目前的朱利安。罗伯逊自己不再涉足到具体的资金管理当中。当他的老虎基金清盘之后，他旗下的众多‘交’易员和分析师们纷纷各立‘门’户，成立自己的基金。作为教父一样的朱利安。罗伯逊自然不会放弃这样的机会，他将这些年积累下身家的一部分投入到这些基金当中，从曾经的管理者摇身一变，变成了投资人。
这么多年下来，朱利安。罗伯逊的身家不减反增，都是得益于当年他培养出来的这些“虎仔”。当然即便是这样，他的身家还是远远不能和索罗斯相比。
而现在在线上的另外一人是吉姆。查诺斯，号称是华尔街的“空神”。这位同样是大名鼎鼎的基金经理从来都是只有一个‘操’作策略，那就是全力卖空。在2oo1年，他押注当时的安然公司。在爆发出丑闻之后安然黯然倒闭，而查诺斯因此一战成名，成为华尔街做空势力的代表人物。
这三人间彼此相熟相知，类似的配合也曾经干过几次，所以根本没有信任上的问题。但是这一次的组合里加上了肯尼斯。格里芬和约翰。保尔森。两个新面孔让朱利安。罗伯逊产生了担忧。
“这的确是个问题！”电话那头的索罗斯沉默了片刻，这才淡淡地说道，“不过伙计们，他们俩可是现在市场上拥有现金最多的两个家伙。如果不拉拢这两个家伙的话，那么我们的计划就要拉拢更多的人，如此一来泄密的风险就大大地提高了。我和约翰谈过。这个家伙是个野心很大的人，和肯尼斯。格里芬一样，就是我们要寻找的人。所以坦白地说，我并不是很担心他们的道德风险。”
一说到现金问题，其他两人均保持了沉默。现金问题的确是他们这个组合目前的一个致命伤。虽然这几人均是身家不菲，即便是放在世界范围内都是屈指可数的富豪之一。但是他们的资产并不是以现金形式存在的，事实上一年当中他们的资产能够以现金形式存在的天数都少得可怜，因为他们是职业投资人，非常明白持有现金是最愚蠢的投资方法。
“他们不会那么干的！”一直保持沉默的吉姆。查诺斯突然开口说道，“他们不是圣人，而且这一切并不触犯法律。最为重要的是，他们是基金经理。有着业绩上的需求。”
吉姆。查诺斯是个少言寡语的人，虽然他不会轻易开口，但是他所说的话无一不是一针见血、直击要害的那种。所以不管是索罗斯还是罗伯逊对他的意见都格外地重视。
眼见着三人当中两人表示了不同意见，朱利安。罗伯逊也不再继续这个话题，将话题转移到如何做空贝尔斯登的策略上来。
“尽管他们的市值已经下降到了百亿美元左右，而且去年四季度出现了巨亏，但毕竟百足之虫死而不僵，我们想要在短期内做空他们。即便有了两个‘奶’牛的加入，恐怕还是力有不足吧？”
朱利安。罗伯逊在研究了贝尔斯登的情况之后。提出自己的疑问。‘奶’牛所说的自然就是约翰。保尔森和肯尼斯。格里芬，因为可以像‘奶’牛出‘奶’一样提供源源不断的现金流。所以在金融界里一般将这种现金流充足的机构或者个人称之为‘奶’牛。
的确，尽管现在贝尔斯登的市值已经被腰斩了，但他们目前的市值仍然有接近百亿美元之多。而且最为重要的是，他们是很多‘交’易所的结算商，同时内部管理着千亿规模以上的资金，所以在现金方面可以说是无忧的。
别的不说，就光说对冲基金界，至少有2oo亿美元在贝尔斯登的经纪账户当中，即便这些资金的闲置率只有一成的话，那么也相当于给了贝尔斯登2o亿美元的现金流。
做空金融机构，打击其现金流是最狠辣的一招，朱利安。罗伯逊虽然远离了资本市场很久，但是当年深厚的功力依然在。当他一开口，所说的策略就是针对所要做空目标的现金流，远比起之前不明就里的约翰。保尔森要高明得多。
“不，他们有很多的问题！”吉姆。查诺斯立刻出声反驳道，一如既往地言简意赅，“致命的问题！”至于是什么问题，他却没有多说。
“朱利安，你离开一线市场的时间太久了，已经跟不上现在的形势了。”就在朱利安。罗伯逊还在苦苦皱眉思索的时候，索罗斯的声音又恰时地响起了，“虽然目前贝尔斯登的内部对外宣称，他们的资产因为债券亏损减计了19亿美元。但是谁都清楚，贝尔斯登才是整个债券市场最大的玩家之一。斯坦利方面亏损接近百亿，而贝尔斯登这边才亏损区区的二十亿美元，这个数字可不太符合华尔街的预期啊！”
索罗斯的说法虽然让朱利安。罗伯逊的心中略感不爽，但毕竟对方说的是事实，所以他也只能接受这样的评价。不过接下来的话很快就让朱利安。罗伯逊陷入了沉思，“乔治。你的意思是贝尔斯登方面谎报了他们的亏损情况？这似乎不太可能吧？”
对于财务造假，一旦被揭穿之后，代价几乎是上市公司所不能够承受的。不止如此，相关的律师事务所和会计师事务所，包括后期审核的事务所都要面临着严重的处罚。最典型的例子就是查诺斯所做空的安然。这个庞然大物在倒闭的同时，也导致了审计界巨头之一的安达信关‘门’结业，从此五大会计师事务所变成了四大。
正是因为造假的代价太过于沉重，造成的影响太过恶劣，所以罗伯逊根本就不敢相信对方胆敢在财务报表上动手脚。
“不！不！不！”索罗斯连连否认，“事实上我并不认为贝尔斯登在财务报表上做了手脚。只是我不认为他们在债券市场上的损失会止步于此。我个人认为，恐怕在一季度报表出来之后，市场才会对贝尔斯登的财务状况有个更清醒的认识，而这个认识绝对会让所有人大吃一惊，所以我把正式做空的时机定在那个时候。”
按照原定的计划。现在他们开始在市场上卖空贝尔斯登的股票，借此先慢慢消耗他们的现金流，等到三月上旬的时候再全力爆发，在那个时候全力以赴、多策略结合地打压贝尔斯登，最终的目的自然是要将对方彻底打死。而三月中旬，正是贝尔斯登o8年一季度财务报表出来的时候。
“这似乎有点冒险！”对于爆发时机的选择，朱利安。罗伯逊没有任何的异议，在这一点上他和索罗斯保持了高度的一致。两人都是选择时机的高手。不过对于贝尔斯登财务状况会恶化的这一判断，他却是不敢太过苟同，因为不到最后一刻。谁都不清楚贝尔斯登真实的经营情况到底是怎么样的，除了他们自己的高管，“如果到时候他们的财务状况并没有我们预想的那么糟糕，又或者得到了某些改善，那我们选择在那个时机发动岂不是搬了石头砸自己的脚吗？”
朱利安。罗伯逊的担忧不是没有道理。如果贝尔斯登真的出现了类似的情况，那么他们的股价势必在短期内出现反弹。而这种反弹对于他们这些图谋做空的人无疑是相当不利的。
“这不可能！”静默了半天的吉姆。查诺斯突然说道。他的开腔将正讨论得热火朝天的两人吓了一跳，不过他们很快就意识到对方有话要说。如果说到做空，尤其是这种微观‘性’质的做空。恐怕索罗斯和罗伯逊都没有对方经验丰富。
见两人安静下来之后，查诺斯依然是惜字如金，但是说出来的话却让两人心中一亮，“我们制造他们亏损。”
“具体呢？”索罗斯若有所思地问道，他仿佛抓住了什么，但一时半会却是不能明悟。虽然之前他制定了大方向和策略，但是这个策略并不是完备和具体的，细节方面还需要和其他人一道商量。
“‘交’易，结算，和人事变动！”查诺斯难得地多说了几句，“‘交’易方面我们让他没有对手，结算方面让他们的客户不再继续信任，继而‘抽’走资金。而人事变动，则可以产生各种谣言，虽然这种谣言的杀伤力是最小的，但却能够在最短的时间吸引眼球。而引起各方的注意，对我们后续的计划至关重要。”
“真是太‘棒’了！”
“吉姆，你真是个天才！”
几乎是在同时，朱利安。罗伯逊和索罗斯就明白过来，两人不约而同地称赞道。虽然两人都是造势的高手，但他们造势的起点太高，一般来说都是宏观方向的。朱利安。罗伯逊曾经是一个股票造势的高手，但他毕竟远离一线时间太久，而且手头上的资料也不完全，所以一时半会也没有意识到其中有这么多的文章可做。
查诺斯的计划是索罗斯策略的一个重要补充，即在朱利安。罗伯逊提出贝尔斯登的财务报表可能在三月份公开时出现盈利或者小亏的情况下，他们通过向市场散布流言、说服‘交’易对手停止‘交’易和结算等方式来压缩贝尔斯登可能获取盈利的渠道，进而让他们的财务报表达不到预期的水平，尽管这种预期实现与否还是未知之数。
讨论到这个地步，基本上所有能想到的漏‘洞’他们都已经想到了，又谈了一些细节方面的问题之后，他们将话题转移到了怎么样借入贝尔斯登的股票上。
“根据我们的研究分析，在过去一年当中，始终有一股势力在做空贝尔斯登的股票，从他们达到17o美元的时候就开始做空，到现在也没有丝毫回仓的迹象，这葬送了我们部分流动‘性’！”索罗斯愤愤不平地说道。
基于美国股票可以做空，也可以做多的‘性’质，所以一支股票在市场上流动‘性’很强。而贝尔斯登一共有两亿不到的总股本（普通股），整个盘不算少。但是贝尔斯登公司自己控制一部分四成多的股份，是第一大股东，而其他的机构和个人掌握着剩下的五成多股份。但相比起贝尔斯登自己来说，这部分的股东数量实在是过于众多，分摊到个人头上根本就没有办法和他们相抗衡。而市场上一下子少了一成左右的流动‘性’，这必然对贝尔斯登的流动‘性’造成影响。
不过幸运的是，这笔一成多的股票最终还是流入了市场。因为所隔的时间有点长，而且在这段时间内贝尔斯登的股票价格直线下跌，所以当初接手的人恐怕早就解套出手了。因此索罗斯只是稍微地抱怨了一下，就开始认真地盘算起怎么样借入贝尔斯登的股票而不被市场所察觉。
“竟然还有这种事？一年前就开始做空？”罗伯逊很惊讶，即便他曾经持有过日本沽单超过五年的时间，但那是在他认为行情还有下跌可能的情况下，而一年前的贝尔斯登完全没有任何颓势可言，相反则是如日方中，“乔治，你知道对方是谁吗？”
“不清楚，或许他们已经平仓离场了，这个利润足够让他们满意了！”索罗斯眉头微皱，想了想之后，回答了一个让自己都不怎么相信的答案。
他的确是不知道。q……32o21＋aahhh＋2858o9……》
第七十章 质押股权 上（）
“亚洲人么？”丹尼尔沉思了片刻，就恍然大悟道。≥，
在管理学上有过这么一个经典的案例，即在流水线上，欧美的产业工人习惯于沉默工作，而亚洲人则对这一套完全不感冒，让他们在沉默状态下工作效率很低，所以管理层将流水线稍微变动，方便亚洲人聚在一起边聊天边工作，这样效率就大大地提高了。
这虽然只是特例，但从中可以看出亚洲人喜欢聚在一起聊天的习性。而索罗斯正是考虑到这一点，所以才将“消息”的源头设定在亚洲的金融圈当中。
选择新加坡的星展银行，他也有自己的考虑，首先这是一家做事严谨、风格保守的银行，风险控制尤为让人称道，在听到相关信息之后管理层十有**会对贝尔斯登说“不”；其次，基于亚洲人喜欢说道的这个性格，星展银行内部的相关决策肯定不会保密太久，所以这个“消息”很快就会传遍整个市场。而到时候索罗斯这边不仅达到了目的，也能够将责任推卸个一干二净。
“相信你该知道的都知道了，不知道的你也不需要知道了，干好你自己的工作吧！”索罗斯嘿嘿一笑，就挂断了这边的电话，只留下一个细思恐极的丹尼尔，怔怔地举着话筒，一句话也说不出来。
“好了，伙计们，第一步已经顺利完成了，接下来是我们需要资金的时候了。肯尼斯，约翰，你们的现金准备好了吗？”五个巨头都等候在线上，索罗斯对丹尼尔所说的一切都被他们清楚无误地听在耳朵当中，这几个人中之龙自然是很快就明白了索罗斯的用心，心中情不自禁地对他多了几分警惕。
事实上几人之间只是个松散联盟。有共同利益的时候或许能够聚到一起，但利益散去的时候又各行其是，而一旦发生利益冲突的时候，他们之间又随时可能反目成仇，正如当年的朱利安。罗伯逊和索罗斯那样。
没有永恒的朋友，只有永恒的利益。
“现金方面已经准备好了。我们准备了2亿美元的现金，还有总共价值4亿美元的证券，随时能够从银行方面再借贷2亿美元的现金出来。你们那里呢？”肯尼斯。格里芬淡淡地回答道。
按照全盘的计划，策略方面由索罗斯等人全盘负责，资金方面则大部分由城堡基金和保尔森基金来承担。当然，作为合作的一部分，索罗斯等人也是要承担一部分资金的，否则保尔森等人根本就信不过他们。
“好的，我们的资金也已经到位了。总共是1亿美元！”眼见着对方准备好足够量的资金，索罗斯自然是大喜过望，将己方这边的资金情况简要地说明了一下，随即解释道，“现在的情况是，我们要利用这笔资金借入贝尔斯登的股票抛售，但是零星半点的股票并不能动摇其根基，所以我们要找那些大型机构持有者和个人持有者借入股票。可以通过经纪商或者其他利益无关的人出面，而且最好不要引起贝尔斯登方面的警觉。各位。没有问题吧？”
关于做空股票，一般来说向做市商的经纪商借入股票即可，但如果数额特别巨大，做市商的经纪商也没�
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