国际货币基金组织2008年11月6日发布最新预测说，随着金融业“去杠杆化”持续进行以及投资者和消费者信心下降，世界经济增长前景恶化。在其最新预测中，该组织大幅下调了2009年世界经济增长预期。国际货币基金组织预测，2009年世界经济增速将仅为2。2％，不仅低于2006年的5。1％和2007年的5。0％，也低于2008年预期的3。7％。其中，2009年发达经济体经济将下滑0。3％，这将是战后发达经济体经济首次全年出现负增长；新兴和发展中经济体经济增速也将显著放慢，但仍有望达到5。1％。
除国际货币基金组织外，另一权威机构世界银行也大幅下调了2009年世界经济增长预测。世界银行在其2008年12月9日发布的《2009年全球经济展望》报告中说，2008年秋美国次贷危机演变成一场全面的金融危机，随着金融危机愈演愈烈，新兴和发展中经济体也受到不利影响。在这种背景下，无论是发达经济体还是新兴和发展中经济体，其经济增长前景都显著恶化。
总结报告内容时，世界银行专家提及工业国家以前经历的经济“大萧条”，认为明年世界经济可能面临20世纪30年代以来的最严重情况。
报告预测，全球经济2009年将竭力维持0。9％的增长，预计2008年将实现2。5％的经济增长速度。如果世行预测准确，明年将成为1982年以来全球经济增长速度最慢的一年，当年的经济增速仅为0。3％。
世界银行首席经济师尤斯廷·林说：“金融危机可能造成经济‘大萧条’以来最严重的经济衰退。”
世界银行强调，由于消费者缩减开支，2009年世界贸易将大幅下降。2006年世界贸易增长9。8％。世界银行报告预测，2008年世界出口将增长6。2％，进口将增长5。4％。但2009年全球进出口总量可能收缩2。1％，进口将萎缩1。8％。如果世界银行预测准确，2009年世界贸易状况将比1975年还糟糕，当年全球贸易收缩1。9％。
根据世界银行预测，长期推动世界经济的发展中国家也难逃金融危机影响，明年将普遍经历增长减速。
报告预测，发展中国家2009年经济增长为4。5％，明显低于今年6。3％的预期增长速度以及去年7。9％的增速。
世界银行负责国际经济分析和预测的经济师汉斯·蒂默认为，发展中国家经济明年不至于衰退，但增长减速明显不可忽视。“在发展中国家，哪怕没有负增长也感觉像经济衰退，”他说。“我们估计，发展中国家当前的经济增长潜力为6。5％，如果经济以4。5％的速度增长，就意味着低于潜力2个百分点，”蒂默说。“这有可能出现工厂倒闭、失业增多的情况。”
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第11节：直击华尔街风暴2（11）
世界银行报告说，金融危机对发展中国家实体经济的不良影响已初步显现。在印度和南非，汽车销量已经分别下滑15％和30％。
受金融危机影响，全球资金流动明显减少，对发展中国家的经济打击尤为沉重。世界银行预测，明年世界投资增长只有3。4％，远远低于2007年13％的增长速度。“因为高收入国家经济衰退、出口信贷干涸以及出口保险涨价，发展中国家的出口机遇将迅速消退。”世界银行报告说。
2008年荣获诺贝尔经济学奖的保罗·克鲁格曼也表示，世界经济可能面临日本经济过去长达10年的漫长衰退。克鲁格曼说：“我担心的景象是，全球经济陷入日本20世纪90年代时的窘状，世界将陷入一个零利率、通货紧缩、毫无复苏迹象、暗无天日的泥淖中。”日本当时的状况被称之为“失去的10年”。克鲁格曼说：“不幸的是，看起来这个景象极易出现。”他还指出，最糟糕的情况是，其中陷入大麻烦的部分国家会发生一系列异常严重的危机。
目前一些地区已经出现与20世纪90年代至21世纪初的阿根廷及印尼情况类似的经济和政治危机前兆，尤其是在欧洲周边地区，冰岛和拉脱维亚都属于欧洲受金融危机打击最严重的国家。
克鲁格曼认为，世界经济低迷状况可能会一直持续到2011年，甚至更远。
在华尔街之前经历的数次危机中，警惕“大萧条”重演都是市场极易发生的联想。幸运的是，此前的联想从未真正发生。这一次，类似的担忧仍旧是多虑吗？
【相关链接】华尔街回望1929
研究“大萧条”的著名学者本·伯南克也许不会想到，有一天他会在美联储主席的位置上，与另一场可能发生的“大萧条”作战。
美联储前主席格林斯潘将此次次贷危机引起的金融危机看作是1929～1933年“大萧条”（the Great Depression）以来华尔街遭遇的最严重危机，百年一遇。
“将结束于1929年的投机风潮与现在的房地产泡沫做比较十分诱人，却是误导。”10月4日出版的英国《经济学家》如是评论，不过，包括《经济学家》在内的多家西方媒体仍将“大萧条”与当前的金融危机作对比，美国《时代》周刊干脆将当前的危机称为Depression 2。0。
其实，在华尔街之前经历的数次危机中，警惕“大萧条”重演都是市场极易发生的联想。幸运的是，此前的联想从未真正发生。这一次，类似的担忧仍旧是多虑吗？
一、危机表象似曾相识
银行破产，保险机构告急，贝尔斯登、“两房”、雷曼兄弟、AIG这些曾风光无限的华尔街巨人接二连三倒下，对未来的恐慌充斥华尔街，这一幕与七十多年前的“大萧条”何其相似。
在美国《华盛顿邮报》的专栏作家罗伯特·塞缪尔森看来，两场危机的相似之处在于，美国人在危机前都债台高筑。他在评论《是1929年再现吗？》中写道，上世纪20年代人们向银行借钱购车、买家电，而在过去十年，人们则疯狂举债购房。这直接引发了金融体系的动荡，而金融系统的动荡也正是两次危机的共同表象。
“大萧条”始自1929年10月24日的“黑色星期四”，当天，道·琼斯工业指数暴跌，在28日的“黑色星期一”，股指更是狂泻13％，29日再跌22％。在接下来的3年里，美国股票市场缩水89％，在1932年7月到达历史低谷后，直到1954年才回到了1929年的最高水平。当时，绝望的储户们狂敲银行的大门是常见的街景。
这场持续到1933年的“大萧条”比以往任何一次经济衰退所造成的影响都要深远得多。在这期间，美国钢铁公司的股票从262美元下降到21美元，通用汽车公司的股票从92美元降到7美元，国民经济的每个部门都受到了相应的损失。
事实上，这次金融危机非常严重，有些数据堪比大萧条时期。在美国，道·琼斯工业平均指数经历了自1914年以来的周最大跌幅。从一年前的最高点以来，股市市值损失约为11万亿美元，占GDP的80％。只有1929～1932年损失市值占GDP的90％超过了这个记录。全球计划投入的救助资金已有3万亿美元，占全球GDP的6％。未来这个比例还很有可能增加。而罗斯福总统在1933～1939年期间，每年实施新政的投入也不过占GDP的6％。
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第12节：直击华尔街风暴2（12）
从3月贝尔斯登被摩根大通接管开始，美国金融市场的震荡迅速扩散。9月，房利美和房地美被美国政府接管，美林证券被美国银行收购，雷曼兄弟破产，盛极一时的美国传统投资银行业只剩高盛和摩根士丹利苦苦撑持，后者也不得不转为银行持股公司。其后，AIG更被美国政府控股。以“黑色9月”一系列令人目不暇接的大事件为标志，华尔街的信心彻底崩溃。
2008年9月15日雷曼兄弟破产后的一个月内，世界银行体系如多米诺骨牌一溃千里，股市几乎崩盘。美国和欧洲的银行被部分国有化，独立投资银行在美国消失。全球股市在截至10月15日的一年内损失了约27万亿美元，也就是缩水了40％。10月10日，道琼斯工业指数盘中低至7773。71点，相比一年前的峰值刚好“腰斩”。英格兰银行估计，债券和信用证券的市值亏损将达2。8万亿美元左右，比国际货币基金组织（IMF）估算的1。4万亿美元还要高出1倍，相当于全球银行3。4万亿美元核心资本的85％。
此外，2008年4月到12月间，各国央行和政府或直接或间接向批发融资市场提供了数万亿美元的资金，以避免金融体系的全面瘫痪。同时，美联储将联邦基金利率在2007年内降低了100个基点，又在2008年降了425个基点：2008年12月16日，该利率降至0～0。25％。
如今美国的利率政策，与日本央行对1990年日本泡沫危机的处理方式惊人地一致，不同之处只是美国降到接近零利率的速度快得多。
此外，经济增长放缓与失业率上升等表象也是两场危机共有的特征。
在“大萧条”中，企业破产109371家，私营公司纯利润从1929年的84亿美元降为1932年的34亿美元。 1931年美国工业生产总指数比1929年下降了53。8％。重工业生产的缩减尤为严重，作为20年代美国经济繁荣标志的钢铁、汽车和建筑等行业的衰退更是明显。在这三年中，有5000家银行倒闭，至少13万家企业倒闭，汽车工业下降了95％，1929年，通用汽车公司的生产量从1929年的550万辆下降到了1931年的250万辆。1932年7月，钢铁工业仅以12％的生产能力运转。到1933年，工业总产量和国民收入暴跌了将近一半，商品批发价格下跌了近1/3，商品贸易下降了2/3以上；占全国劳工总数1/4的人口失业。
在那个时期，由于股票狂跌，美国自杀成风，人们跳楼成为一种风气，当时美国一个非常著名的五星级酒店，它的前台问候语本来是说：“先生，欢迎你来下塌。”后来都改成说：“先生，您是来住店的，还是来跳楼的，要先讲清楚。”可见大萧条对社会的打击也是非常非常大的。
在大萧条的影响下，世界国际贸易也急剧衰退，它从1929年的686亿美元下降到1930年的556亿美元、1931年的397亿美元、1932年的269亿美元和1933年的 242亿美元，下降幅度超过以往国际贸易的最大下降数7％的很多倍。
在这次金融危机中，美国经济增速放缓以及失业率的升高也是不争的事实，美国各项重要经济指标在不断创出新低。到2008年11月，美国非农就业人口达到53。3万人 ，创下1974年以来单月最大跌幅，失业率高达6。7％；11月美国供应管理学会（ISM）制造业指数也从前两个月的43。5和38。9下跌到36。2，为1982年5月以来最低。
国际货币基金组织（IMF）在11月预测，美国经济将在2009年萎缩0。7％。包括摩根士丹利、美洲银行在内的79家机构，对美国经济的预测中值为2008年GDP同比增长1。2％，在2009年则会出现0。9％的负增长。
二、熟悉的危机根源
两场危机的成因也有相似之处。
对于“大萧条”的成因，经济学界至今仍存在不同观点，但基本可以达成这样的共识：需求匮乏导致了危机的发生，而与实体经济脱节的金融市场则成了问题的爆发点。
吉尔伯特·菲特在其著作《美国经济史》中写道，在上世纪20年代初，经济的不利因素就已出现：农业始终未从一战后的萧条中恢复，农民贫困，所谓工业部门工资水平较高的说法也掺了水，因为新机器把大批工人排挤掉了。在1920～1929年，美国工业总产值增加了50％，而工人数量却未增多，工农作为消费主力，其收入降低必然导致国家总需求减少。而在1924～1929年，分期付款销售额从20亿美元增至35亿美元，这已经大大超越了社会的购买力，银行注定将尝到资金链崩溃的苦果，而政府出台对策过于滞后则加剧了危机。
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第13节：直击华尔街风暴2（13）
此次次贷危机的爆发有着类似的根源：实体经济出了问题，问题在金融市场暴露并扩大，不同的是今天金融市场的威力比“大萧条”时期更为强大。本世纪初，遭遇互联网泡沫破裂以及“9·11”事件的重创后，美国将房地产市场作为经济引擎，这其实暴露了美国经济缺乏实际增长点的问题。作为美联储主席的格林斯潘更是以连续降息的手段刺激经济增长，为房地产市场的非理性繁荣提供了温床，高杠杆率的金融衍生品层出不穷地被发明出来，在缺乏有力监管措施的情况下吹大了房地产市场的泡沫，房贷机构甚至借钱给明显没能力还贷的顾客。同时，大量廉价外国商品、尤其是“中国制造”的涌入使美国经济长时间内没出现明显通货膨胀，紧盯CPI的决策者们便轻信了天下太平的假相。
当房地产价格上涨时，非理性的市场还仅仅表现出其悦人的一面，但从2006年房价上涨开始，越来越多的人发现自己偿付的贷款比房子本身的价值还高，违约率便开始攀升，问题逐渐暴露，高杠杆率的金融产品更使危机面扩大。
三、政府处理方式迥异
不过，与“大萧条”时期不同，当前美联储以及美国政府应对危机的反应更快，力度也更大。在过去的13个月，联邦基准利率已经从5。25％降至1。5％，美联储共向市场注入了1。1万亿美元的流动性。虽然评论这些手段的效果为时尚早，但不可否认，这是提振市场信心的必要方式。
其实，伯南克和财长保尔森确实是将“大萧条”的遗产学以致用了。
在今天看来十分荒谬的是，“大萧条”时期，胡佛政府采取了货币、财政双紧缩的政策。当时，财政赤字仍是不被接受的概念，胡佛政府还在试图艰难平衡财政赤字，并推行了贸易保护政策。胡佛政府不顾千名经济学家的联�
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