其次，俄罗斯至今没有一个完整的外国投资立法程序。没有出版过一部完整稳定的外国投资法规，没有一本稳定而明确实用的外国投资指导手册，没有一部明细的投资项目汇编，也没有良好的信息服务，这些都给扩大吸引外资造成了困难。
再次，俄罗斯吸收外资的准备不足。除了大型企业有完善的投资计划书以外，许多企业，尤其是中小企业没有这方面的准备，更无切实可用、有说服力的经济可行性报告。
最后，俄罗斯对外国投资商的优惠政策不明确。世界各国为争取外国投资，都出台了一些优惠政策作为争取投资的诱饵。而俄罗斯上下对这个形势认识不足，有关当局没有制定相应的对策。
“休克疗法”后遗症
休克疗法本是医学术语，20世纪80年代中期，被美国经济学家萨克斯引入经济领域。当时###爆发严重的经济危机，通货膨胀率高达24000％，经济负增长12％，民不聊生，政局动荡。萨克斯临危受聘，向该国献出锦囊妙计：放弃扩张性经济政策，紧缩货币和财政，放开物价，实行自由贸易，加快私有化步伐，充分发挥市场机制的作用。上述做法一反常规，短期内造成经济剧烈震荡，仿佛病人进入休克状态，但随着市场供求恢复平衡，经济运行也回归正常。两年后，###的通货膨胀率降至15％，GDP增长21％，外汇储量增加了20多倍。萨克斯的反危机措施大获成功，休克疗法也名扬世界。
1991年底，苏联解体，俄罗斯联邦独立，继承了原苏联的大部分家底。丰厚的遗产令叶利钦喜上眉梢，可穷家难当，一大堆半死不活的企业，外加1万亿卢布内债和1200亿美元外债，也让新总统夙兴夜寐，坐卧不安。作为前苏共的反对派，叶利钦认为，20世纪50年代以来的改革，零打碎敲、修修补补，白白断送了苏联的前程。痛定思痛，俄罗斯要避免重蹈覆辙，重振大国雄风，不能再做小脚老太太，应该大刀阔斧，进行深刻变革。此时，年仅35岁的盖达尔投其所好，在萨克斯的点拨下，炮制了一套激进的经济改革方案，叶利钦“慧眼识珠”，破格将其提拔为政府总理，1992年初，一场以休克疗法为模式的改革，在俄罗斯联邦全面铺开。
休克疗法的重头戏，也是第一步棋是放开物价。俄罗斯政府规定，从1992年1月2日起，放开90％的消费品价格和80％的生产资料价格。与此同时，取消对收入增长的限制，公职人员工资提高90％，退休人员补助金提高到每月900卢布，家庭补助、失业救济金也随之水涨船高。物价放开的头三个月，似乎立竿见影，收效明显。购物长队不见了，货架上的商品琳琅满目，习惯了凭票供应排长队的俄罗斯人，仿佛看到了改革带来的实惠。可没过多久，物价像断了线的风筝扶摇直上，到了4月份，消费品价格比1991年12月上涨65倍。政府原想通过国营商店平抑物价，不想黑市商贩与国营商店职工沆瀣一气，将商品转手倒卖，牟取暴利，政府的如意算盘落了空，市场秩序乱成一锅粥。由于燃料、原料价格过早放开，企业生产成本骤增，到6月份，工业品批发价格上涨14倍，如此高价令买家望而生畏，消费市场持续低迷，需求不旺反过来抑制了供给，企业纷纷压缩生产，市场供求进入了死循环。
对此，俄政府似乎早有准备，休克疗法的第二步棋，财政、货币“双紧”政策与物价改革几乎同步出台。财政紧缩主要是开源节流、增收节支。税收优惠统统取消，所有商品一律缴纳28％的增值税，同时加征进口商品消费税。与增收措施配套，政府削减了公共投资、军费和办公费用，将预算外基金纳入联邦预算，限制地方政府用银行贷款弥补赤字。紧缩的货币政策，包括提高央行贷款利率，建立存款准备金制，实行贷款限额管理，以此控制货币流量，从源头上抑制通货膨胀。可是，这一次政府再次失算。由于税负过重，企业生产进一步萎缩，失业人数激增，政府不得不加大救济补贴和直接投资，财政赤字不降反升。紧缩信贷造成企业流动资金严重短缺，企业间相互拖欠，三角债日益严重。政府被迫放松银根，1992年增发货币18万亿卢布，是1991年发行量的20倍。在印钞机的轰鸣中，财政货币紧缩政策流产了。
休克疗法的第三步棋是大规模推行私有化。盖达尔认为，改革之所以险象环生，危机重重，主要在于国有企业不是市场主体，竞争机制不起作用，价格改革如同沙中建塔，一遇到风吹草动，便会轰然倒塌。为了加快私有化进程，政府最初采取的办法是无偿赠送。经有关专家评估，俄罗斯的国有财产总值15万亿卢布，刚好人口是15亿，以前财产是大家的，现在分到个人，也要童叟无欺，人人有份。于是每个俄罗斯人领到一张1万卢布的私有化证券，可以凭证自由购股。可是，到私有化正式启动，已是1992年10月，时过境迁，此时的1万卢布，只够买一双高档皮鞋。因此这个措施使大批国有企业落入特权阶层和暴发户手中，他们最关心的不是企业的长远发展，而是尽快转手盈利，职工既领不到股息，又无权参与决策，做一天和尚撞一天钟，生产经营无人过问，企业效益每况愈下。1992年12月，盖达尔政府解散。
休克疗法的失败使俄罗斯GDP几乎减少了一半，GDP总量只有美国的1／10。经济结构也发生了重大变化，燃料、电力和冶金工业成了民族经济的关键部门，其比重在GDP中约为15％，在工业总产品结构中为50％，在出口中为70％多。实际经济部门的劳动生产率极其低下，如果说原料和能源部门的劳动生产率还算接近世界平均指标的话，其它部门则远远低于美国同类指标20％～24％。70％多的生产设备服务期超过十年，高于经济发达国家一倍。这种局面是国内投资特别是实际经济部门的投资大幅度减少的直接后果。外国投资不愿进入俄罗斯，吸收的外资总额累积只有115亿美元。俄罗斯科技开发支出全面减少，投资不足，对创新重视不够，使得俄罗斯在国际市场上具有价格和质量竞争力的产品越来越少，特别是在民用科技产品市场上受到外国竞争对手的排挤，俄罗斯产品还占不到1％的份额。
居民生活水平更是一落千丈。到2000年底俄罗斯人的货币收入总量不足美国人的10％，健康状况和平均寿命也在恶化。有专家估计，俄罗斯人均GDP生产要达到葡萄牙或西班牙的水平，GDP每年保持8％的增长速度也需要15年的时间。
普京的“四种武器”
叶利钦开创了俄罗斯的市场经济改革。普京当选总统后在会见世界银行行长沃尔芬森时强调，俄罗斯的经济改革走上了一条正确的道路，必须全面推进改革。
普京表示，未来的俄罗斯既不会走“原苏联的共产主义老路”，也不会一味仿效美、英等西方国家的政治经济体制，俄将建立完整的国家调控体系，加强发展高效的多种形式相结合的民族经济。
普京强调，俄罗斯必须寻找自己的改革之路。从普京的言论中分析，他将采用渐进的方法把俄罗斯建设成为世界上最发达、繁荣和强大的国家。
在经济上，普京上台后面临的最大难题是国库资金短缺，俄罗斯目前仅有近200亿的黄金外汇储备，而各种债务的总和是这个数字的近十倍。因此，如果得不到发达国家的投资和援助，俄经济在短期内根本无法摆脱危机。目前俄经济出现的良好势头，同国际石油价格一年来居高不下有很大关系，原油出口占俄出口总额的70％多，这为缓解俄财政危机起到了至关重要的作用，但如果国际油价大幅下跌，俄将不得不再度陷入困境。因此普京的得力助手、同西方金融界谈判的行家、俄总理卡西亚诺夫正努力寻求发达国家的援助，并力图使西方债权国延期或减免俄债务。但西方国家要价很高，援助条件十分苛刻。
有熟悉普京的专业人士认为，普京在东德当情报官的经历将使他受益匪浅，在那里，普京经常同西方企业界和政府接触。他是市场经济的坚定支持者，但与大部分俄政治家形成鲜明对比的是，他了解西方的经济和政治生活模式，他不是一个局外人而是圈子中的一员。未来的俄罗斯既不会走“原苏联的共产主义老路”，也不会一味仿效美、英等西方国家的政治经济体制，俄将走出一条适合自己的“第三条道路”。那就是：
第一，提高投资积极性，刺激生产快速增长；优先发展高科技及科技密集型经济；实施合理的结构政策；取缔影子经济，打击经营和金融信贷领域的有组织犯罪；循序渐进地实现经济改革。
第二，针对私有化政策中的失误，同时为了保持政策的连续性，俄将不重新实行国有化，但会停止成批低价出售国有企业，今后要出售的主要是经营效益差的小企业，国民经济中的战略性企业将维持国有制或由国家控股。
第三，改变通过举债弥补财政亏空的金融政策；改革社会福利体制，以求增收节支。政府将税收重点从工商税转到个人所得税，提高烟酒、珠宝和豪华汽车等非必需品的消费税，加重对偷漏税者的惩罚；逐步减少对房租、公用事业费的国家补贴，将这些费用提高到成本价水平，并增加对困难者的补助；严格控制外汇流出，将强制出售给央行的企业外汇收入比例由50％提高到75％，甚至更高；重组债务，减少内外债务。
第四，摈弃重金融、轻生产的经济政策，加强国家对经济的宏观调控，努力扶持本国生产者。政府将制定化工、汽车、轻工业、畜牧业和高科技等领域的中长期规划，并下调增值税和利润税税率，减轻企业纳税负担。运用海关手段保护本国生产者和市场，对轻工原料和饲料征收出口税，以扭转本国企业停工待料而外国货充斥市场的局面。
西方经济学家认为，普京已经充分弄清了俄经济形势。他是市场经济的强有力支持者，但问题是什么样的市场经济，一种是西方式的自由化市场经济，另一种是以民族经济为实质的市场经济。从普京的一系列言论看，后者将是普京执政最初阶段的首选方向，强调国家调控和民族经济是普京政策中的基础。普京出任总统后，俄长期低迷的股票市场指数上扬了19％，外汇交易市场也出现了有利于卢布的反弹。这似乎表明普京这个名字可以提供给投资商最需要的东西：稳定。人们普遍相信，普京领导下的俄罗斯将是一个比较可信的做生意的地方。
富民新战略
普京曾在不同场合多次表示将努力提高居民生活水平，“这是社会经济工作的首要目标”。普京的社会政策的战略目标是：创造必要条件保障广泛的基本社会服务质量，如发展符合社会和经济发展需要的教育，创造条件实现居民的教育权；发展大众体育事业来改善居民的健康状况；发展国家的文化潜力，保护文化遗产和国家的文化统一，使广大居民分享文化成果，为发展社会文化领域建立法律和组织基础；建立有效的文明劳动市场；加强有针对性的对居民的社会支持；根据居民有支付能力的需求和住房的社会标准创造条件实现其住房权。
普京还表示俄罗斯将改革教育制度，增加教育投入并提高其使用效率。政府将通过与高等学校联合以及建立大学城对职业教育学校进行改组。改革医疗卫生制度，实行免费医疗救助的国家保障纲要，制定医疗社会保险的联邦法律。改革社会保障制度，削减商品和服务生产者的预算补贴和给予居民的各种优惠和补贴，对战争老兵、苏联和俄罗斯英雄的优惠将继续保留，但逐渐转变为货币形式。改革就业制度，提高劳动力的流动性，实行劳动合同制，保障雇员、雇主和国家稳定的利益平衡，继续提高最低劳动报酬金额，建立工会组织，联邦预算拨专款对失业人员进行补贴并建立有效的再就业机制。
普京认为经济现代化的目标是达到稳定的经济增长速度，提高竞争能力，使经济结构符合国际标准。为此，俄罗斯政府必须加快经济改革的步伐：
一、加强立法，保障优越的投资和经营环境。对全国所有经济主体创造平等的竞争条件。对亏损企业的绝大多数直接和间接补贴以及歧视性的国家扶持都将取消。
二、肯定和保护私有产权，创造平等的竞争条件，并将采取措施使资本输出公开化。
三、改革金融体系，达到中期金融稳定。改革银行制度，提高银行的稳定性，对亏损银行实行破产程序，完善信贷机构的税收制度，创造条件全面实施银行监督程序的国际标准，实行会计核算和报表制度的国际标准，吸引外资。发展证券市场，鼓励投资机构的发展，扩大金融工具以扩大投资对象和吸引新的长期投资者，完善证券市场的调控机制。
四、改革税收和关税制度的目标是改善投资环境，创造条件实现国家预算平衡。拉平利润和劳动报酬基金的税收负担，取消大部分税收优惠，规定统一的收入所得税率，实行统一的社会税。设立跨地区的税收机构，建立和完善统一的纳税人制度，发展税收行政管理的信息化。关税政策将符合俄罗斯加入WTO的谈判立场，促使俄罗斯经济融入世界经济体系并改进经济结构。
五、加强国有资产的管理。提高国有资产管理的效率，完善国家在股份公司管理机构的利益代表制度。修改《俄罗斯联邦国有资产私有化法》，完善联邦国有独资企业改制成股份公司的程序。制定财产国有化原则法，排除没收性国有化的可能性。坚定地保护私有化的成果，多种所有制形式和经济形式并存，公平竞争、优胜劣汰。
六、促进经济结构变革。国家的结构政策主要是从支持无绩效的企业转向发展基础设施，保障劳动力的流动，支持新兴部门（首先是创新和信息产业）的发展，鼓励企业和自然垄断企业重组和改革。国家还鼓励扩大出口，鼓励创新，保障创新活动优越的法律、经济和金融条件。国家支持发展风险投资和创新风险保险制度，保护知识产权，创造条件实现高新技术产�