数基金公司都采用月结的方式。
此外，货币型基金还有一个独特之处，那就是无论谁在什么时候申购和赎回货币型基金，
都是完全免费的。你既不用支付申购费，也无需缴纳赎回费。
正因为货币型基金这个独特的特点，使得很多基民常常根据行情的变化而在股票型基金
与货币型基金之间进行转换。这样一来，不仅可以节省赎回的在途时间，而且也可以降低直
接赎回的费用，提高基金投资的收益水平。
指数型基金：单边市场中的排头兵
指数型基金是一种十分特殊的基金形式，它通常按照所选定指数的成份股在指数所占的
比重，选择同样的资产配置模式投资，以达到和大盘同步获利。
通常，指数型基金往往采取被动跟踪的操作方式，而不像其他基金那样采取主动调整的
操作方式。因此，指数型基金的运作方法非常简单，只要根据每种证券在指数中所占的比例
购买相应比例的证券，长期持有即可。
然而，就是这么一种看似平常的基金，却是成熟的证券市场中不可缺少的一种基金形式。
在很多发达国家，它与股票指数期货、指数期权等其他指数产品一样，日益受到各类机构和
个人投资者的青睐。
指数型基金有着其他类型基金不具备的优点。
1。 指数型基金最突出的优势，就在于它的费用低廉。由于指数型基金采取持有的策略，
不用经常换股，因此，它的管理费用和交易成本都远远低于积极管理的基金。虽然节省的不
过只有1％~3％，可你不要忽略了复利的存在。正因为复利效应发挥的作用，使其在一个较
长的时间内累积起来的结果对基金收益的影响是十分巨大的。
2。 指数型基金可以有效地防范和分散风险。由于指数型基金的分布广范，很少受到单
个股票波动的影响，使得风险更有效地被分散了；另外，指数型基金所关注的指数都具有较
长的历史和相对稳定的收益，所以，基金公司可以比较准确而有效地预测指数型基金的长期
风险。
虽然指数型基金可以有效地降低风险，可是，由于它并不是采用主动的投资决策，也不
需要对基金的表现进行监控，基金公司往往只要保证指数型基金的组合构成与所关注的指数
相适应即可。因此，指数型基金常常随所关注指数的变动而变动。当市场单边上扬时，指数
型基金的上涨幅度表现得非常强劲；而在市场单边下跌时，指数型基金便暴露出被动操作的
劣势，常常出现较深的跌幅，并由此带来了较大的风险。
正因为如此，很多基民总是在指数型基金的操作中采取短线买卖的方式。其实，这种做
法是错误的。作为一种基金产品，指数型基金更适合进行长期投资，因为从长期来看，大盘
指数呈现的是上涨的趋势。所以，进行指数型基金操作时，切勿为了追求短期收益而频繁的
快进快出。
随着我国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数基金在中国将有很大
的发展潜力。
特殊的指数型基金（一）：ETF基金
ETF基金到底是怎样一种基金呢？它又能给我们带来多大的回报呢？其实，我们所说的
ETF基金，是英文Exchange Traded Fund的缩写，翻译过来就是"；交易所交易基金"；，属于指数
型基金的一种。为了凸显这一金融产品的内涵，现在一般称其为"；交易型开放式指数基金"；。
通常，ETF基金跟踪着标的指数的变化，它不仅在交易所上市，而且也在代销机构进行
销售，所以，你既可以像封闭式基金那样在二级市场进行买卖，也可以在代销机构中进行申
购和赎回。只不过，在申购和赎回时，你必须以一篮子股票换取基金份额或是以基金份额换
回一篮子股票。
目前，ETF基金常常被称之为创新型的产品，之所以如此，是因为它具有几大优势。
1。 它可以上市交易。ETF基金能够如股票一样在交易时间内持续交易，投资者可以根
据即时的交易价格进行买卖。因此，它也克服了封闭式基金出现的折价交易缺陷，为投资者
在一、二级市场进行套利提供了可能。ETF基金抑制了二级市场中价格与基金净值的偏离，
从而使二级市场的交易价格与基金净值基本保持一致。
2。 采用指数化的投资策略。ETF基金采用跟踪标的指数的操作方法。当它与标的指数
的偏离度小时，便可以取得与标的指数相近的收益。正因为如此，很多基民形象地将ETF
基金看作"；成本低廉的股票"；。
3。 低廉的费用。它继承了指数型基金节省交易费用的优点，同时，ETF基金可以在二
级市场中进行类似股票的交易形式，降低了交易的费用，从而大大地降低了交易的成本。
从某种程度上说，ETF基金既克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时又集二者的
优点于一身。与封闭式基金相比，它有着开放式基金的特点，其份额规模是可以变化的。当
申购量放大时，其规模就随之增加；反之则变小。而与传统的开放式基金相比，ETF虽然属
于开放式基金，但由于可以在交易所上市交易，你可以当时就知道成交的价格，从而掌握最
新的信息和市场的变化。
随着ETF基金的出现，我国基金投资市场逐渐完善起来，基民可以通过ETF基金进行
股票再投资、长期投资或是短期套利等活动。
特殊的指数型基金（二）：LOF基金
与ETF基金相对应的，还有一种名为LOF的基金。所谓LOF基金，其实是英文"；Listed
Open…Ended Fund"；的缩写，翻译过来就是"；上市型开放式基金"；。它是另一种特殊的指数基
金形式，当这种基金发行结束后，你既可以在指定的网点进行申购和赎回基金份额，也可以
在交易所内进行买卖。但是，无论是在交易所还是指定网点，你都必须办理转托管手续（系
统内的和跨系统的转托管）。
作为"；上市型开放式基金"；，LOF基金有着优于普通指数型基金的特点。
1。 它可以通过二级市场交易，这就极大地减少了交易的费用。相比场外交易（银行、
证券公司代销或是基金公司直销），这种场内交易的费用只有成交额的千分之三，这比场外
交易时所支付的费用（）低了很多。同时，由于减少了交易的成本，也使得基金的收
益率得到了提高。
2。 可以加快交易的速度。一般，在指定网点进行基金申购时，交易的确认时间为T＋1，
而赎回则是需要T＋2日才能够实现，等到基金正式到账，最迟大约要等到T＋7日。但是，
由于LOF基金增加了场内交易的方式，买入的基金份额在T＋1日就可以体现，这样不仅极
大地加快了交易的时间，而且提高了资金的使用效率，为寻找更好的投资机会创造了条件。
3。 提供了套利的机会。一般来说，开放式基金是不可能有套利机会的，可是，由于LOF
基金同时采用场内和场外操作，因此，也就出现了基金价格和基金净值的差别。因为基金净
值是每日交易所收市后按基金资产当日的净值计算的，场外的交易以当日的净值为标准，而
场内的交易以交易价格为准（以昨日的基金净值作为参考），所以，也就形成了场内交易价
格与基金净值价格的不同，从而为套利创造了机会。
LOF基金的出现，为基金的交易提供了一个平台。基金公司可以基于这个平台进行封
闭式基金、开放式基金上市交易等。随着我国证券市场的不断发展，基金的交易系统也变得
越来越严密，投资者赚钱的途径也越来越宽广。
封闭式基金："；类股票"；型基金
"；当一只基金的折价率越高，往往标志着你所获得的收益也将越大。"；当你听到这样的
说法时，是不是常常感到云山雾绕，不知所云？其实，这就是我国证券市场中封闭式基金最
为显著的特点。
然而，就是因为这种复杂的收益计算方式，曾经吓退了不少基民。即便是现在，投资封
闭式基金的基民仍旧远远少于开放式基金。其实，当你了解了封闭式基金之后，你一定会发
现：它不仅易懂，而且还是一种不错的基金投资形式。
所谓封闭式基金，是指基金发起人在设立基金时，当限定的发行额筹足后，即宣告成立并
进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。此后，基金单位的流通采用在证券交易所上市的
办法，如果你想进行封闭式基金的交易，必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
那么，如何正确理解封闭式基金呢？
1。 封闭式基金的规模是固定不变的。通常，封闭式基金均有明确的存续期限（不少于5
年），在此期限内，已发行的基金单位不能被赎回。因此，在正常情况下，封闭式基金的规
模是固定不变的，这也是封闭式基金与开放式基金最根本的区别。
2。 在封闭式基金发起设立时，你可以向基金管理公司或是代销机构进行认购，可是，
一旦封闭式基金上市交易，投资者便只能通过委托券商在证券交易所按照市价进行买卖。换
句话说，封闭式基金上市交易后，便不能像开放式基金那样随时在基金管理公司或是代销机
构进行申购和赎回了，而只能通过二级市场进行买卖。
3。 独特的投资策略。由于并不像开放式基金那样可以任意地赎回，因此，封闭式基金
可以将全部资金用于投资，而且大多以长期的投资策略为主，追求长期投资收益。
4。 由于采用交易所上市交易的方式，所以封闭式基金受市场供求关系的影响比较大。
当供小于求时，封闭式基金的买卖价格可能高于基金的单位净值，此时，投资者拥有的基金
资产便会增加，于是便产生了溢价；反之，投资者拥有的基金资产便会减少，从而产生折价。
根据国内外的经验来看，封闭式基金的交易价格存在折价是很正常的现象。通常，折价
幅度的大小影响着封闭式基金的投资价值，它也是评估封闭式基金投资价值的一个重要因
素。对投资者而言，相对较高的折价率意味着投资机会的存在，目前，折价率在10％以上
的封闭式基金更具有投资的价值。
不过，由于买卖封闭式基金时，你必须要在价格之外支付一定比例的证券交易税和手续
费，所以一般情况下，封闭式基金的费用支出要高于开放式基金。
小 结
掌握各种类型的基金是做好基金投资的基础。
股票型基金能够为你带来较大的收益，但同样蕴含较大的风险。
债券型基金的收益虽不太高，但却有风险小、收益相对稳定的优点。
风险低、收益稳定以及易变现的特点，使得货币型基金往往被看作是存款的最佳替代物。
指数型基金的优缺点均非常明显：市场单边上扬，收益巨大；市场单边下跌，亏损亦很大。
ETF、LOF基金除了进行申购赎回，还可以在二级市场买卖，这就为套利提供了机会。
基 民 大 学 堂
什么是保本基金？
保本基金是一种风险很低的基金品种，在所有现有的基金产品中，保本基金的投资风险
是最低的，这是因为保本基金保障了投资者持有基金到期能够获得本金保证。
什么是QFII？
QFII是Qualified Foreign International Investors的缩写，即"；合格境外机构投
资者"；。作为一项制度，它指的是我国相关管理部门允许经核准的外国机构投资者在一定的
监管和限制下，把外币转化为人民币，并通过专门账户投资于当地证券市场；投资者的资本
所得与股息等获利经批准后方可汇出我国。
什么是QDII？
QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）是一项投资制度，设立该制度
的直接目的是为了"；进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使人民币汇率更加平衡、
更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余"；，直接表
现为让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。
第3课 市场越疯狂，你越应冷静
第3课 市场越疯狂，你越应冷静
"；想赚钱就去买基金吧！"；进入2007年，基金的开户数每日都在刷新着记录。从前需要
好久才能售完的新基金，现在仅仅一天便告售罄。如今，市场俨然已经进入了一种疯狂的状
态。
然而，基金毕竟不是包赚不赔的买卖，更非短期暴富的捷径。要在基金上赚钱，必须摆
正心态，学会理性投资，市场越是疯狂，你就越应该冷静。
"；单纯看涨"；是最大误区
据统计，2005年全年的基金开户数才不过124万，但进入2007年，几乎每一个月的基
金开户数都在几百万户之上，而且月月在刷新着记录。
现如今，市民们打招呼的方式都与从前大不一样了。从前，人们见面的第一句话多是"；吃
了吗，您"；，可现在却变成了"；买基金了吗，您"；。为何会如�