纱瞬巳毡揪檬サ�10年。在我们平时的生活中，也不乏类似的例子——
2008年初，有位期货投资者用5万元的资金全仓做多豆油，之后豆油一直处在上涨的趋势当中，她就把结算回来的赢利不断加仓，其账户资金曾一度多达1400万。但由于一直是全仓做多，在最后一次较大幅度的回调中，她的资金亏损到只余约4万元。
资产的贬值，会给个人和家庭带来物质和精神上的双重损失。在财富增长的过程中，人们通常会相应地提高自己的消费水平，同时也会得到较多的自我满足感和幸福感。但是在消费水平提高后，纸上的财富回归原点，这种反差所带来的痛苦可想而知。
人的决策中常常有不理性的成分，这种不理性在原本就非常抽象的投资过程当中，表现得尤为突出。在证券投资中，常常有人在买了股票之后，由于股价节节上涨，陶醉于账面上的丰厚收益，却忘记了市场具有波动的特点，最终把利润还给了市场。在2007年的股票大牛市中，相信此类投资者不占少数。在期货交易中，也出现过短期内用5万元赚到1500万的传奇人物，但这位传奇人物也因未将收益及时兑现，而最终重回起点。近年来，有些人通过买卖房产，赚得盆满钵满，但也常有炒房者没能在需求旺盛时及时出手，因而背负巨额贷款，并最终遭受亏损。
投资过程中，成败往往只在一念之间，而理性的态度会帮助投资者作出正确的判断。在本书中，“理性”这个词将贯穿始终。笔者认为，这也是从生活中发现投资的本质，在投资中持续赢利的唯一方式。如果不能理性地控制自己的意志和行为，就难以避免投资失败。
理性地分析纸上富贵的现象，我们不难发现，它大致是由以下三个方面的原因所导致的。
首先，没有把数字上所体现的财富具体化，因而忽略了财富的真实价值。这个理由听起来似乎荒谬，但确实是很多人的真实情况。在投资过程中，很多人过于关注数字的变化，而没有将数字产生的影响具体化，最初还是在进行投资，而到后来，仅仅将其当作一场数字游戏。虽然这样有助于以良好的心态进行投资交易，但如果始终保持这种心态，则往往容易对盈亏变得麻木，最终悔之已晚。正如前面所举的例子，用5万元进行期货投资，在获得了近300倍收益的时候，如果及时、适当地减轻参与的头寸，兑现部分或全部纸面利润，何至于最终后悔莫及。
其次，投资态度不切实际。如果对经济环境缺乏理性的认识、凭空想象甚至妄想市场走势和投资收益，就容易高估市场态势和利润，而不能及时兑现纸面的收益。或许会有人认为这是贪婪所致，但贪婪在投资中并不是坏事，甚至在某些情况下，适度的贪婪对投资有促进作用。但对于投资者来说，妄想是有百害而无一利的。因此，在投资过程中，应更实际地看待市场，更理性地兑现收益。
第三，过度自信。很多人曾在投资或其他领域有过一些成功的经历，对自己的投资眼光极度自信。但投资中是容不得半点失误的，过度自信往往使人不能客观冷静地看待外部环境，也不能清醒地认识自己。从而使得对市场的判断变成了缺乏理性的臆断，以致在已经取得良好的收益，并且市场开始出现反向变化之时，仍然盲目地坚持自己的思路和策略，以致千金散尽，最终又是纸上富贵一场——
一位投资者曾通过做贸易赚了几百万，在一个北方县城里面小有名气。2007年，股市正逢牛市，而做贸易生意的利润空间越来越小，他就关掉了贸易公司，进入股市。此前的经历让他对于在股市中获得成功信心十足，于是，他一边交易，一边寻找规律。初期，由于市场走势良好，他连连获利，并在股市中投入了更多的资金，一度获得了近30％的收益。
股票投资毕竟不同于经营实业，他此前的成功在于他的韧性和坚持，而在股市的零和博弈中，更需要的是理性和克制。后来，在市场转熊时，他不仅没能将此前获得的近100万元的利润收入囊中，反而将300万元的本金亏损到了70万元。
可见，投资者不应对市场妄加猜测，而应客观地分析和判断市场的走势，顺势而为。市场永远是正确的，错误的只有投资者，而错误的代价，也要投资者自己来承担。适度的自信是必要的，没有依据的盲目自信是投资的天敌。投资者应根据市场的变化，选择适合的时间及时兑现收益，使其成为真正的财富。而纸面上没有兑现的利润，终究只是一个象征性的数字。
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公路中间的陷阱——投资房产时中介的危害（1）
一条刚刚修建好的公路中间出现了一个很大的坑，以致路过的很多客车、货车都陷了进去。这时司机只能找拖拉机把陷在坑中的车辆拖出，但通常拖拉机都会收取很高的费用。后来，公路的管理部门把公路修好了，但不久后类似的位置又出现了深坑。由于事有蹊跷，记者进行了明察暗访才知道，原来这两个深坑既不是质量问题造成的，也不是自然毁坏造成的，而是人为的破坏。但为什么会有人把好好的公路毁坏，让汽车无法通过呢？正是利益使然！
原来，这条路在被修建成公路之前，一直是一条崎岖不平的乡间小路，每逢下雨天，路过的汽车都会在泥泞中打滑，常常不能通过。一些村民就用自己的拖拉机帮助汽车司机把车拖出来，这些路过的车辆也会给他们一些报酬。久而久之，很多村民发现，这其实是一条生财之路，自己拖车的收入远远高于用拖拉机做农活的收入。但问题就是这种收入不够稳定。
这个问题根本难不住想要以此致富的人，于是他们想出一个一劳永逸的方法，就是把这条路的路面变得更差。后来这条小路修建成公路，等于断了一些人的生财之路。而这些人已经习惯通过这种方式，很轻松地获得收益，所以他们一次又一次地人为破坏公路，目的只是为了赚取每次拖车的费用。
这是笔者前些年看到的一则新闻，这样的行为，不仅破坏了公共的财产，影响了正常的交通秩序，也带来了很大的安全隐患，实属损人利己。这种行为是容易被发现的，但还有些行为虽然危害性很强，由于比较隐蔽，所以不易被发现。比如，很多人在进行房地产投资时，需要借助房产中介，而一些房产中介常常扮演了与事例中这些破坏公路的村民相似的角色。
房地产中介最初的产生，是为了促进房地产的供需双方能更便捷地找到适合自己的目标交易者。房地产中介将相关的出租、出售、求租、求购信息加以汇总，并依靠提供上述信息来获得收益。这时往往是供求双方有需求，之后找到房产中介，由中介向其提供所需的服务，是完全正常的，对整个市场也是有益的。当然，供需双方也可以通过网络、报纸等其他的方式，获取房产供求信息。之后，房产中介为了进一步发展，就改变了被动地等待为客户提供信息服务的方式，转而主动地寻找房产的提供方，并争取与其签订代理协议，成为唯一的租售信息提供者，从而把更多的房屋出售的供方信息掌握在自己手中。这虽然使信息的需求方通过网络或报纸等方式获得更低廉、更及时的信息的机会减少了，但总的来说，它仍然建立在为供求双方提供便利的基础之上，所以还是合理的行为。但在利益的驱使下，大量缺少道德规范的房产中介从业人员，开始在网络、报纸上发布铺天盖地的虚假供求信息，彻底破坏了供求双方的其他信息交流渠道，从而迫使供需双方不得不通过房产中介来获得相应的信息。这种行为破坏了市场秩序，也违反了平等自愿的商业竞争规则，与在公路中间制造人为的障碍的卑劣行为无异。
一些通过非正当的手段破坏正常信息交流渠道的中介，是人们进行房产投资的障碍。在进行房产投资时，应对其提高警惕。因为在利益的驱使下，丧失正常的道德规范的人，我们也就不能期望其在商业行为中，会遵守基本的商业准则。这时如果我们不进行适当的防范，很有可能会造成不必要的损失。
公路中间的陷阱——投资房产时中介的危害（2）
一些不正规的中介常常在其提供的信息中，只将房产的优点加以说明，而隐瞒了一些弊端。比如，有些按商用房屋开发的房产，其产权有效期是50年，如果已经使用了20年，那么目前可能只余30年的产权。此前如果不向购房者说明，甚至在交易过程中也刻意隐瞒，就很有可能会让购买者遭受损失。同时这类房产，其水、电费用与其他的民用住宅房的价格也有差异，如果购买者准备自住，则有可能在日后承担较高的使用成本。再比如，为了掩盖房屋在采光效果、隔音效果等方面存在的不足，一些中介人员会在特定的时间，特定的环境下让购房者看房。无论是对于自住房还是投资房的购买者，这些问题，都是在与中介打交道的过程中应该加以注意的。
当然，我们如果准备通过中介进行房产投资，还需要注意到一些不正规的房产中介会为了赚取居间中介费用，而向投资者介绍一些产权上存在纠纷的房源，如果购房者轻信房产中介的说辞，而草率地签订了买卖协议，就会在之后的过程中遭受较大的损失。即便投资者及时发现了产权的问题，没有在买卖过程中遭受损失，但支付给中介的居间中介费用常常是无法收回的，因为理论上，这个费用主要属于中介向购买方提供了信息而取得的报偿。既然信息已经提供，这个费用就不再退回。
从原则上讲，中介提供的信息应该是真实并有效的，否则就不应收取这部分费用。但很多中介往往在协议上做手脚，使这部分费用一经产生，就不再退还。如果购房者没有经验，就很容易因此而遭受不应承担的损失。有些不法中介与问题房源的出售者合作，骗取中介费用。
中介费用常常是按房屋的成交价格来计算的，所以购房者一旦掉入陷阱，损失通常都会比较大。比如，小产权房或是产权存在纠纷的房产，本属无法正常出售的房源，但不法房产中介与出售者合作，隐瞒实际情况，诱骗购房者签订购房协议，同时出售者收取定金，中介则以“居间费”或“信息费”的名义，收取中介费用。之后当购房者得知房屋产权无法正常过户时，常常找不到出售者，定金也无从退回。就算退还定金，中介也常常以“已经向双方提供了居间服务”或是“已经向购房者提供出售信息”等为由，不予返还中介费用。
2005年，李女士和丈夫看中了北京回龙观的一套二手房，两人打算买下来作为结婚新房居住。当时，中介公司的业务员介绍房子是1996年到1997年间的，而在提供的房产证复印件中，房屋年代却模糊不清。李女士在签约当日交纳了定金15000元，可当看到房产证原件的时候，发现房屋的建筑年代为1990年，小两口又找到该小区物业公司，证实该房确系建造于1990年。李女士认为，中介公司的瞒报行为侵害了自己的利益，要求解除合同并退还定金，可中介公司拒绝退还定金。而在双方争执不下的一段时期里，中介公司依然在出售该房，并收取他人定金，这样，一房多卖，到底谁会买走房子还是未知数，中介却已经收取了三四份万元以上的定金。
有些房屋产权虽然本身没有问题，但一些不法中介会伙同售房者，在签订出售协议时只约定极低的定金，让购房者认为是对自己的优惠。但之后在办理付款和过户手续之前，出售方单方毁约，通常协议中约定的出售方违约金为定金的双倍，但由于此前约定的定金极低，所以双倍定金也不及居间中介费用高，但由于中介已将信息提供给购房者，同时买售双方也已签订了协议，想让中介退还此费用，也基本没有可能。事实上，这种行为已经属于诈骗的范畴，但购房者却很难拿出足够的证据，往往只能哑巴吃黄连。
房产中介除了提供信息服务以外，还可以进行一些其他环节的服务，比如帮助办理相应的评估、贷款手续，协助办理产权交割过程等，并加收一部分费用。有可能其中的相关环节的办理过程并不复杂，也不需要支付其他成本，而中介以服务的名义加收的费用，纯粹是凭空增加了房产交易者的成本。
在通过中介购买房产时，应尽可能选择一些相对正规、具有实力的中介公司。购房者应全面地了解房地产交易的相关流程和费用（如贷款评估的流程、标准以及费用，贷款申请、审批标准以及费用，过户的手续办理以及应缴的税费等）以及相关法律法规（《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国城市房地产管理法》等）。在与中介公司和出售方签订合同之前，应该认真了解物业情况、周边环境，并仔细查看相关产权证明。在签订合同时，应审慎查看房产买卖合同中的相关条款，是否与产权证上的信息相符；并核对付款方式及免责条款是否与此前商定的一致。
另外，在签订购房合同时，与中介利益直接相关的文本应作为查看重点。比如，作为中介收费依据的《居间中介协议》中，一定要约定中介公司对其提供信息的真实性承担何种责任，如果没有这样的条款，可以要求签订补充协议，将此类条款以附件的形式增加到合同中。因为所有合同文本除了《房屋买卖合同》一般由当地建委和工商局监制，是相对公允以外，其他的合同往往都是对中介机构进行保护，同时这类的合同对于购买方来说，都是有权修改的。做到以上这些，就可以有效减少被欺骗的风险。而对于评估、贷款、过户等环节，目前流程已很简便，只要条件允许，最好不委托中介代办。这样做一方面可以减少费用支出，另一方面可以降低购房过程中无法监督的风险。
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手表定律——投资策略一致的重要性（1）
在一片森林中，生活着一群猴子，每天太阳升起的时候它们外出觅食，太阳落山�