很值得怀疑。所以，当伦敦的金融界人士在拥挤不堪的办公室中夜以继日地辛苦工作时，凯恩斯却每天早晨躺在床上进行半小时的买空卖空。
这一悠闲自在的投资方法却为他个人账户增添了数百万英镑，并使他的学院……剑桥帝王学院的捐赠基金的市场价值增加了10倍。凯恩斯认为无人能 确定什么将影响未来收益前景和股息支付，因此，他说多数人〃主要关心的不是对一笔投资在其投资期间的可能收益作出准确的长期预测，而是抢在公众之前预测到价值常规基础的变化〃。
凯恩斯的作战方法更像是一个心理分析师，而不是商学院的教授，他更多地运用心理原则而不是财务估计来研究股票市场。他说，〃对一项你确信将有30元收益的投资支付25元是不明智的，除非你认为3个月后股票市场会将其估价为30元〃。他的心理原则，在大牛市中，也许可以短期套利，挣到一些钱。一碰到熊市，马上土崩瓦解。英国的股市好景不长，荣景不再，1937年春季，衰退开始。
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第15节：第二章 好赌者说（4）
果然，凯恩斯遭到了巨大损失，他的净资产从50万英镑缩水到18万英镑，而他主导的帝王学院、国民保险公司等机构也遭受惨重损失。经周围朋友的建议，考虑到如果再次破产会影响他作为世界知名经济学家的声誉，他决定彻底退出市场。另外，20世纪30年代末的凯恩斯身体状况已大不如前，股市的持续下跌已经使他难以忍受，而股市短暂的复苏与紧接的崩盘更使他脆弱的心脏承受不起。他的私人医生在1937年11月的治疗日志中写道：〃股市暴跌对健康是致命的打击。〃
凯恩斯不肯承认自己的失败。他用了一个相反原则去反驳质疑他的人们，〃很明显，我不能两方面兼顾……即要大多数人同意我的投资观点。所以，按照其他有关人员对此没有足够的信心让我去投资，事情的实质就成了我必须从这个不平等的战场中退下来〃。
第三节 羊群效应
我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。
……牛顿
傻瓜会说：〃不要把你的鸡蛋全放在一个篮子里。〃但是，智者会说：〃把你的鸡蛋全放在一个篮子里，同时切记看好那个篮子。〃
……马克·吐温《傻瓜威尔逊》
看上去，华尔街的那些科学家疯子们又把实验室给炸飞了。
……《时代》周刊
这类活动所需时间不多，而其风险则值得一冒，因为这可赚取你的敌人的钱。
……卡尔·马克思
牛顿：快进快出
牛顿曾做过一个疯狂的股民。1711年，为攫取蕴藏在南美东部海岸的巨大财富，有着英国政府背景的英国南海公司成立，并发行了最早的一批股票。当时人人都看好南海公司，其股票价格从1720年1月的每股128英镑左右，很快增值，涨幅惊人。这时候，牛顿恰巧获得了一笔款子，加上他个人的一些积蓄，看到如此利好消息，就在当年4月份投入约7000英镑购买了南海公司的股票。
很快，他的股票就涨起来了，仅仅两个月左右，比较谨慎的牛顿把这些股票卖掉后，竟然赚了7000英镑！
刚刚卖掉股票后，牛顿开始后悔，因为他还想赚更多，在整个7月份，股票价格达到了1000英镑，几乎增值了8倍。经过〃认真〃的考虑，牛顿决定加大投入。〃当别人贪婪时你应该恐惧〃，牛顿先生估计没有听说过这句话，这句话是一个比他晚出生很多年，名字叫巴菲特的投资大师说的。此时，看不见的危机已经悄然走进南海公司，公司股票的真实价格与市场价格严重脱钩，贪婪的牛顿完全没有预料到摆在他的面前是怎样的经营困境。
就在前后接近的时间内，英国国会通过了《反泡沫公司法》，对南海公司等公司进行限制。没过多久，南海公司股票一落千丈，到12月份最终跌幅约124英镑，南海公司总资产严重缩水。许多投资人血本无归，牛顿也未及脱身，亏了2万英镑！而曾做过英格兰皇家造币厂厂长高薪职位的牛顿，年薪也不过2000英镑。这次亏空，差不多是其10年的收入来源。
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第16节：第二章 好赌者说（5）
事后，牛顿感到自己枉为科学界名流，竟然测不准股市的走向，感慨地说：〃我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。〃牛顿毕竟是个聪明的人，他很理智地看到股票交易是一群人的疯狂行为，而且，那是没办法去预料的集体心理活动和行为。他能从失败中总结住这个道理，说明他看到了股票的本质。凡事具有两面。从另一个面看，牛顿固然聪明，但太聪明的人会很清楚〃风险〃的范围，从而不会去做没有把握的事。牛顿的性格属于〃见不好就收〃一类，不愿意去冒险做他没办法掌控的事。像牛顿这样性格的人，适合做科学家，而且是天天坐在苹果树下，等有一天苹果掉下来，砸到头上从而悟出万有引力定律。
马克思：见好就收
如果说自然科学领域里的大师牛顿对股票没辙，社会科学领域内的大师马克思的运气则要好得多。
1864年，马克思在英国伦敦全身心地创作《资本论》。他没有经济来源，生活拮据，多亏了亲密战友恩格斯和其他朋友的资助，才能勉强度日，继续工作。由于每天工作量巨大，吃住又太简陋，他的身体状况日益糟糕。有一天，他不得不去看医生，医生说：〃你不能再这样继续从事无节制的脑力劳动了，找个方式，好好休息，缓解紧张，否则后果将不可预料。〃
马克思无奈地放下工作，好好调养身体。无所事事的日子，让习惯了繁忙的马克思抑郁烦闷、难以忍受。人无横财不富，偏偏这时候，平时好人缘的马克思又发了笔小财。他的老朋友威廉·沃尔弗去世，留下遗嘱：将自己一生辛勤积攒的600英镑送给马克思。悲伤的马克思接受了遗产，决定不辜负老友信任，干出一番事业来！
钱是存进银行，还是投资生钱？马克思此刻的思想，跟莎士比亚通过哈姆雷特嘴里说出的那个名句有得一比。长年浸淫在经济学理论中的马克思，有着满脑子赚钱的思路和方法，他要把满腹的经纶付诸实践，先从淘金股票市场开始。〃现在伦敦已到了可以凭机智和少量资金赚钱的时候了。〃马克思把这个好消息分享给恩格斯，并让他帮忙办理沃尔弗的遗产交接手续，6天之内将600英镑汇给了他。
每天在《金融时报》上专心钻研股市行情的马克思，终于看准时机，果断地把600英镑分4次购买了不同类别的股票证券。在股票价格上涨一段时间后，他毫不犹豫地逐一清仓，不到一个月时间，就以600英镑的本金净赚400英镑 的纯利润。这在当时可是一笔不菲的收入，让马克思兴奋不已。
马克思非常理性，〃见好就收〃。正如他对恩格斯报喜的信中说道，股票投机生意令他不用恩格斯及其他朋友们的资助，时刻清醒，对自己最重要的是什么，觉得适可而止就行了。万一太过沉迷，不巧赔个血本无归，不仅对不起威廉，也对不起自己一直在做的研究工作。比起牛顿，马克思是个比较成熟的业余〃炒友〃。
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第17节：第二章 好赌者说（6）
在性格上，牛顿属于冲动型。在没有摸清情况的时候，就贸然入场，发现自己出场早了，又马上后悔，然后又一次贸然入场。这说明他性格比较急躁。炒股的人，最忌讳性格急躁。俗话说，心急吃不了热豆腐。炒股，应该像马克思，先做好研究。一定要在对股票和市场有了比较清楚的认识的前提下才入场。冒冒失失，急急忙忙，就会像牛顿那样，快进快出，以亏本告终。
丘吉尔：愿赌服输
股灾不光是影响大多数的平头百姓，有头有脸的人也会在金融危机中受到冲击。再讲一个丘吉尔的故事。丘吉尔搞政治是高手，可搞股票，他也输得血本无归，和时下我们很多散户的命运一样。
1929年，刚刚卸去英国财政大臣之职的丘吉尔和几位同伴来到美国，受到了投机大师巴鲁克的盛情款待。巴鲁克是丘吉尔的好友，是一位能干的金融家，并且还是一名善于把握先机的股票交易商，被人们誉为〃投机大师〃、〃在股市大崩溃前抛出的人〃。
此番接待丘吉尔，巴鲁克悉心备至，特意陪他参观了纽约股票交易所。在交易所，紧张热烈的气氛深深吸引了丘吉尔。虽然当时他已经年过五旬，但好斗之心让他也决心小试牛刀。
在丘吉尔看来，炒股就是小事一桩。然而不幸的是，1929年改变世界经济乃至世界政治格局的美国股灾爆发了，丘吉尔回到纽约的时间和华尔街股票市场崩溃的开始时间恰巧重合。结果仅仅在10月24日一天之内，他几乎损失了投入股市所有的10万美元。那天晚上，巴鲁克邀请大约50位财界领袖一起吃晚饭，席间他向丘吉尔祝酒时就戏称他为〃我们的朋友和前百万富翁〃了。
这样的残酷事件让丘吉尔感到，炒股绝非儿戏。不过返回英国时，丘吉尔似乎还比较乐观，他认为这场金融灾难尽管对无数人是残忍的，但也仅仅是一个插曲，终究会过去。而且他还曾充满想象力地声称：〃在这个年代，成为一个投机商人该是多么奇妙的一种生活啊。〃
面对物质的诱惑，面对股票可能带来的利好空间，连丘吉尔这样冷静的人物都不能置身事外，更不要说那些没有专业知识的炒股人了。华尔街有个著名的〃擦鞋童理论〃：当擦皮鞋的小男孩都在讨论股票的时候，你手中握有的股票一定要在适当的点位果断地退出。
牛顿、马克思和丘吉尔在炒股上的表现，代表了几种不同的性格。性格决定命运，性格决定炒股的结果。有位美国记者采访晚年的J。P。摩根，问：〃决定你成功的条件是什么？〃老摩根毫不掩饰地说：〃性格。〃记者又问：〃资本和资金何者更为重要？〃老摩根一语中的，答道：〃资本比资金重要，但最重要的是性格。〃
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第18节：第二章 好赌者说（7）
1998年5月，华盛顿大学350名学生有幸请来世界巨富沃伦·巴菲特和比尔·盖茨演讲，当学生们问道：〃你们怎么变得比上帝还富有？〃这一有趣的问题时，巴菲特说：〃这个问题非常简单，原因不在智商。为什么聪明人会做一些阻碍自己发挥全部工效的事情呢？原因在于习惯、性格和脾气。〃比尔·盖茨对此表示赞同，他说：〃我认为沃伦关于习惯的话完全正确。〃
第四节 股市〃定海神针〃
我们的晚餐并不是来自屠夫、啤酒酿造者或点心师傅的善心，而是源于他们对自身利益的考虑。每个人只关心他自己的安全、他自己的得益。他由一只看不见的手引导着，去提升他原本没有想过的另一目标。他通过追求自己的利益，结果也提升了社会的利益，比他一心要提升社会利益还要有效。
……亚当·斯密，《国富论》（1776年）作者
投资人买入了股票，不管数量多少，决定股票价值的不是市场，也不是宏观经济，而是公司业务本身的经营情况。
……巴菲特
当一个问题发生时，不管是生活中还是商业中，行动的最佳时机是马上止损。
……巴菲特
利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
……巴菲特十二条投资铁律的第一条
股市成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
……巴菲特
外离相即禅，内不乱即定。
……禅宗六祖
股海泛舟
一位下士调动工作，报到时带来了原上司带给新上司的一张字条：〃此人好赌，如能戒，则是好士兵。〃新上司立即问那下士：〃你赌什么？〃
〃什么都赌。比方说，我敢赌您右臂下有颗胎痣。如果没有，我就输给您一周的薪金。〃
〃好！〃新上司立即脱掉上衣，证明自己并无胎痣，随后扣了下士的一周薪金。事后，他洋洋自得地告诉下士的原上司：〃你那好赌的士兵被我治了一下！〃
〃别得意了！〃对方答道，〃他在出发前就同我赌2000英镑，说他一见你就能让你打赤膊，结果你让他赌赢了！〃
这个笑话解释了好赌者的多重特征：贪婪或者诡计，还有〃无间道〃型的圈套与设计。
美国华尔街上演了多少由金银股市、鼓吹光速致富到陨落破产的喜剧和悲剧。随着华尔街上的金融恐龙一个个消失、灭绝，随着盲目扩张者自食恶果、瞬间陨落，我们看到了一个个企业由辉煌传奇走向彷徨衰落的全过程。有人〃瓦盆〃洗手，有人悲愤自绝，有人在痛苦中收获自新的法宝。
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第19节：第二章 好赌者说（8）
不是每个人都能在群起的赌博中洁身自好，断绝贪念，静观赌局进展的。巴菲特的投资故事看上去，似乎与豪赌绝缘。他被人们冠以〃股神〃称号，在2008年他的财富峰值一度达到了620亿美元净资产，这些资产的绝大部分都是他在四十多年里的投资生涯中挣来的。看上去，他拥有〃点石成金〃的本领，年平均收益水平达28％，相当于10年里增长11。8倍或30年中增长1645倍，远远高于道琼斯指数。
凭借对资本市场的敏锐度与权威号召力，泛舟股海，巴菲特依靠价值投资理论发家致富，而不是参与豪赌。很多人不听他劝告，只迷恋赌博带来的快感，于是从