香格里拉遇美女- 第14部分

　　“让我想想……对了，是不是都可以分为进攻型球员和防守型球员？”

　　“完全正确！我们就拿咱们中国的姚明来说吧，一般认为他的进攻能力在NBA可以算是顶尖水平，然而防守能力只能说是中规中矩，所以在某种意义上说他属于进攻型球员。如果我们看罗德曼的话，他的防守能力超强，但进攻能力几乎没有，因而他属于防守型球员。”

　　“这些我都知道，可是这与之前说的话题有什么联系呢？”

　　“别急，听我慢慢说，如果你是一只NBA球队的主教练，需要买一个球员，假定这时候姚明和罗德曼两个人同时可选且价格一样，你会选谁？”

　　“这个……要看我要组建一只什么类型风格的球队，如果我要的是防守型球队，那么我就会挑罗德曼，反之则会挑姚明。还有就是看我缺哪个位置的人。”

　　“嗯，这就应该明白了。罗德曼的长项在于防守，如果你需要的是一个会防守的球员，那么他无疑是首选，至于进攻能力这项指标，完全只能作为辅助的判断标准。而如果你要的是进攻型球员，则罗德曼根本不会入你的‘法眼’。你看这与前面说的基金评价指标体系是不是很相近？？一只基金的盈利能力与风险控制能力就好像是一个球员的进攻能力和防守能力，有的时候要进攻就不能不舍弃一些防守。”

　　“有点意思，等我再好好想想。对了，有些评价指标我还是第一次听到，比如反映一只基金风险控制能力的指标是什么……”

　　“哎呀别问了，这些问题我慢慢跟你说，我们现在要动身去雨崩神瀑，不然的话的今晚真的要露宿深山了。”

　　“那路上说好不好？……”阿金认真起来还真挺执著的。

　　
　　第二节　基金筛选的“三步曲”

　　雨崩是个再小不过的村子，大概20几户泥木房屋被梅里雪山的几座山峰包裹得严严实实，几乎与世隔绝。然而在这里的两天，阿金切切实实的感受到了梦幻乐园般的奇妙体验。

　　首先，这里的雪山，湖泊和草原让阿金想起了那部史诗巨片《指环王》的场景。这里的森林又让阿金联想到了《白雪公主》或是《西游记》。一棵棵粗壮的树干直刺蓝天，繁茂的枝叶如同一柄柄超大个儿的雨伞，枝叶间隙中的蓝天和雪山就像一片片的色块点缀在绿色蓬幔上。最有趣的是，在雨崩村想吃当地的特色土鸡可不是坐着点了别人端上来的，而是得自己去山上抓。

　　瑞贝卡和阿金回村子的时候，几个身着冲锋衣的驴友正在和鸡较着劲呢，但从他们同鸡的几个回合的较量当中不难看出，他们根本就不是这些受过正规高原徒步训练的土鸡们的对手。结果，忙活了半天除了一脚的鸡屎和头上的几根鸡毛外一无所获。阿金此时不动声色，出其不意的来了一个饿虎扑食，就这样一只在这群鸡里最大最威风的土鸡落在了他的手中。当一盆香气喷喷的鸡肉摆到众人面前的时候，瑞贝卡由衷的赞道：“

　　“这么香的土鸡你也能抓到？？看来以前老师小瞧你了……”

　　“今天的运气真不错，抓到全村寨的鸡王，鸡同‘基’谐音，看来我离发现‘基’王的日子也不远了；哈哈。”

　　“瞧把你给美的，我告诉你，虽然来雨崩这两天确实教了你不少选择开放式基金的理论和指标，但真正要掌握还是得多实践。”

　　“既然这样，何不现在我就自己把筛选和评价基金的过程演练一遍。这样一来我可是既有了理性认识又有了感性认识。”

　　“不好不好，这美丽的雪山深处还有N多神秘的奇景未开发呢，有什么演练的等回丽江了再说，OK？”

　　“别阿，现在正是学习基金知识最为关键的阶段，松一松则前功尽弃，眼看我一个月的云南之旅也过了一多半了，我这心急啊……”

　　“你呀，你当初来的时候可没抱这个想法阿，也罢，为了让接下去的旅程能够安稳点。今天我就陪你说说，筛选基金的方法可说是千变万化，没有人敢说自己的就是最全面最可靠的，不过万变不离其宗，你应该掌握方法然后慢慢发展出最适合自己的体系。

　　“好的，那我们开始把，先从哪里开始，是基金魔方吗？”

　　第一步　“新旧”之分

　　“错，第一步是选择你要买的是新基金还是老基金”。瑞贝卡夹了只土鸡翅膀，边吃边说道。

　　“噢？这个跟你之前说的可不一样哦？”

　　“其实也并不矛盾，所谓的利用基金魔方进行指标的筛选其实针对的是已经开始运营了比较长一段时间（三个月以上）的基金，也就是俗称的“老基金”。其原理无非就是通过分析该基金以前的运营状况来推断未来的业绩，这也是证券投资领域最为常见的一种分析方法。不过，对于目前处于初级阶段的中国基金市场来说，新基金的比例依然很大。”

　　“嗯，也就是说，如果一个新基民，在目前的时点想投资基金的话，他很有可能会买到新基金，对吧？”

　　“对，你看现在几乎每周都有新的开放式股票型基金上市。许多投资者盲目相信“净值越小，投资越划算”的原则，买新不买旧。这种现象应该如何理解我在前面已经说了｛关于买新不买旧的详细论述请看第三节｝。　现在的问题是，如果投资者决定买的是新基金的话，那么之前说得种种分析方法全部没有用处了，因为新基金是没有历史的……”

　　“以我看，办法倒是有的。”阿金这次说话不知哪里来的底气。

　　“哦？，说说看。”

　　“虽说新基金没有历史业绩和表现可以参考，但其所属的基金的管理公司却是可以好好研究一番的。就像你昨天跟我说的，一只基金的操作风格很大程度上取决于管理这只基金的基金管理公司。”

　　“可以嘛，连老师说过的只言片语都能记住。看来这几天没少下功夫。”瑞贝卡朝阿金眨眨眼，继续说道：“其实对于新基金来说，基金管理公司和基金经理确实是值得比较的对象。

　　不过，由于这方面直接可量化比较的指标比较少，操作起来还是有点点难度的……幸亏，你遇到了基金天才。”

　　“……怎么做呢？”

　　“呵呵，对于我说的最后一句话你就没有一点评价吗？”

　　“我的胃正在给评价，一会忍不住了得去村外面吐一下。”阿金终于抓住机会幽默了一把。

　　“你！你还想不想让我讲下去了？”

　　“想，想，老师，你别跟我一般计较啊。”阿金赶忙打圆场。

　　“我才不跟你计较，你来看这个。”

　　瑞贝卡从随身的包里翻出了一张纸，上面横七竖八的画着许多条线。（如图5…4所示）

　　
　　“这张图就是我独门秘制的关于如何评价和筛选基金的路线图，有了这张路线图，‘基’王不再遥远。”

　　阿金接过图横看竖看也没看出什么门道：“有这么神吗？？没觉得这图有什么不同，这第一步我是明白了，后面的第二步第三步是什么意思？”

　　“我来慢慢给你解释吧，所有这些步骤其实都是得到某一类基金的指标排名。”瑞贝卡不紧不慢的答道。

　　
　　第二步　设定权重

　　“那么，到底怎样操作才能将这些指标最后汇总成我要的基金排名结果呢？”阿金一副打破砂锅问到底的架势。

　　“这就牵涉到一个设定权重的问题。其实这个原理是很简单的。类似的方法我们在平时的工作当中经常会用到。”

　　“哈，我知道了，比如说学校对学生实施综合素质测评，对学生的各项表现打分，然后赋予不同的权重，得出综合得分，并据此给予相应的评优奖励。在综合测评中，由课堂考试得到的学习成绩一般占60…70％，而剩下的30…40％则包括了发表论文、参加某项科技竞赛获奖等的科研能力得分；还有反映学生参加班级集体活动、担任校院系班级学生干部、遵守公寓文明规范等的组织能力、社会活动能力得分等。每一项考核内容都有一个占总考核的百分比，这就是权重，对吧？”阿金冲瑞贝卡眨了眨眼睛，好不得意。

　　“完全正确，这样的权重打分系统最大的一个好处就是——简单。只要有一定的数据来源，任何人都可以做符合自己标准的评价系统，完全的DIY。”

　　“可是应该设定哪些指标作为考核对象呢？另外，每一个指标该给多少权重呢？”

　　“呵呵，这个问题我可跟你交待过啊。”瑞贝卡笑说道。

　　“交待过？我怎么没印象……”阿金又开始挠头皮了。

　　“记得我跟你说尚胜基金魔方的用法吗？那时只说了为什么要把所有的基金分为9种，以及每种基金如何选择与自身相对应的评价指标体系。”

　　“对！想起来了，那张基金魔方图上面的①②③④四个指标系在不同位置会有前后顺序上的变换，代表着不同种类的基金其评价指标之间权重的不同。”

　　“所以啊，我们要确立自己的权重系统就要重新来看那张图。”瑞贝卡喝了口茶，继续说道：“④③②①四个指标系，一般来说，排在第一的占40％的权重，第二30％，第三20％，第四则10％，这样加起来正好100％。当然，这只是我个人设定的权重，具体应该定多少可是仁者见仁，智者见智。”

　　“那么每一个指标系中都需要看一些什么指标呢，如何来给这些指标打分？”

　　“呵呵，瞧把你给急得。这就是三步曲的第三步，指标计算。”

　　第三步　指标计算

　　“假设已经设定好了权重和所要考察的指标种类，下一步就应该是该给指标评分了吧？”

　　“嗯，指标的计算同样是千变万化，很多时候我们都要用到统计学里的方法来给基金的某项指标评分。”瑞贝卡不紧不慢的答道。

　　“可是我也没学过什么专业的统计学知识，如何做呢？”

　　“说一种比较适合普通投资者掌握的方法。首先就某一个指标在样本范围内进行从高到低的排序，然后将前10％的基金打上5分；10％－打上4分；－的打上3分；－90％的打上2分，最后的10％则都标1分。然后将这些分数乘以所对应的权重比例。得出的最终得分再排序就可以知道哪些基金的得分高了。”（如图5…5所示）

　　范围 得分

　　前10％ 5

　　10％… 4

　　… 3

　　…90％ 2

　　90％…100％ 1

　　“考考你”瑞贝卡冷不丁的问道：“如果我们想要对所有的小盘成长型基金进行排名筛选的话应该怎么做呢？”

　　“第一步……呃，让我想想，看基金魔方图？哦不，第一步是先搞清楚自己买的新基金还是老基金，如果是新基金的话就要单独分析它的管理公司，基金经理和交易成本情况。如果只是针对已经开始运作的基金，就要看基金魔方图了。”

　　“嗯，应变能力还挺强。然后呢？”

　　“让我看看，基金魔方图上对应小盘成长型基金的是①②③④，所以基金总得分=短期盈利能力得分*40％＋长期盈利能力得分*30％＋风险控制能力得分*20％＋管理能力得分*10％。”

　　“正确！我忽然之间发现你今天都快成了问不倒了。”

　　“呵呵，我把我所有知道的都用上了，如果你再问我每一个指标系中应该选什么指标，该如何判断，我就要被问倒了。”

　　“当然啦，这些内容我还没跟你说呢……”瑞贝卡作了个鬼脸，“走，我们去数周围能看到几座雪山吧。”

　　“好啊，不如我们打赌吧。”

　　“这可是你说的阿，咱们先说惩罚措施”……

　　第三节　评价指标详解

　　
　　在明确了如何使用尚胜基金魔方进行基金的评价之后，接下来的一步就是具体的评价指标了，基金也跟股票一样，是不同投资理念、投资方法交流和碰撞的舞台。对于短期盈利能力，长期盈利能力，风险控制能力和管理水平这四大指标系，不同的人都会拿出不同的方法。在这里我们将一些常用的基金评价指标罗列出来，如何使用好这些指标，可就要发挥您的聪明才智了。

　　短期盈利能力

　　&；#61548； 基金净值——不应该是选择基金的标准

　　在说到短期盈利能力的时候，很多投资者经常看得是基金每天的净值指标。其实这一个很大的误区。因为基金净值可以被与投资组合价值无关的因素影响，不应该用它来衡量基金的投资价值。股票价格低时可能是投资良时｛尽管每股价格也未必是决定投资的必然条件｝，基金净值却不然，高的基金净值并不意味着投资是不值得的。假设有两只基金有着非常相近的投资组合，净值低的不见得就是好的投资，投资净值高的也不一定会让你赚得更多。

　　至于目前很多开放式基金在分红后打出的“净值回归一元”等等广告，看似诱人其实无非是商家的一种营销噱头，其抓住了投资者一种“便宜货好买”的心态。其实换一种角度想，基金投资的股票还是那些，股票的价格还是那样。净值是贵还是便宜又有什么意义呢？所以说基金的净值不应该是选择基金的标准指标。

　　&；#61548； 三个月净值增长率——短期盈利的“风向标”

　　如果我们要找一个不太长的期限来考量基金的短期盈利能力的话，那么三个月无疑是最合适的。首先，所有的开放式基金在每季度都会出财务报表。基金的定期报表共分为年报、半年报和季报三种，其中，年报与半年报披露信息较多，也较为繁杂，而季报就成为"；简装版"；，然而即便是简装，基金季报依然能够提供投资者非常有用的信息。比如，基金的季报会公开其投资思路，对市场的分析和行业的配置策略，更会披露当期占基金净值前十大位置的“重仓股”等等。

　　其次，基金所投资的上市公司出公司报表的期限间隔是三个月，可以说，每个季度上市公司盈利数字和运营状况的细微变化对其股价乃至基金投资的决策都会产生重要的影响。