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到90年代后期，美国政府曾试图调整自己的货币政策来改变这种状况，避免滔滔而来的美元洪水最后把自己也淹没进去，但当时又恰逢亚洲金融危机爆发，从而延缓了美国政府新的货币政策的出台。
进入新世纪以后，美国又碰到了网络股泡沫破灭与“9·11”事件，为了刺激经济的增长与复苏，布什政府采取了两个当时看似“釜底抽薪”、今天看却是“扬汤止沸”的办法：一是发动伊拉克战争，从而促进军工产业的发展；二是启动房地产消费市场，进而拉动经济的全面增长。为此，布什政府继续放宽货币发行，美元短期利率达到了历史最低，美国人开始拼命借贷消费。房价开始节节攀升，短短几年内整个房地产市场总额增加了5万多亿美元，这使许多美国人感到自己已成为了富翁，更加敢于花钱。
此时，华尔街的金融家们也开始出手了，“房贷”这个推动美国经济前进的“新龙头”，让华尔街的金融家们如获至宝，他们开始大展身手在“次贷”上做文章。各类金融创新迭出，信用无限放大，横空出世的金融衍生品让人眼花缭乱，层层包装下的各种产品金光闪闪，刺激着市场中人们的耳目，由于美联储长期实施的低利率政策，人们几乎可以不负代价地获得资金，市场中泛滥的美元一股脑儿投向了“看上去很美”的次贷，一轮轮包装，一轮轮放大，终于便有了今天的崩盘。
这就应了那句箴言：没有制衡的机体无限长大，早晚会成为恶性肿瘤。
四、百年一遇的机会
1。 等待“拯救者”
美国此次由“次贷”所引发的金融危机，在给世界经济带来巨大灾害的同时，也给中国这样的在全球产业链的“微笑曲线”中处于底端位置的发展中国家提供了一个出海并购的“百年机遇”。
“金融核弹”引爆之下的美国市场，已经是哀鸿遍野、满目狼藉，非但华尔街的各大金融业巨头遭遇到灭顶之灾——要么被并，要么被关，整个欧美市场的实体企业也遭受到重创，许多实体企业已陷入破产的边缘：世界上最大的汽车公司通用目前已经申请破产，而福特汽车公司的股价也徘徊在历史最低位置；世界上最大的汽车配件厂商“德尔福”，已向美国政府申请破产保护；美国第二大电器零售商“电路城”（Circuit City），2009年1月15日宣布让美国的567家商店清盘，而公司已早于去年11月申请了破产保护。危机也扩散到美国的近邻加拿大——北美最大的电信业巨头“北电网络”，在1月上旬向加拿大政府申请了破产保护。树大根深的行业巨头在风暴中显得如此脆弱，中小企业的境况就更加糟糕，危机已让众多的中小企业直接面临倒闭的风险。
第六章 百年一遇的机会（8）
为了减轻负担，欧美国家的企业开始了大幅度裁员：仅在2009年1月16日这一天，全球就有20多家著名企业同时发布裁员令，其中GE宣布裁员万人，美国第二大汽车出租商赫茨公司裁员4000人，美国超威半导体公司裁员1100人，意大利菲亚特汽车公司和南非德比尔斯钻石公司也宣布大面积裁员。
从华尔街刮起的这场金融风暴，已给欧美实体企业带来一场百年不遇的灾难，危机让众多的实体企业的资金链条发生断裂，消费市场出现了萎缩。
金融系统的力量是强大的，这不仅表现在对市场发展的正向推动作用方面，也表现在当它自身出现问题时对整体经济的破坏作用方面——当“血泵”出现了故障，连接在金融血管上的所有经济体即刻处于失血、休克状态。危机导致企业信用冻结，银行停止向贷款，企业周转运行的必要血液瞬时凝结，于是大批企业纷纷陷入泥潭中动弹不得，通用、福特、克莱斯勒这样的大家伙即是如此，而以短期借贷为主的中小企业的境况就可想而知，它们直接面临着倒闭的风险。
与此同时，危机让普通的美国民众也从“美国梦”中清醒过来，他们节省开支，减少消费，勒紧腰带攒钱。而消费的减少更直接影响了企业的资金回流，从而加重了企业的困境。
以往的美国人民一向是“乐观主义者”，他们很少存钱，喜欢用贷款去透支未来，因为他们普遍相信明天会比今天生活得更好——既然施瓦辛格这样的影星能做加州的州长，奥巴马这样的非洲移民后裔能当上美国总统，那自己的明天还有什么是不可能发生的呢？于是在政府的宽松货币政策支持下，大家都在拼命消费，“次贷”之所以盛行，其社会根源也在这里，否则放在中国或是日本，人们只喜欢攒钱，危机就不会发生了。但现在，危机一下把所有的美国民众都打懵了，无数通过“次贷”住进宽敞房屋的人，一夜之间就被驱赶出来，流离失所。那些没有存款的人，未来一片渺茫。于是，人们便开始节俭消费。
而消费的减少使得企业产品变得剩余，企业不得不减少开工、裁减人员、降低成本，这又影响到产业链条上的上游企业，使得经济复苏变得更加遥遥无期，市场回暖的历程将更加漫长，整个的美国经济便步入了一个下降通道。
众多的欧美企业在泥潭中挣扎，等待着“拯救者”的降临，而美国政府却力不从心——仅仅为了拯救“两房”、AIG等华尔街的几个金融寡头，美国政府就投入了几千亿美元的资金，而窟窿却越补越大，更多的金融企业难以自保，美国政府倾力出台的7000亿美元救市计划已是杯水车薪。因而对于众多处于困境中的实体企业而言，美国政府已无力救赎，只能任其自生自灭。
这就为那些希望出海并购的中国企业提供了一个极其难得的并购机遇。
2。 霸主轮流坐
唯物主义告诉我们，世界是运动和变化着的。这个观点用在历史发展观上也是如此：没有一个国家生来就是强国，也没有一个国家会永远强大下去，一切都在发展变化，相互转化。这既适用于历史，也适用于现在和未来。
分析一下近代史就可以知道，在美国取得“世界霸主”地位之前，已有许多国家先后荣膺了这一称号，包括西班牙、荷兰、英国等。这些国家之所以能在历史上的某一个时代崛起，占据世界市场的领导权地位，既有它自身发展的内因，也有大环境因素的扶持。一个新的“霸主”能够兴盛起来，总是因为老一代的“霸主”国家国力逐渐衰落，从而给这一时代的其他国家留出了发展的空间。此时那些能够抓住机会顺势而起的国家，就会成为新一代“霸主”，这与中国“秦失其鹿，天下共逐之”是一个道理。而这种机会往往是时隔百年才会有一次！
第六章 百年一遇的机会（9）
近代史上第一个真正成为工商业“世界霸主”的国家是荷兰。这个国家直到16世纪早期还受着西班牙的统治，在取得独立后，开始大力发展自己的手工业和船运业，逐渐成为当时欧洲手工业的重要中心和世界造船业中心。
应该说，荷兰的崛起是得益于西班牙的衰落，在西班牙“无敌舰队”横行大西洋的时代，荷兰不会有独立的机会，更不会有发展自己船运业的机会，荷属东印度公司也不可能成为当时世界上实力最强大的企业。正是西班牙的衰落，为当时的欧洲国家留下充分发展和角逐的机会，荷兰就是抓住这个机会脱颖而出的。
到17世纪初期，人口不足200万的荷兰已拥有全欧商船吨位的五分之四，商船达l6 000多只，相当于英、法、葡、西四个航海强国之和。荷兰的庞大商船队当时航行于大西洋、太平洋、印度洋及地中梅和波罗的海，所以被人们称为“海上马车夫”。整个17世纪，荷兰的资本积累比欧洲各国的资本总和还要多，对外投资比英国多15倍。
继荷兰之后受到历史机遇“眷顾”的是被称为“日不落帝国”的英国。英国的崛起也得益于荷兰的衰落。荷兰由于国土面积很小，本身并无多少资源，因而经济发展过多依赖于对外贸易，经济基础非常脆弱。在当时欧洲的战乱年代里，荷兰放贷给欧洲各国的大量贷款常常成为坏账，这就极大地影响了荷兰的经济。此外富裕安逸的生活也改变了荷兰人的进取精神，国家开始走向没落。
荷兰国力的逐渐下降，让它在日后的海上战争中接连告负，最终经济彻底走向崩溃。荷兰海上霸权的失落，为其他国家发展海上事业腾出了空间，英国就抓住这一机会，开始通过海上贸易积攒自己的资本，同时加大了对外殖民地的扩张，后来逐渐成为新的世界霸主。
英国之后被历史机遇眷顾的是美国。19世纪后期，英国国力开始衰退，逐渐被后来者美国超越。有句话这样说：第一次和第二次世界大战的结果，是英国打赢了两场战争，但却失掉了一个帝国。这颇能反映出英国的无奈。英国的衰退也是历史的必然。持续上百年的鼎盛，让这个国家的民众沉溺于追求宁静安逸的贵族式生活，企业家精神丧失，工业科技优势逐渐落后下来，慢慢衰老为了“老大帝国”。而对比之下，美国这样的新兴市场却一片繁荣，经济高速发展，工业发明不断，呈现后来者居上的态势。两次世界大战的发生，一方面成就了美国的制造业，另一方面也几乎打光了英国的家底，战后的英国已经沦为不折不扣的二流国家。美国成为了新的无可争议的世界霸主。
3。 眼前的机会
历史告诉人们，机遇不会永远眷顾在一个国家头上，对美国来说也是如此。20世纪是美国的世纪，但21世纪却不一定还会是。
实际上，从“二战”以来，世界已经在向多极化方向发展，美国在世界上的影响力在逐步减小。同时，美国长期以来也一直受着各种危机的困扰，基本每隔四到五年就会有一次经济衰退，而美国政府为了保持经济发展，不得不采用各种“非常规”手段来刺激经济，其中频繁地对外发动战争就是一个最常用的办法，自90年代以来已连续打了四场大规模战争。而“次贷”这把火，本来是美国政府刺激经济的非常举措，结果引起了金融领域长期以来积聚的各种危机一同爆发使整个国家都落入经济困境。
第六章 百年一遇的机会（10）
种种迹象表明，美国已走过了它的鼎盛时期，影响力已经大不如前，这是历史发展的脚步，是一个客观的自然规律。但是，作为一个“世界霸主”，作为目前世界上唯一一个超级大国，美国的衰落过程一定会有很长的周期。同时，美国内在的创新能力目前依然无人可以匹敌，说明这个国家的内在生命力还非常强劲；它对危机的自我修复能力也非常强——历史上美国总是能在每次衰退之后，用不是太长的时间就又会回到原来前进的轨道上来。当然不可否认，它前行的身躯已日益沉重，每一次重新开始的步伐已越来越艰难了。
也许21世纪还会是美国的世纪，这些都无关紧要，对中国而言，当前最重要的是应该明晓：美国的确已再一次陷入了沉重的危机当中，它何时能从泥潭中拔出腿来继续前进，这个很难判断，但它的危机已显现出了“步履蹒跚”的态势，尤其此次危机使得大批金融机构倒闭，这意味着美国经济体的供血系统已发生功能缺失，机体自我修复能力也会因此受到巨大损伤。
对中国企业而言，对位于国际产业链底端的中国制造业而言，这的确提供了一个千载难逢的机会：大批拥有技术和研发能力的美国企业、拥有市场渠道和品牌的优秀企业深受危机之害，由于现金流断裂而落入泥沼，成为待救的对象。如果中国企业能抓住此刻的机会，出海并购，将会以较低的代价，以较小的阻力完成并购，从而完成自身向产业链高端的前进，而中国的制造业产业链曲线也将不再那么弯曲，“苦笑”可以逐渐向“微笑”转变。
五、时间之窗
1。 天时、地利、人和
之所以说这是“百年一遇”的机会，是因为现阶段符合了中国企业走出去并购的最佳条件——满足了并购的“天时、地利、人和”的要求。它具体表现为并购的 “三低”特点，即：价格低、门槛低、阻力低。
一项成功的并购，往往需要天时、地利、人和诸多条件的具备。以往中国海外并购的探路者们之所以多数失败，是由于这些条件的不成熟。
一是“天时”的条件。以往的海外并购可以称得上是“生不逢时”，过去几年欧美国家的经济也是欣欣向荣、形势一片大好，欧美目标企业的股价非常高，这使得中国企业为达成并购付出了太高的代价，从而加大日后的运营难度。
而现在，众多的欧美实体企业陷入困境，资金链断裂，企业的股价掉入了谷底，此刻并购的成本将大大降低。甚至对于那些已经破产的美国企业，中国企业还有了绕过购买股权，直接去购买企业资产的机会，中国企业可以对自己感兴趣的技术、品牌、渠道等无形资产，或生产线设备等有形资产进行分门别类的购买，从而大大缩减了其中的水分。
另外，金融危机也导致全球的矿产资源价格出现下降。国土资源部最新的分析认为，从2008年三季度起，新一轮的矿业衰退周期已经到来。2008年10月中旬印度矿下跌至85美元/吨以下，比2008年3月最高点下跌60％多。可以说，与金融危机爆发前“走出去”的企业相比，此时“走出去”的中国企业正是“生逢其时”。
二是“地利”的因素。以往中国海外并购最不具备的条件就是“地利”因素。一个欧洲企业去美国进行并购将是一个简单的市场行为，欧洲国家具有并购的“地利”优势，美国设的并购门槛非常低，它们同属一种制度，同根同源，彼此互不防备。
第六章 百年一遇的机会（11）
但中国却不一样，中国不具备这种“地利”优势，由于不同的社会制度和意识形态，欧美国家对中国企业的并购行为存在着一种天然的警惕，会进行极其严格的审查，从而极大抬高了中国企业海外并购的门槛�