2007年初市场二八现象严重的时候，大霄先生就曾指出题材股、成长股的持续上涨将面临回调的压力，行情表面强势，但内部分化严重。这种情况下的亏损也会比较隐蔽，应该重视。但市场人气鼎沸，镀金的石头正以金子的价格在交易，金子里面的石头到底是价值更高的翡翠还是一钱不值的石头，总有一天会显露出来。
果然，一个月后已经有镀金的石头开始褪色了。我们可以看到 “杭萧钢构事件”，一个从天而降的300亿的超级合同，让公司的股价一飞冲天，连续10个涨停板，却被有心人发现其中的诸多漏洞，管理层表示要严查，对其他涉嫌内幕交易的公司也要严惩不贷。随后，出现了“5·30”的暴跌，不少刚刚入市的股民遭遇了5个跌停板的惨剧。
用证券分析之父格雷厄姆的一句话说，“市场从短期来说是投票机，从长期来说是称重机”。脱离基本面即便暂时获得成功，但只要他不离开这个市场迟早会还回去，而且会输得很惨，N年后交过无数学费他才能明白理性投资的重要性。而股市新手有些人喜欢在股市里赌一把，开始或许赌赢的概率大于50％，因为他可能正好赶上了某只股票处在的上升通道里赚了一把；但在时间久了，赌输的概率会上升到80％甚至90％。
“短线交易是浪费时间和金钱的行为，而且会影响操作绩效和自己的身体，任何一只股票，如果你没有把握持有十年，那就连十分钟都不必要考虑持有”，巴老的这些名言往往是等这些个股的“镀金”开始褪色的时候，人们才更有所领悟。
我们都不想重蹈“5·30”的覆辙，但即使见识过毒蛇猛兽的凶残，却依然难以抵挡就在口边的蜂蜜的诱惑。例如，半年之后，在2008年初，奥运题材股和农业股就再度遭遇了热炒和之后的崩盘。可以说，市场上每天热点在吸引眼球，越是高潮，故事越是动人，但投资这样的品种，就如同试图去接空中掉下的刀，是个危险的举动。
有人认为追市场热点的趋势投资的长盛之道。有这种想法的朋友不妨可以看看期货投资，这是最好的趋势投资品种，也许有人投资期货暴富过，但能有几个名留青史、全身而退？长久稳定的复利比短时间的暴利更为珍贵，总是幻想一年可以赚十倍的人，等十年后别人真的赚了十倍，他也许还在原地踏步。
在2006、2007年股市开始扩容，IPO、再融资纷至沓来的时候，大霄先生劝诫投资者要客观看待市场的震荡，在新股狂热的时候保持冷静，而在市场恐慌的时候不要非理性抛售。即使是目前的震荡市，大霄先生也鼓励投资者不要时不时的把种子拔出来，这样不利于种子的生长。
我们一直在讲价值投资，价值投资除了对公司估值水平的正确认识外，冷静和平和的心态恐怕更为必要。
txt电子书分享平台
内幕交易酿恶果
2007年“5·30”暴跌后，大霄先生接受记者采访时，说股市就是一个社会的缩影，什么人都有。一些人为了一些消息、一些内幕，忙里忙外，而最后却不一定能赚到多少钱，有时候甚至把命都赔在里面。
刚刚上映的一部电影《窃听风云》似乎完美诠释了这点。
刘青云、古天乐、吴彦祖，老中青三代帅哥出马，配角里还有方中信、张静初、王敏德等红人，已经让《窃听风云》有了票房的基础。而《窃听风云》之所以出色，还因为它有个扎实程度堪比好莱坞一线产品的剧本。
影片讲述的是刘青云、古天乐、吴彦祖作为香港刑事情报科窃听小组的成员，要通过窃听抓出幕后操纵股价的黑手。但他们监听到一段股市内幕交易后，抹掉记录，第二天就开户入市。三人虽然利用监听到的内幕消息赚了1500万港元，但被监听对象的幕后大老板发现后，对他们进行了激烈的报复。最终吴彦祖丢了性命，古天乐和大老板同归于尽、刘青云琅珰入狱，而一位跟着他们买股票的大妈也因为股价暴涨暴跌，最后跳楼身亡。影片中，每个自以为有内幕能在股市赚大钱的人都下场凄惨。
据说，《窃听风云》在内地上映以来，很多平时忙得不可开交的人也去一睹风云，而这其中有不少股民、基金、券商甚至证券监管部门，不少金融机构甚至包场让员工观映，当作了“内幕交易”的负面教材。
影片的最高潮是，被庄家炒作的风华国际从2角钱涨到最高275元时，几乎每个人都疯狂了，单日赚得10倍的财富，那是足可以改变很多人一生的神话。其实，港股市场没有涨跌幅限制，加上还有牛熊证、涡轮等衍生品，股价单日暴涨暴跌，人生大悲大喜其实是寻常事。2007年末，港股直通车本计划开通，不少内地客潜伏入港炒涡轮，期间有中石油上市前夕末日涡轮7日暴涨70倍的壮举；当然，也有随后不少没有买单被迫归零的惨剧。
记得在《对冲基金风云录》书中有一节提到德国历史上的“铁血宰相”俾斯麦的故事。有趣的是，俾斯麦也是一个股民。那个时候，欧洲已经有了证券交易，但是还没有“内幕交易”之说，有宰相但是没有“证监会”。作为政策制定者的俾斯麦炒股有着绝对的优势，例如德国政府即将宣布的一些政策将有利于俄国的铁路股，俾斯麦的投资顾问就帮他把投资组合中70％投到俄国的铁路股，甚至可以先买入一些公司的股票，然后俾斯麦利用手中的“政策权力”，想方设法让这些股票来升值。俾斯麦先生的炒股经是不是让我们这些还在为“政策市”烦恼的小股民望洋兴叹？
如果你有这样的权力，你希望在股市上的年平均回报是多少？50％还是更多？俾斯麦的要求也许会让你大吃一惊，他的投资组合在25年的时间里，年平均回报率是10％，而同一时期的年均通胀率不到1％，对此俾斯麦已经非常满意。更让人难以想像的是，尽管如此，俾斯麦还是经常把在股市的利润抽走，用于购买土地和森林。他的理由是，投资纸质证券是赚快钱的好办法，但林场却比任何东西都更能保值。
在现今的社会，恐怕再没有投资者能像俾斯麦一样拥有对股市那样的操纵力，但是比他大胆的人却大有人在。有把全副身家投入股市的；有借钱炒股的；有相信网络上从未谋面的“带头大哥”而追逐自己根本不了解的股票的……
年均10％的收益已经让俾斯麦非常满足，而我们身边很多朋友一买股票就恨不得天天涨停板。股市上的财富，来得快去得也快，“铁血宰相”一百多年前的经验，让我们体会得如此深刻。
相比起前两年内地客喜欢在港玩权证，今时今日开始关注腾讯和比亚迪这类成长股的故事。QQ是很多人每天接触的通讯工具，很多人在上面花钱，却不晓得去赚钱。而身边一位朋友不久前，在120港元的位置抛售了手中持有的腾讯控股，持有50个月，获取了15倍的回报，年复合收益率刚好100％（不算汇率损失）。
这同内幕交易没有任何关系，他的投资回报完全得益于企业的增长。4年间，虽然经历了2007年的全球资产泡沫和2008年百年不遇的金融及经济危机，但腾讯给它的投资人创造了十几倍的利润增长。而投资人无需去考虑通胀、危机、宏观经济等令人头痛的问题，更不用为内幕交易而担惊受怕甚至付出更大代价。
大霄先生经常告诫投资者要冷静、有耐力。山外青山楼外楼，股市这个社会里，没有永远的赢家。即使那些坐庄的人，也不知道哪天会不会突然翻船。快钱虽然赚得痛快，但正如《窃听风云》般，得善终者寡。寻找穿越周期高成长的优质公司，获取人生财务自由的乐趣，才是正道。
txt小说上传分享
割肉与止损
曾听说过一个金佛的故事。
故事是这样的，山上有个寺庙，一个老方丈带着几个小和尚。后来，山下来了一个金匠。金匠花1000文买了一块金锭，用了半年的时间，打造成一尊非常漂亮的金佛，开价5000文出售。小和尚们告诉方丈，说佛堂刚好少一尊金佛，但现在寺里的香火钱只有1000文。方丈说，我有办法，500文就能买到，小和尚们都不相信。
第一天，第一个小和尚下山了，问金匠4000文卖不卖，金匠断然拒绝了；第二天，第二个小和尚又下山了，问金匠3000文卖不卖，金匠更不乐意了；第三天，第三个小和尚下山了，问金匠2000文卖不卖，金匠有点后悔当时没有以4000文卖出去；第四天、第五天、第六天……小和尚的开价已经到了200文，金匠都已经麻木了；第七天，老方丈下山了，开价500文，金匠想都没有想，马上拿过钱，把金佛塞到老方丈手上。又过了很久，金匠到了另外一个地方谋生，看到有个金铺在卖金佛，做工还没有当初自己做的那尊好，开价2000文，有不少人问津。
在急剧变化的市场中，缺乏逻辑的过度恐惧和最大悲哀，正是像金匠一样的个人投资者。在6000点乐观看多，在1664点悲观看空，是最真实的写照。每天担心市场每一个细节的波动，而不是关注自己所持有资产的真实价值，被大涨引诱得欢欣鼓舞，或者被阴线折磨得提心吊胆。
经过股市的几番轮回，很多人才会明白严谨的投资纪律和平和的投资心态比选择好股票的贡献度更高，否则即使拿着金佛，也只能卖个木头价格。很多股民朋友都喜欢看大盘，每天晚上判断大盘是涨或是跌，盘中一看到大盘杀跌，就迫不及待地卖出手上的股票；看到万科、招行在拉指数，又把刚卖掉的股票拣回来。就像金匠一样，和尚出什么价，是和尚的事，为何要影响自己的判断？
投资大师彼得·林奇说过：股票投资的基本原则非常简单并且永恒不变，如果你持有一家赢利不断增长的公司的股票，那么你的股票投资回报将会十分丰厚；在股市里耐心等待更长的时间会让你的投资回报加倍；想知道在任何一个交易日股票走势的人们都会问：收盘是多少点？其实更应该关心的是上涨股票数目与下跌股票数目之比是多少？这种上涨／下跌比率更加真实地描绘了当天股市的真实情况。
对于自己所真正了解的公司，就不会受市场情绪困扰盲目割肉，把金佛贱卖出去了。这是不要盲目割肉的道理。但是作为投资者，应该明白，如果学会了止损，就觉不会到最后盲目割肉了。
笔者非常担心的是，身边很多新入市的股民朋友喜欢“止盈”却不会“止损”。彼得·林奇也提出过股市上一个现象，许多人总是留下满手的“烂股票”，而丢掉所有“好股票”，对于错误的决策不愿意认错。但是，在股市里长久的生存下去，止损是第一要义。1万元的本金，亏损10％止损，赢利11％就可以扳回；亏损30％，要赢利45％扳回，如果亏损50％，就要翻番才能回本了。
“5·30”第一天，有不少老股民敢于在集合竞价直接挂跌停板出货，就是经验告诉它们，面临可能更大的亏损，必须拿出壮士断臂的勇气来，留得青山在，不怕没柴烧。
不要盲目割肉，学会勇敢止损，看起来是两个矛盾的建议，却是股市上的辩证智慧。记得“5·30”事件过后，大霄先生接受媒体采访时，告诫投资者对A股市场应该怀有敬畏之心，永远不要想驾驭市场，尊重市场，承认现实。止损和割肉的辩证，也只有在市场实践中才能真正深切的领会了。
电子书 分享网站
股神与大师
“造神”是国人的传统，股市也不例外，正所谓“股市代有神仙出，各领*三五年”。可惜，股神很多，大师太少。
人们崇拜大师，却更喜欢追捧股神，因为大师只给方法，股神给的都是结论。A股历史不长，但每个阶段都有“股神”出世。杨百万、赵笑云、林园、“带头大哥”、叶荣添……这些都曾光芒耀眼的明星，有些还活跃在舞台上，有些已黯然失色，有的被迫远引甚至锒铛入狱。
“股神”们之所以成为“股神”，必然在某些时段的预测颇为精准，能给股民快速带来财富的增值，精准得甚至让人觉得神秘。“午夜的太阳下，隐藏着寻金人的怪异之事”——《对冲基金风云录》曾描述了这样一个故事，说一个因投资失败而落魄的经纪人，一次意外遇到了一位卖《华尔街日报》的老人，神奇的是，这份报纸记载的不是过去而是未来市场所发生的结果，虽然老人并不是经常出现，但足以让这位经纪人成为万众追捧的“神”，直到有一天，他在报纸上看到了自己的讣闻……
这是一个黑色的幽默，其实以讽刺的笔法，告诉了我们，靠频频短期预测而显赫的“股神”并不能长久，追随的这样的“股神”恐怕也不过是一条不归路。笔者也亲历过股市江湖大佬失手的故事。“武叔”（化名）纵横江湖十数年，阅股无数，做过券商老总、管过社保，管公募基金的时候，业绩出类拔萃；后来自立门派，业绩同样斐然。中国国航上市2元白菜价烂于市的时候，武叔携巨资倾囊买入，后获利十数倍，并在“5·30”前高呼“夏季无行情”，让江湖众人叹为观止。然而2008年却成了其滑铁卢，彼时正值春天，武叔现身羊城，放言4100点乃年内大底，6月前将直破新高，并放言“武某纵横江湖13年，几时看错过？”，当然结果证明，武叔看错了，而且败得很惨。
所以说，迷信“股神”并非投资者正途，“股神”只是投资人渴望快速获利的拐杖和幻影。大霄先生从2005年至今，对股市大势的判断几乎可谓无出其右，媒体更是冠以“100％的准确率”的桂冠。但熟悉大霄先生的朋友了解，他很少对短期走势和个股做判断，然而对大势的把握，心中自有沟壑，在狂热中泼一瓢清泉，在寒冬中添一把旺柴。
大霄先生也“追星”，他不追股神，但追大师。巴菲特、李嘉诚的动向，他都反复玩味，并用于对后市的判断。大师们往往因为高瞻远瞩而孤独，出手之际总得不到理解，巴菲特每次抄底被套，总少不了被冷嘲热讽，然而将时间拉长，
小提示：按 回车 [Enter] 键 返回书目，按 ← 键 返回上一页， 按 → 键 进入下一页。
赞一下
添加书签加入书架