金钱游戏与投机泡沫的历史:资本战- 第1部分

　第1节：前言
　第2节：银行的威力（1）
　第3节：银行的威力（2）
　第4节：银行的威力（3）
　第5节：银行的威力（4）
　第6节：银行的威力（5）
　第7节：金融界诞生了交易所（1）
　第8节：金融界诞生了交易所（2）
　第9节：金融界诞生了交易所（3）
　第10节：金融界诞生了交易所（4）
　第11节：金融界诞生了交易所（5）
　第12节：金融界诞生了交易所（6）
　第13节：热衷于鲜花的投机商们（1）
　第14节：热衷于鲜花的投机商们（2）
　第15节：华尔街崩盘（1）
　第16节：华尔街崩盘（2）
　第17节：华尔街崩盘（3）
　第18节：华尔街崩盘（4）
　第19节：华尔街崩盘（5）
　第20节：华尔街崩盘（6）
　第21节：华尔街崩盘（7）
　第22节：华尔街崩盘（8）
　第23节：华尔街崩盘（9）
　第24节：华尔街崩盘（10）
　第25节：华尔街崩盘（11）
　第26节：华尔街崩盘（12）
　第27节：巴林银行的倒闭（1）
　第28节：巴林银行的倒闭（2）
　第29节：1997年东南亚金融风暴（1）
　第30节：1997年东南亚金融风暴（2）
　第31节：1997年东南亚金融风暴（3）
　第32节：1997年东南亚金融风暴（4）
　第33节：1997年东南亚金融风暴（5）
　第34节：1997年东南亚金融风暴（6）
　第35节：1997年东南亚金融风暴（7）　　　　

　
第1节：前言　
　
　　前言

　　这部有关投机活动的简史，即金钱与金融寡头们的历史，同我们在学校中阅读的史书是迥然不同的。在我们通常所认识的历史中，到处是勇敢的统帅和骄傲的国王，他们谱写历史，制造战争，变革世界；他们似乎从来无须为必要的资金而犯愁。

　　然而事实却恰恰相反。金融和世界历史之间存在着密切的联系。有一次，一个忧心忡忡的女邻居来找古都拉o罗斯柴尔德，当时古都拉o罗斯柴尔德的五个儿子控制着整个欧洲金融界。于是这位老妇人在法兰克福的犹太人居住地很肯定地说：〃不会发生战争的因为我的儿子们不会为此出钱！〃另一佐证发生在16世纪初。当时特瑞乌尔佐（译注：Trivulzio）简洁明了地对国王说：〃发动战争需要三样东西钱，钱，第三还是钱。〃我们还可以再引用一位权威统帅的话阿尔布雷希特o文策尔o奥泽比乌斯o瓦伦斯坦用一个公式表达了他的观点：〃没钱就没有火药，自然也就没有战争。〃假使没有金钱，也没有与之相伴的投机活动，那么历史肯定是另外一副情形了。

　　然而即使没有这层与世界历史的联系，投机活动以及相关投机家的历史本身也是极其生动的。交易所里经常会有一些激动人心的时刻，几乎所有的公民在一段时间内都只热衷于股票、债券或郁金香的交易。本书除了介绍大投机家和金融家以外，这些重大投机时期的背景、主角以及轶事趣闻也包括在内。在这部历史中涌现出了精明的罗斯柴尔德家族和极富经验的德克萨思人尼尔森o邦克o亨特。郁金香也曾同火柴和白银发挥着同样的作用。

　　在第一次世界大战以前，大投机家们在投机活动中通常是亲自登台亮相的，而后来的投机家大多转为幕后操纵。因此，在日本经济滑坡和新经济泡沫中人们觉得是历史将行情推向这样或那样的方向。事实上仍然是投机巨头们利用融资公司、基金和媒体，在资本市场上投入高额资金，肆无忌惮地玩着他们的〃金钱游戏〃。

　　即便这样，他们也足以让整个世界惊心动魄：比如索罗斯和他的追随者就曾让英格兰银行屈膝；尼尔森o邦克o亨特身边的投机集团在1980年春天制造了一场白银热，从中攫取了2亿盎司白银，相当于100亿美元；又如尼克o李森，因为他的投机活动失败，古老而享有盛誉的巴林银行不得不宣告破产。

　　从交易所成立之日起，价值数十亿的投机活动就一次又一次地上演。这样的游戏所带来的利润是极其可观的，它足以使投机者远离他们的投机给世界带来的贫穷和困苦。像亚洲四小虎空前的经济繁荣就断送在一次巨大的投机浪潮之中。

　　尽管时代发生了很大的变化，但新经济框架内的投机活动竟同133年前那次宣告经济繁荣终结的股市崩溃有着惊人的相似之处。投机活动的工具以及操作技术可能有了很大的变化，但其运行机制和对投机者本人及整个经济的影响，百年来丝毫未变。

　　因而，我们即使是在风平浪静的时候也需提高警惕历史上有时会有几十年的时间极其平静，仿佛谨慎的股东和监管者已经完全占据了上风。可是一旦大投机家们尝到了甜头，希望迅速聚敛财富，投机的欲望就会迅速膨胀，一场〃暴风雨〃就到来了。

　　股市崩溃的历史不仅是变幻莫测和惊心动魄的，它也时常会给一些自认为置身事外的投机者和局外人带来意想不到的有趣结局。因为交易所是经济的组成部分，而我们今天正处在无所不至的经济事件当中。无论是企业主、自由职业者、职员还是退休人员，至少我们的收入均需来源于经济那些远离交易所的人也概莫能外。这本书是一份直观教材，至少对下一次的投机浪潮会有所启示。请相信，它必然会到来。

　　银行的威力

　　文艺复兴时期最大的托拉斯及其没落

　　〃皇帝、国王、侯爵和绅士们为他提供消息，传教士像对待亲生儿子一样欢迎和接待他，红衣主教们在他面前也要起立。他为伟大的德国，尤其是奥古斯堡城市增光添彩。〃　　

　
　
第2节：银行的威力（1）　
　
　　奥古斯堡城市编年史作者，克莱门斯o森德尔

　　《雅克布o富格尔帝国》

　　哈布斯堡王朝和投机商的利益联盟

　　很长一段时间内，赋税和捐税都不能满足欧洲王室对奢华和排场毫无节制的追求。而相互发动战争也给王室带来巨大消耗，甚至超过了战争赔款和战胜方分得的战利品的价值，随着陆军不断壮大，所需费用也日益增加，而通过发动战争从战败方获取的经济利益却越来越少。财政需求和经济实力间的落差激起了人们对金钱的欲望。这首先促成了金融家的发达。通过提供当权者亟需的钱财，他们不仅在经济上而且在政治上不断获得影响力，这一影响力又通过同样需要资助的利息和复利得以日益加强。当时的大银行家们经历了一个全盛时期。

　　因为巨大的地产可以作为抵押担保，所以向当权者提供贷款首先是一个安全的，同时有是有利可图的交易。但是随着贷款额的不断增长，金融家们也对他们的债权人产生了依赖心理。这样，一个利益组合以及银行家和统治者之间的相互依赖性便在不知不觉的情况下产生了。

　　在15世纪哈布斯堡王朝时期，虽然当时奥地利蒂罗尔州的货币大王赫尔措格o西格蒙德在他的领地拥有丰富的矿藏，但是他仍然经常陷入财政困境，这一方面是由于频繁的生活变迁，另一方面是因为经营管理极度混乱。因为几乎所有的官吏都从这一混乱的现状中或多或少的谋取利益，所以没有人真正力图改变这一情形。雅克布o富格尔就非常了解因斯布鲁克宫廷的财政困境，因为在他晋升为赫尔措格o西格蒙德的左膀右臂级人物的过程中，他有机会对买卖交易有了更深刻的认识。

　　然而二人的合作并没有持续多久，较为聪明的富格尔后来在谋略上挫败了迟钝的赫尔措格。蒂罗尔归哈布斯堡王室的爱尔布兰顿，即马克西米利安国王所有，这使得〃孢子头富格尔家族〃遇到了非常大的麻烦，因为国王马克西米利安不仅仅欠债，而且干脆把富格尔家族的分支机构驱逐到了国外。但是雅克布明显对统治者的消费嗜好及其计划很得要领，因为正是他在幕后操纵着蒂罗尔哈布斯堡王室的权利更替。而与马克西米利安签定的协约更是把富格尔家族带上了权力之路。统治者同财政危机纠缠不休使得他们渴望新的贷款，这虽然对富格尔家族组织的资金流动性提出了高要求，但却使得欧洲最有权力的政治家对奥古斯堡的商人的愿望产生了依赖性。

　　哈布斯堡王朝转战各地，他们的资金储备随时会用光，如果这个空钱箱不能立即再填充上，那么它就会造成严重的后果。哈布斯堡商人卢卡斯o雷姆这样描述财政缔造者马克西米利安：〃他愚蠢，不理智，而且总是穷困潦倒。他有一些顾问，但他们全是在捣蛋，他们完全在操控着他。他们几乎每个人都很富有，惟独他贫困。〃只有狡猾的雅克布o富格尔成功地做到了利用集团内圆滑的策略来对国王施加影响。有时他拒绝提供贷款，然后又购买一些东西，而这些交易又总是与特权、抵押品以及能够出售武器装备和后勤供给的大宗买卖挂钩。

　　富格尔家族取得了垄断地位

　　富格尔家族组织越来越多地参与了欧洲的钢铁交易。除了阿尔卑斯地区，投资活动主要集中在匈牙利的斯洛伐克铜矿矿山，波兰克拉科夫工程师约翰o图尔措被选为经理兼股东。对于富格尔家族来说，这一人员任命被证明是一个恰当的选择，因为图尔措不仅对开采技术有所了解，而且非常具备管理才能，另外，他也熟悉匈牙利的政治阴谋。在图尔措的鼎立襄助下，富格尔家族通过参与在蒂罗尔和萨尔斯堡的事务以及进行其他投资活动，成为了当时重要的钢铁贸易一族。这一家族除了致力于自身的兴旺腾飞外还资助哈布斯堡王朝，而这需要很多钱。虽然富格尔家族一般情况下能够利用他们的交易赚取大笔钱财，但是膨胀速度却明显超过了资本基础。在这种情况下，富格尔家族便利用富裕的主教们希望私下里秘密投资他们的巨大财产的需求。因此，像布里克森，这个有侯爵封号的主教，以及后来的卡迪纳尔o梅尔希奥o梅考等人便作为富格尔家族中的秘密股东投注了大量资金。　　　
　
　

第3节：银行的威力（2）　
　
　　通过这种方式，富格尔家族在资金上更为强大，所以这个托拉斯便转向了新的大宗金融交易。1498年，富格尔家族和另外三个贸易家族一起向马克西米利安提供了一笔可观的款项，共计15万古尔登。作为回报国王也允许他们有权独立自主经营蒂罗尔矿藏。这一结合为历史上最强大的卡特尔的诞生铺平了道路。富格尔家族和他们的卡特尔合作伙伴可以操纵当时非常重要的铜器的价格，这与石油输出国组织的模式完全相同。但是野心勃勃的雅克布一点儿也不满意这种卡特尔，因为他想获取更多，他想要自己的铜器垄断组织。仅仅是出于策略上的考虑，他与竞争对手结成了同盟关系，这完全是依循美国人的说法：〃If　you　can？t　fight？em　…join？em。〃　（如果你打不过，就入伙吧）

　　在卡特尔出现后不久，有一个不知名的卖家将大量铜器投入市场，这使得价格明显下降。卡特尔作为大供货商以及办理这种交易的实力派商家迅速作出了反应，开始着手全面大量购买铜器，用以维持它的价格稳定。但是货物却继续增加。而当卡特尔刚刚清理完市场，商品价格可能再次升高的时候，这个秘密的供货商总是再次实施计划，往市场倾销更多的铜器。如此这般持续了相当一段时间。越来越多的铜器挤进卡特尔的仓库里，但它们的价格却不可能再有提升，卡特尔也不可能放弃部分铜器。卡特尔的另外一些伙伴增加了仓储量，但却看到钱财不翼而飞，因而非常烦躁。他们变得紧张、焦虑、不安，甚至开始恐慌起来，最后争相要求解散卡特尔。富格尔家族勉强同意并以低廉的价格接手和管理卡特尔。然而那时候他们从前的合作伙伴们有所不知：那个可疑的供货商就是以托拉斯子公司的面貌出现的富格尔家族本身。事实上，他们只是将在托拉斯内部制造的廉价铜器卖给卡特尔及其同伴和他们自己。

　　因此，富格尔家族用他们自己的铜器暗中瓦解并以低价收购了卡特尔，从此以后，他们事实上占据了整个铜器市场，这不容置疑。当然，法庭对富格尔家族的这种两面派手法进行了艰苦的审判，但最终原告败诉。

　　毫无疑问，这些狡猾的实践家迫使政治家们酝酿计划，制定相应的对策。比如马丁o路德在他的檄文《关于产品展销和暴利》中对大型交易公司破口大骂：〃他们控制着所有的商品，因此为所欲为，按照他们自己的喜好提升和降低价格，排挤欺压小商贩，或使其破产，他们像梭子鱼吃水里的小鱼，就如同他们是上帝创造的生物的主宰，好像他们脱离信仰与爱情的所有规律。〃甚至在1512年的德意志帝国议会上，〃为在交易中给各种商品统一定价而结成联盟，即垄断组织的无数公司都遭到了攻击，以至于皇帝必须为他的资金提供者出面，从而避免对他们实行判决〃。而侯爵们却对公民的这种愤怒情绪相当高兴，因为他们和这些债权人一样都受制于商人的资金的摆布。

　　虽然富格尔家族作好了准备对付其竞争对手和债权人比如他们组建了一支由明星律师和学者组成的队伍，这支队伍能够以聪明漂亮的演说从法律上来保障托拉斯的活动不受滋扰，但是这对于遏制民众的愤怒情绪却收效甚微。因此，雅克布o富格尔便进行了一项非常特殊的社会活动：1516年他开始在奥古斯堡为贫困的同时代人建造一整个城市区域。人们可以在必要的情况下在交纳了每年1个古尔登的租金后住进这里的简陋房屋，而这个价格仅相当于从前被普遍认可的租金的利息。人们在参观〃富格尔世家〃，这个到现在还保存完整的展览馆的时候，会在一幅招贴画上看到与这个住宅区相关的内容：〃有血缘关系的乌尔里希兄弟俩，来自奥古斯堡的乔治和雅克布o富格尔是为这个城市的繁荣发展而生的，出于虔诚以及对上帝的宽容给予了他们财富的感谢，兄弟俩为那些正直、守本分，但却为贫困所困扰的市民赠送、给予、奉献了106间装修完好的房屋，他们树立了一个极其慷慨的榜样。〃

　　无休止的竞争最终被击溃　　
　
　

第4节：银行的威力（3）　
　
　　除了富格尔家族之外，一大