购买指数基金指南:巴菲特教你买基金- 第5部分

原来炒股票的钱不如买指数基金（3）
这种投资策略的确可以保证安全，但是投资收益率很低。结果，随着每年奖金的发放与基金运作的开支，历经50多年，到1953年时，诺贝尔基金会的资产只剩下300多万美元。
　　眼看基金的资产再发几项奖金就要花个精光，整个诺贝尔基金会将会永远消失，诺贝尔基金会的理事们不得不彻底改变原来过于注重安全而不注重收益率的投资策略，意识到只有取得较高投资报酬率才能保证基金的持续增值，才能保证诺贝尔奖金永远持续发放下去。于是诺贝尔基金理事会在1953年作出突破性的改变，修改基金管理章程，根据两次世界大战之后经济和金融环境的变化，对“安全的证券”重新加以解释，除了可以投资国债和有担保的贷款之外，也可以自由地投资不动产或股票。资产管理理念改变后，投资策略出现很大改变，投资收益率大大提高，从此扭转了诺贝尔基金会的命运。
　　1993年诺贝尔基金会的总资产增至2亿多美元。进入20世纪90年代，基金会更是大胆地投资于世界各主要债券和股票市场（其中瑞典公司的股票仅占15％），收入也不断攀升。近年来它的年经营收入一直保持在1　000万美元，奖金和运营支出几乎全部来自股息和红利的收入，而基金会的总资产也因此大幅增加，达到了22亿瑞典克朗。
　　有意思的是，连诺贝尔奖奖金得主也受到了通货膨胀的巨大伤害。
　　诺贝尔奖1901年最初颁发时每项奖金为15万瑞典克朗，实际价值约合现在的100万美元。1975年，奖金额有63万瑞典克朗，实际价值只有现在的10万美元左右。到了1981年，每份奖金提高到100万瑞典克朗，实际价值却要远低于现在的100万美元。此后直到20世纪90年代，以瑞典克朗发放的奖金实际价值再未达到过100万美元。直至1991年，诺贝尔奖颁发90周年之际，单项奖金达到了600万瑞典克朗，终于接近于第一次颁奖的实际价值，约合现在的100万美元。可惜的是，1992年的奖金虽为650万瑞典克朗，但得主在奖金到手刚没几天，瑞典克朗对美元的汇率猛烈贬值了30％！
　　如果诺贝尔基金会没有及时调整投资策略，通过投资房地产和股票提高投资收益率，那么通货膨胀那看不见的锐利牙齿，早就把诺贝尔捐献的基金会的实际购买力蚕食一空！
　　著名基金经理彼得·林奇研究发现，长期而言，复利造成股票与债券长期收益的巨大差别，只有股票才能抵抗通货膨胀并取得远远高于债券的收益率。
　　对某些人来说，股票的收益率与债券5％的收益率几乎没有什么差别，但是回想一下这样一则金融故事：如果在1927年底，一位睡神已经抱着价值20　000美元的公司债券昏睡了　60年，如果年利率为5％而且计算复利，那么在他醒来时他将会得373　584美元的回报—这足够他买一幢漂亮的别墅，一辆沃尔沃牌汽车，还能再剪一次头发；然而如果他购买年收益率为的股票指数基金，那么他的回报将是5　459　720美元。由于睡神一直在昏睡，因此无论是1929年的大萧条还是1987年的股市大崩溃都不会使他从股市中撤走。
　　1927年，如果你分别在下面所列的四种金融工具上各投资了1　000美元，计算复利并且免税，那么60年后，你得到的回报如下：
　　短期国库券7　400美元，美国政府债券13　200美元，美国公司债券17　600美元，美国上市公司股票272　000美元。
　　不论经历的是股市大跌、全球经济萧条、战争、衰退、10位不同的总统执政，还是时装的变化。一般而言，股票的收益是公司债券收益的15倍，是短期国库券收益的30多倍！
　　你可以给你的孩子留下现金、存款、国债，但如果其中没有股票和房产的话，可能过上几年、几十年，这些钱就会由于通货膨胀而大幅贬值。
　　想一想，如果你的钱只是存在银行里，20年前原来能够购买一套房子的钱，尽管年年有利息，但本息之和可能连个厨房也买不起了。
　　但如果你20年前购买上证指数基金，1990年底只有100点，2007年10月最高6　124点，18年增值60倍，即使后来金融危机大跌之后，到2010年初仍在3　200点之上，20年仍然增值30倍以上，远远超过房产的增值速度。
　　我们不知道再过几十年某一家上市公司股票会如何，但可以肯定的是，只要我们国家国民经济持续不断地增长，股票指数代表的整个股市中的所有上市公司就会和国民经济同步增长，而且股票指数往往以国民生产总值两倍左右的水平上涨。
　　把给孩子留的钱拿出来一部分钱分期分批投资股票指数基金吧，这是抵抗通货膨胀的最佳投资策略之一。
　　

后　记
读书使你进步，指数基金使你致富
　　买一本书，成本不过二三十元，相当于请作者喝杯果汁，一块聊聊天而已。看一本好书，就像摘桃子一样，一下子就汲取了桃树一年生长孕育的精华。有些书，凝聚了作者多年的研究成果，而你用几个小时就可以轻松获得。
　　当然，相信你和任何人聊聊天，哪怕聊几个小时，也不会把他说的话都当成真理，只是当做参考，自己的事情还得自己思考、自己决断、自己行动、自己承担。
　　和你聊天交流的人，总的说来不过是一个参谋长，而你自己才是三军总司令，是总指挥。其他人告诉你的只是建议，你自己拥有最终决策权，是真正的执行者。
　　成功了，名和利都属于你，没有几个人赞美参谋长。
　　失败了，骂名和失败也都属于你，尽管你会骂别人，也会骂参谋长，但最终承担责任的只能是你。
　　如果你对参谋长的话全部言听计从，只能说明你这个总司令是个饭桶。
　　如果你自己什么都不懂，并且什么人的建议都不听，一意孤行，想怎么办就怎么办，可以，但你会失去很多成功的机会。
　　不听老人言，吃亏在眼前。只听老人言，失败在眼前。
　　在这里，我也要奉劝大家，不要把这本书当成一试就灵的操作指南，最好把它当做一个同样对指数基金投资感兴趣的朋友帮你搜集整理的一些资料，让你在很短时间内能够大致了解巴菲特对指数基金投资的看法，其中还有这个朋友总结归纳的应该投资指数基金的一些理由，投资指数基金的最适合用哪些钱，以及投资指数基金五大关键信息渠道。
　　我不是什么权威专家，也不敢胡乱指手画脚，在此请你把我当成一个对指数基金非常感兴趣的朋友，和你坐在一起喝杯茶，聊了一个两个小时的天，用最通俗的话，谈了一些自己对指数基金投资的看法而已，当然，只是供你参考。我想用最简单的话让最普通的业余投资者也能明白指数基金，学会投资指数基金，用最简单、最笨的方法战胜那些投资专家和投资机构。
　　特别声明如下：
　　本书仅仅是作者的个人观点，绝不是任何投资劝诱，也绝不是任何投资建议，读者应该根据个人实际情况，作出合理的投资决策，盈亏自负，与作者无关。
　　作者也不提供任何投资理财建议，如需投资理财建议，请咨询各家银行有专业咨询资格的投资理财师或者证券公司的证券分析师和经纪人。
　　巴菲特说：学投资很简单，只要多读书就行了，所有的投资真理都已经写在书里了。
　　为什么那么多人读了巴菲特导师格雷厄姆的著作，投资照样做得很差呢？
　　《孙子兵法》无疑是最优秀的军事著作，很多将领研究《孙子兵法》后打了更多胜仗，但熟读《孙子兵法》的赵括却在长平之战大败给秦军，30万军队被活埋。
　　为什么那么多人读了《孙子兵法》照样打败仗呢？
　　岳飞有言：运用之妙，存乎一心。
　　陆游有诗：纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。
　　在这本书里，我和你分享了巴菲特对指数基金投资的看法，和你分享了我本人对中国指数基金投资的看法，希望你也能分享你的指数基金投资心得、体会、经验。
　　我希望本书像软件一样，不断收集大家使用后的反馈，不断改进、升级更新。经济形势在不断变化，股票市场在不断变化，指数基金的投资策略也需要不断升级更新，以适应变化的世界、变化的市场。
　　唯一不变的是原则，我们任何时候、任何情况下都要投资指数基金，需要变化的只不过是时间和数量而已。