢利水平。大家都知道，股东之所以向企业进行投资，最主要的目的就是为了追求利益——获得更多的利润，或者说现金回报。那么，股东对企业的利益要求就唯一是追求利润最大化、分红赢利吗？
实际并不是这样的。股东对企业的利益要求是有层次性的。在企业的不同发展时期和经营状况下，股东的利益要求也是不同的，具体有以下几个层次：
①资本的安全
股东将资金投入企业后，对企业经营管理者并不是一开始就要求回报多少利润，而是首先要求投资成本的安全。换言之，股东进行投资时，并不要求一开始企业就能给他们赚大钱，但是他们投资的前提条件是要保证他们的投资成本能够回收。这里既有对管理资本的经理人的道德上的要求，也有对企业重大交易行为的控制权。
②资本的增值
人们常说，资本的本质就是追逐利润。不错，在市场经济中，投资的动力就在于资本带来更多的资本，能实现赢利、实现增值。股东之所以愿意投入资金，就是因为他们需要得到更多的利润，并且这个增值要大于资本的成本。假如企业的经营不能满足他们的需求，无法实现资本的增值，最终他们将会撤走投资。
③持续的回报
有一个简单的小例子，假如你投资1000万元到一家企业，该企业的年资金回报率是20％，这家企业是否值得投资？当然应该投资了！
那我们再加一个条件，企业当年的资金回报率仍然是20％，但是逐年下降5％，你还会投资吗？显然，你必须考虑了。因为虽然当年的利润高，但是企业的赢利水平持续下降，当5年之后企业陷入亏损时，你的投资成本都还没有完全回收，这就存在着很大的风险。
当股东把资金投入企业时，特别是对一些大型企业或项目进行投资时，他们不仅仅考虑企业或项目当年的赢利水平，还会要求以后年度也能有一个持续稳定的资金回报。否则，他们投资的风险就会增大，这会大大影响股东投资的积极性。
（2）员工
员工作为企业经营管理的实际操作者，对企业最直接的利益要求就表现在薪资上。他们总是期望比较高的薪资，这个高薪资不仅体现在当前金额上，还体现在一定程度的持续性的增长上。
其次，除了有薪资的要求外，员工还要求满意。这个满意包括：第一，公司有没有发展前景；第二，员工本人是否有发展机会。因此，员工对利益的要求不仅能满足个人的现在，还要满足他的未来。
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三、财务管理的三大要件与企业经营的结合（2）
最后，员工往往要求企业提供一定的保障，比如要求参加养老保险、失业保险、医疗保险等，这些制度往往能够给员工带来一定的心理保障。
2外部利益相关者
（1）客户
客户作为企业产品或服务的购买者和使用者，他们对企业同样也有利益要求。举个小例子，当我们决定去购买一些日常用品时，一般会选择去超市、大型的仓储市场等。那我们为什么不去近在咫尺的百货商店里买呢？为什么也不去路边的小地摊买呢？那是因为我们知道，去超市里买东西比百货商店便宜，同时又比地摊有质量保证，这就是客户的利益要求。客户的这种利益要求体现在以下三个方面：
①交易是有价值的
为什么我们放弃了家门口的百货商店，而宁愿绕路去大型的超市买东西？那是因为我们感觉到去超市购物更划算，这种省钱的感觉让我们觉得赚了。客户也是如此，理性的客户也是追求个人利益最大化的，只要他们觉得交易是合理的，能够使他们的效用更大，他们往往宁愿选择物美价廉的商品和企业，而不是优先考虑距离等次要因素。
②交易是安全的
交易的安全性也是客户进行选择时的一个重要因素。这个安全性是指交易内容的质量有保证。这个安全性是一种持续的安全，没有一个客户愿意频繁地更换供应商，因为这会浪费很多精力。如果安全性不能一直保证，他们往往不会一开始就选择这家企业。
③追求长期的满意
长期的满意，是指客户的一种心理的价值诉求。比方说，某一国际知名品牌的服装或者是某一限量版的手表，对穿戴者来说，除了商品本身的使用价值外，更重要的是因此获得了一种心理满足感。这种心理价值，往往是通过品牌的价值体现的，而客户的忠诚度也往往因此而建立。
（2）供应商
企业与供应商的利益关系，换个角度来看，与企业和客户的关系相似，只是此时企业变成了客户。供应商对企业的利益要求其实很简单：一是要实现利润，如果供应商把东西卖给企业却不赚钱，就不会再与其进行交易了；二是希望维持较稳定的交易联系。当然，这种持续必须能够保证其在比较长时间内能获得利润。
3社会利益相关者
企业的经营是在一定的外部环境与条件下实现的，企业为社会提供产品与服务，同时也需要社会为它提供产品与服务。因此，企业也就必须承担一定的社会责任与义务，必须平衡社会利益与企业利益的关系。根据对企业的利益要求不同，企业的社会利益相关者主要包括：
（1）政府
政府对企业的利益要求主要体现在税收征管和一些公共责任上。
（2）社会大众
企业的赢利来自于社会。因此，社会大众往往希望企业能够在一定程度上回馈社会。比如说，希望企业在慈善事业上有所作为。
（3）自然环境
企业经营需要有一个相适应的自然环境，以保障企业持续经营。很显然，环境对企业最基本的利益要求就是，要求企业在生产经营中具有环保意识，采取环保措施。环保是一个从环境中索取还要回馈回去的过程。这就是企业对环境的利益。
（二）企业财务管理的三要件
企业财务管理最重要的内容有三个，我们也可以称之为财务管理的三大要件，即利润、现金流量和财务体系的健康。
1利润
企业财务管理的中心内容就是利润。在财务管理中是通过多个指标来强调利润对企业经营和财务管理的重要程度，比如资金回报率、利润率、每股净收益等。而现代财务管理正是通过分析、控制这些指标而了解企业的经营状况和赢利能力，从而确定企业的财务战略，并对企业经营决策提出建议。
那么，企业的利润从何而来？我们都知道，“利润=收入－成本”，收入的多少和成本的大小都会影响利润的大小。直白地说，企业的利润就是从两头而来：一头是企业的收入，或者说是销售额、营业额等；另一头是企业经营的成本，即各种支出的总和。利润实际上就是两头之间的差额，在一个因素固定的情况下，收入越多，利润越大；费用越低，利润越大。因此，我们要扩大利润也应该从两头着力，即将扩大业务和控制成本费用结合起来，单从一头着力并不一定能达到扩大利润的目的。比如说，一家企业的销售额增加了10万元，但同时它的管理费用也增加了10万元，结果企业的利润增加额等于零。
三、财务管理的三大要件与企业经营的结合（3）
对一般企业而言，由于市场竞争日益加剧、企业面临着多种经济风险，企业产品的需求与定价并不是自己能完全决定的。营业额、收入的大小及其增长速度与市场机会和企业所处的竞争位置有很大关系，如果不能及时把握住市场机会，就无法轻易提高收入。相对而言，企业经营的成本费用，特别是管理费用、财务费用的影响因素大多取决于企业内部的经营管理能力，也就是说，是企业能进行自我控制的。因此，在这样的市场环境下，向企业内部挖潜，即提高企业的经营管理效率、控制成本费用增长就成为提高利润的一个重要措施。
2现金流量
企业财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。资金流量的起点和终点都是现金。企业的其他资产都可以折为现值以现金形式表示。
企业的现金流量是指，企业在日常经营和投资活动中产生的现金流动总额。它包括两个方面：一是现金流入，主要来源于企业的营业收入、利润累积和筹资活动等；二是现金流出，主要用于企业的经营支出、投资活动以及其他支出。
现金流量对于企业的经营循环状况极为重要。要保证企业经营良性循环，就必须保证充足的营业资金。如果现金资产不足，一旦出现重大资金需求或意外支出，就很容易导致经营循环�