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而这仅仅是开始。当次贷危机刚刚爆发之际，受到影响的似乎还仅仅是那些次级抵押贷款的债务人，但是，当房价泡沫因次贷危机而破裂时，承担泡沫破裂后果的就不仅仅是债务人，还有那些提供次级抵押贷款以及为次级抵押贷款提供担保和保险的金融机构。随着危机的蔓延，整个金融系统都被卷入这场危机，信用市场开始逐渐陷入一场信心危机：即使那些生产经营良好的公司也难以在信用市场上获得日常经营所需的流动资金——资本主义再生产的链条断裂了。
自1930年代大萧条时期至今，美国经济一直在自由市场和政府干预之间徘徊。克莱曼认为，这表明资本主义制度面临着自身无法解决的困境。如克莱曼在本书第九章所言，1932年的罗斯福新政，就像最近的政府干预的目的一样，都是为了挽救资本主义制度本身：资本持续的自我扩张，即让产生价值的价值产生价值，为了价值的积累而积累价值。
传统自由资本主义从19世纪初期到1930年代一直占据统治地位，人们笃信自由市场的魅力，可资本主义经济迎来的却是1929年的巨大经济灾难。在1930年代的大萧条中，资本消灭的程度已足以动摇资本主义制度的基础，而1932年罗斯福的新政挽救了资本主义。此时，人们对仁爱而又全能的政府抱有无限的信任，对曾经挚爱的市场特别是金融市场却持有本能般的怀疑。但是，当资本主义生产体系进一步向前发展时，又出现了1970年代的危机。为了将危机控制在不至于威胁资本主义制度的范围内，美国政府采取国家干预的政策人为地刺激经济。这种政策的后果之一致使美国经济陷入长期的相对停滞，危机再次爆发的威胁始终没有得到有效的缓解，困扰资本主义经济的梦魇难以摆脱。自1980年代以来，美国政府转向了新自由主义。但当2007年危机爆发之时，美国政府又毫不犹豫地再次转向了国家干预，其目的仍然是挽救资本主义制度。
克莱曼对2007年危机爆发的成因的分析表明，这场危机并不是资本主义制度的某种特殊形式的危机，而是资本主义制度本身所固有的危机。马克思的利润率下降趋势规律所揭示的利润率下降的经济事实决定着资本主义经济危机的周期性爆发，而资本主义政府试图避免或缓解危机的政策最终都只是一场徒劳，甚至还可能加剧危机的爆发。基于此，我们可以说，本轮危机的爆发具有重大的历史性意义，它表明，试图通过外在因素对资本主义进行修修补补以挽救其大失败的命运，最终都无力解决资本主义内生的危机。
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三
不可否认，克莱曼在本书中批判资本主义生产体系的价值取向是明晰的，而且他的批判是基于经验数据的，所以，这种批判是科学而有力的。如他在本书结束章中所言，最近这场经济衰退及其持续性后果已经给千百万劳动人民带来了苦难。但是，它们也给我们带来了一个新的机会以摆脱这种不断受到类似危机冲击的制度。资本主义根本上的不稳定性已经为人们所认识，这种认识不仅仅是像伯南克那样心照不宣的认识，它还为主流报纸和杂志明确承认。在最近接受《哈珀》（HarpersMagazine）杂志的一次采访中，市场导向的法学和经济学领域的主要创立者理查德·波斯纳（RichardPosner）宣称，〃由于信用在资本主义经济中的核心地位，资本主义经济天生就是不稳定的。〃（Silverstein，2010）玛格丽特·撒切尔（MargaretThatcher）所说的除了资本主义〃别无选择〃的信条不再全面占据主导地位了。资本主义〃这种经济制度对任何形式的人类利益的总体异化是一个清楚的迹象，表明它必然要灭亡，从而给更高级的社会秩序让路〃。至于资本主义终究会以何种方式以及何时过渡到社会主义，这是一个需要立足于资本主义自身变化发展的状况而不懈地进行理论与实践探索的宏大课题。
第一章导论
针对2007年爆发的金融危机、2008年的大恐慌以及由它们导致的大衰退，已有大量研究著作问世。在许多地方可以找到关于这些事件及其诱因的大量具有说服力和洞察力的分析。我们真的还需要再多一本关于这一主题的书吗？或许不用。因此，本书更多地关注为危机和衰退搭建舞台的根本条件，而不是这些事件的直接原因。
现在，那些关于危机和衰退的根本条件的解释常常毫无启发性。一个重要的例子是，最近这场金融危机常常被归罪于贪婪1。然而正如一种流行的观点所说，将这场危机归罪于贪婪就如同将一次飞机失事归罪于重力。重力总是存在，但飞机并不总是坠毁。我们想要知道的根本条件不是像重力那样的永久性条件，而是那些特有的、具体的条件，是它们导致了这次坠毁而不是其他事故或往常发生的事故。
因此，关于贪婪，无论在其一般意义上，还是在它由资本主义所塑造的意义上，我都不想多说什么。我也不想在此意义上就资本主义多说什么。我不相信资本主义在这场危机中的作用就像重力的作用一样。资本主义已经存在了几百年，因此将危机归罪于此意义上的资本主义，并不能解释为什么一场严重的危机发生于几年前而不是1960年代。将最近这场危机归罪于资本主义的本性并没有错，这就如同将危机归罪于贪婪一样没有错。问题仅仅在于，这些解释不能令人满意：它们没有告诉我们想要知道的东西。
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因此，本书题目中的〃资本主义生产的失败〃不是指资本主义的一般形式，而是针对1970年代以来资本主义价值生产体系中特有的未解决的问题。我将指出，经济一直没有从1970年代中期和1980年代初期的衰退中全面复苏。我将提出一个解释来说明为什么没有复苏。我将证明
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金融危机的原因之一在于资本主义生产持续脆弱的状况。最重要的是，我将论证它为大衰退和〃新常态〃——即我们正在经历的不完全衰退的状态——搭建了舞台。由于资本主义生产的脆弱性，衰退及其引发的后果随时都可能发生。
就像大衰退隐含的问题多于股市崩溃及之前的股市泡沫一样，大衰退和〃新常态〃隐含的问题也多于2000年代的金融危机及之前的房价泡沫。在官方宣告美国的衰退已经结束了15个月之后，保罗·克鲁格曼（PaulKrugman）和罗宾·威尔斯（RobinWells）在一篇评论（2010）中说道：
没有什么复苏。如果根本的问题在于银行体系的信任危机，为什么银行信任的恢复没有带来强劲的经济增长呢？可能的答案是，银行只是问题的一部分。
大失败：资本主义生产大衰退的根本原因
同样有理由怀疑，在缺乏较长期的良好条件因而降低了经济抗冲击能力的情况下，金融危机本身就会引发如此严重的经济衰退。现实中所发生的生产、就业和收入的下降，即已经发生的那种下降规模，并不是衡量美国经济无力承受金融危机冲击的真正尺度。真正的衡量尺度是，如果美国财政部没有疯狂借贷以支撑经济，那么经济有可能出现的下降规模。在雷曼兄弟破产后的两年中，美国财政部额外增加了39万亿美元借款，导致其债务总额上升超过40％，新增债务相当于这两年美国国内生产总值（GDP）——286万亿美元——的135％。然而，即使考虑到巨额增长的债务为增加支出和减税提供了资金，两年后的实际GDP仍然低于衰退前的峰值。相反，在1929年中期至1931年中期的两年里，美国国债是在减少的，直到1932年中期，美国国债仍然只比1929年中期高出15％。如果在最近这场衰退中政府没有增发公债，那么这场衰退很可能和大萧条时一样糟糕，甚至更加糟糕。
本书聚焦于美国，部分原因在于书中的许多内容由详细的数据分析构成。其他国家经济的可用数据没有美国数据那么完整。
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并且往往也没有美国数据那么可靠。我专注于美国的另一个理由在于它是最近这场危机的震中。不能机械地认为对美国情况的分析也可以应用于其他国家，但是，既然美国是震中——换言之，即危机在其他地方爆发是因为它首先爆发于美国然后才扩散开来，因此，对其他经济体讨论的较少并不会削弱本书对危机和衰退背后存在的长期经济困难所作分析的充分性。
主要论点
利润率——即利润占投资货币量的百分比——存在着一个持续下降的趋势。然而，约翰·富拉顿（JohnFullarton）、卡尔·马克思以及其他人所说的〃资本消灭〃——即金融和实物资产价值下降或实物资产本身的破坏所造成的损失——扭转了这一趋势。矛盾的是，就像大萧条和二战之后出现了繁荣那样，这些过程同时也恢复了盈利能力，从而为新一轮繁荣奠定了基础。▌米▌花▌书▌库▌ ；http：//www。7mihua。com
然而，在1970年代中期和1980年代初期的全球经济衰退中被消灭的资本价值，与大萧条和随后的世界大战中被消灭的资本价值相比要少得多。这种差别很大程度上是经济政策导致的结果。大萧条消灭的资本价值的数量远远超出了自由放任政策的鼓吹者们所预期的数量，同时严重萧条环境的持续存在使劳动人民明显变得更加激进。政策制定者们不希望这种现象再次发生，因此他们现在运用财政和货币政策干预经济，以防止资本价值被全面消灭。这解释了为什么后来的经济低迷没有像大萧条时那样严重。但是，由于1970年代和1980年代初期被消灭的资本价值比1930年代和1940年代初期要少得多，因而利润率的下降过程没有得到扭转。正因其没有得到扭转，从而盈利能力停留在一个低水平上，不足以支持新一轮的繁荣。
这一因果链是容易理解的。利润的产生使得为利润而投资成为可能。所以，毫不奇怪，利润的相对缺乏导致了资本积累率（即在生产性资产上的新投资与现有资本数量之间的百分比）的持续下降。停滞的投资反过来
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导致产出和收入增长缓慢。
所有这一切导致了日益严重的债务问题。收入增长的迟缓使得人们更加难以偿还他们的债务。利润率的下降，再加上支撑公司税后利润率的所得税率的降低，导致了税收的大幅下降，增加了政府预算赤字和债务。为了应对经济的相对停滞，政府一再采取刺激债务过度扩张的政策。这些政策以不可持续的方式人为拔高了盈利能力和经济增长，从而多次导致泡沫破裂和债务危机。最近这场危机则是其中最为严重和最为剧烈的。
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尽管金融危机已经结束，经济衰退也已在两年前被官方宣告结束，但是，由于大量失业和房价剧烈下跌，债务问题仍在持续——目前，欧盟的债务问题十分严重。这些问题似乎是衰退结束以来妨碍美国经济迅速增长的主要因素。长期以来，由于美国人相信他们的住房和股票的价格的增长足以代替真实现金储蓄，因此他们一直乐于增加借贷减少储蓄。然而这些增长已经消失，许多人开始担心他们是否还能保住自己的工作和住房，于是他们已经开始减少借贷增加储蓄。由于在债务、失业和房产行业等方面的问题仍持续存在——可能还有他们担忧自己的现有资产遭受额外损失，最终不得不报告他们现在还未〃认识到〃的损失——因此放贷者更加不愿放贷。低水平的借款/贷款导致了支出和经济增长变得迟缓。
我当然不是在鼓吹资本价值的全面消灭——也不是在鼓吹其他任何意图使资本主义运行得更好的政策；我并不赞成资本主义制度。然而，资本价值的消灭似乎的确是我所概括的系统性问题的一个解决方案——如果它没有导致革命或资本主义制度崩溃的话。企业和个人破产、银行倒闭和资产减值损失的大规模浪潮将解决高悬的债务问题。新业主能够在不接手其债务的情况下以大甩卖的价格接管企业。这将提高潜在的利
润率，从而为新一轮繁荣创造条件。如果没有发生这种情况，
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我相信经济将继续相对停滞，并易于发生危机。
传统左派观点
本书不是我原计划要写的。2009年初，我开始进行经验研究，它最终成为本书的核心内容，但那时我头脑中有另外一个十分有限的目标。然而不久我发现了一些东西，促使我深入挖掘并扩展了我的研究范围。
要理解我逐渐认识到的这些东西的重要性，需要通晓在美国近期经济史以及它同最近这场危机与衰退的关系这一问题上左派的传统见解。下面是传统观点的一个简要概括。（在本书后面，我会引用多位作者并提供引文）
根据传统见解，利润率的下降始自〃二战〃后经济繁荣的早期，并经历了1970年代和1980年代初期的经济低迷。但到那时，经济政策已经转向〃新自由主义〃（自由市场），这导致工人所受剥削的提高。因此，美国工人的（经通胀调整的）实际工资与几十年前相比没有提高，因而他们的收入份额出现了下降。剥削的提高导致了利润率的大幅回升。通常情况下这也会引起积累率的�