。济光一走，雷州余兵被粤攻急，只得缴械投降。龙入京见段乞援，段不救援，只敷衍两句。后任张怀芝为援粤总司令，奈张已回省，只好再为筹备，此事不提。
且说段总理恨不得削平南方。心想一不做，二不休，索性大借外债，筹足军饷。外有章宗祥，内有曹汝霖，可以借得到手。遂委曹、陆借债，曹、陆遂电章宗祥，宗祥即向日政府筹商，无不允诺。惟抵押品要稳，借契要密，无论要多少皆有，究竟不知是何抵押品，守何严密，以后再论。且说前炳威将军陆建章，前在陕西，被陈树藩赶走，他心恨段派，奔走南北，运动和议，暗中效劳冯氏，牵制段派。段派积不相容，小徐尤甚。陆时寓津门，被小徐闻知，嗾奉军驻津司令部前往调查，果属有因。徐听火起，遂缮就一书，投建章寓内，诱陆到来。
建章虽知小徐恨己，谅不敢如何，遂前往至奉军司令部。小徐开筵相待，陪客就是军官及小徐。席间只是欢饮，至席散，小徐道：“此间有花园，请入内一观。”建章随徐入内。小徐目视左右，厉声语建章道：“你可知罪？汝为南方走狗，运动和议，破坏政策。”建章道：“主和不是我一人，怎得归罪于我？”小徐即令拿下，将建章绑起，取出手枪，只听一声，已送建章去世。随草电文，拍致国务院及陆军部。老段及芝贵闻小徐报，且惊且喜，当设法为他回护，遂查弹陆成案，汇册上呈。冯思建章已死、不可复生，欲责小徐，又恐得罪老段，遂下一令，褫去建章勋位、勋章。
且说小徐自老段平南失败，遂将军事搁起。冯总统原是代任期限，只止一年，今已满期，就要选举新总统，小徐又忙得不得了，只望老段当选，他就得势横行。于是运动议员，组织政党，联络帝制余孽做一帮手。于是梁财神、王揖唐皆乘机出头，迎合小徐，拥戴老段，取个私党美名，乃是“安福”二字。冯总统代任期满，白应卸职另选，遂颁令召集新国会，并暗嘱私党，设法阻段，如李纯、吴佩孚、曹锟皆不愿拥段。到八月，新国会已齐集都中，不日就要开会。冯总统遂下一道命令，明是自己引咎，却是阻段压力。新国会看到这电，如何肯举段。冯电既发，南方也继续来电。大意与冯相同。段氏看见南北电文，未免心烦，自已一想，大众既然反对，何苦硬行，遂宣告下野。小徐巴不得老段上台，哪知老段另有心计，遂决定主意不干。小徐见冯、段皆下野，遂想出个徐大老来，现寓津门，主张举他，道是个望重的。立派妥员赴津劝驾。徐怎肯一请就来。小徐促新国会开议，先选王揖唐为众议院长，组织选举总统会，克期举行。到九月十四日，在议院选举新总统，到会议员共四百三十六人，午前投票，午后开匦，徐世昌得四百二十五票，应当选。由议会备文，咨照国务院，即通电各省，并通告各国。越日，又开副总统会，两院议员大多不到场，以人数不足法，遂议延期选举。嗣后逐日延宕，遂将副总统虚悬起来。
徐世昌闻已当选，未便承认，即通电中外，自表谦让。但是新总统既由小徐运动，再加王揖唐鼓吹，遂选出徐世昌来，怎肯让他辞去。当由两院敦请徐世昌出山，冯总统亦致函敦劝。
老段见已选定，亦出函劝驾。各省督军亦皆拥徐，除广东政府劝徐勿就职，余均一致。徐思再待各方面来，就可动身。果不一日，京内外促电，纷如雪片。徐乃提出“息事宁人”四字，作为口头禅，允即赴京就职。过两旬，即民国七周国庆日，徐遂赴都。冯闻徐至，于十月七日发出通电，历述一年经过事情。
又二日徐至，冯即卸职。老徐受职时，正民国七周纪念，本日行就职礼，一切仪注，统照前例。礼成，大众各散。此日是冯政府告终，徐政府起头节目。冯既去，段亦提出辞职书，徐照准。遂任钱能训署理，惟参战督办仍属段。徐总统就职后，专谋南北统一，设法息战。乃令钱代理及各部长通电南方商议息战。南方说：“北方选举新总统，当然反对。”遂开院会议，委广东军政府代行国务院职权，所有选举总统从缓，先宣布议案，议案定后，即咨军政府，军政府即开政务会议，承认国会议决案。当日电告代行国务院职权，并行大总统职权。越日，又发通电一道：徐总统欲谋统一，怎不相容？遂联络英、美、法、日、意五国，从中调停；一面饬前敌军队，一体罢战。于是美公使电告驻粤美使，向广东军政府提出说帖，劝他息争，自谋统一。广东政府亦令前敌各军一体息战。政务总裁岑春暄等方有电寄徐总统。徐接阅岑电甚喜。国务院亦致一函，北方和议委江督李纯主持。李本主和，今授徐总统委，当然同意。一面欲在江宁议和，一面欲在上海议和，和议算有望，不过地点未决。徐总统先在四照堂作会议场，带全体国务员，段督办，各督军，先议定政策五条。讨论后，即通电各省，各督军亦遂出京。
且说徐总统因南北和议，即令朱启钤南下江宁，作为南北和议全权代表，会同苏督李纯等开始议和。广东也推唐绍仪为总代表，行次上海，不肯往江宁。经苏督李纯调停，请朱移往上海。朱为速和起见，亦许诺。时已民国八年二月了，李督军遂发通电，宣告中外，即派干员数十人，充朱差遣。各人均来谢委，李出接见，朱亦来拜会。李说“不必客气”，方说“各位”二字，不防脚下一绊，从第一层跌至第四层台上，背骨又为台阶所格，遂闭目忍痛，解经从役扶起，慢慢回入别厅，朱遂别去。是夕尚安，越宿即疼得很，致不能起床，后由张医施治，直至旬月始痊。此时，朱代表赴上海，至二月二十日，南北代表同莅会所，列席开会。经两代表表明宗旨，先由南代表宣言后，再北代表宣言。两方宣言毕，大众均向国旗行礼，欢呼“民国统一万岁”，随后大众散去。越日，始开正式会议，南代表首先要求撤换陕督陈树藩。原来树藩仗段派势力，玩视中央命令，自由行兵，所以唐代表提出质问，迫令撤换。还有闽、鄂冲突，亦曾言及。北代表言愿达中央，即拟稿令人拍发，请政府令陕陈停战。越日，政府—电告南方，谓已派张瑞玑赴陕，监督停战。南方又接陕西于右任来电，言树藩部刘世珑仍率兵进攻，显背和议，应归北方担负。陕西于右任屡来电，言失去盩厔等情。朱代表自知中央理屈，未便和议，与分代表等合电辞职，徐政府复电慰留。虽有电停战，奈陈总不遵，仍战不止。哪知陈树藩密奉参陆处电促，所有军械皆由参陆处或汉阳兵工厂运去。唐代表乃提宣言书，归咎北方停止和议。江督李纯闻知很愤，因疾力起，拟定五条办法，电陈中央，请准速行。徐总统被安福派牵制，不能主张。今接李督电，自然准行。李督又电广东政府，请同意，又通电全国，自此和议复活。
上海朱总代表函致陕督陈及于右任，竭力劝解，中外舆情亦促请速议。南方唐代表因未得陕省停战确信，遂托疾不出。又兼一种外交刺激，传入中国，遂把上海和会又作缓图，外交之事且搁一边。再说江督李纯，已闻陕西停战确讯，又邀鄂、赣二督，电请上海和会，及五十三公团联成一气，催迫南北代表速议。南方代表未便再顿，乃于四月七日再开和议，核定程序，双方协议，互相讨论。南代表提出十三项，另附悬案六项。北代表提出两大纲，节目八项。讨论已定，双方议题。至五月初，还未发表，大众甚为诧异。
忽北京传来警电，乃各校学生为巴黎和会山东问题。从前中日合同，皆是曹汝霖、章宗祥、陆宗舆三人署名，中国人士已指为汉奸，诸公谅必尽知。此事已载二十一条件中，致有“五七国耻纪念”，并发一篇声讨卖国贼文，电达全国。议定四条办法，开会演说，晓谕大众，末了只听着“还我青岛”一语，大众格外感愤。于是编发传单，高悬白旗，旗上书“卖国贼曹、章”名字，竟至曹汝霖家，汝霖闻风已逃。可巧章宗祥在此，旁有日人数名。众学生见宗祥，不容分说，赏他老拳一顿。幸日人遮护，章遂逃走。学生寻不着汝霖，也就退出回校。
不料在后的反被巡警抓去十九人，学生查阅始知。又恐十九人遭害，遂报校长蔡元培，将经过情形禀明，请校长设法保全。
且说章宗祥逃入医院，经医生调治始痊。有友人来探，遂将被殴情形，请呈报总统。曹亦因逾墙受伤，移居日本医院调治。亦将学生抄家毁物，叙一大篇，分呈总统及国务院。总统下一道令，把过统推在警察长吴炳湘身上，深斥一番。吴受斥不甘，将被捕学生送法庭惩办。校长蔡元培往警厅交涉，吴令挡驾。惹蔡大愤，呈请辞职。教育总长傅增湘因职任关系，亦请辞职。曹、章闻知，以傅、蔡袒护学生，亦提出辞职。陆宗舆为币制局总裁，与曹、章一气，亦呈辞职。曹、章本段派，段见学生闹事，即召小徐入京，商议办法。徐入京，见章已愈，不愿出头。于是上海各团体开国民大会，议论办法四条。内中有释放学生、惩办卖国贼，要求南北代表电京。两代表照允，此事不提。且说上海和会，相持月余，经南代表提出八大条件，通告北方总代表朱启钤，作为议和要略。朱阅八条中，皆与北方关碍，不待电政府即复绝，便电呈辞职。南代表亦向广东辞职。南方还慰留，北方竟照准。原来北方分代表皆是段派人物，探知朱意，即电习匕京本部，报告机密。段派即请钱内阁出席质问，谓朱受命为总代表，居然在上海，议及国会问题，想必是给他特权。钱无言回答，只敷衍数句，退报总统。徐闻南方条件很严，谅难统一，只得召朱回京，再作后议。
且说日本代表牧野见中国学生人士排日迭起，恐权利上受损，遂发表“山东主权归还”。日代表虽有此语，终不肯加入和约，陆专使亦不签字，由国务院通电各省，各省亦反对签约。
惟段氏派人，还要为曹、章出气，迫政府惩办学生。学生于是公议罢课，到处发布意见书，分作三层：一要争回青岛；二要惩办国贼；三要日本释放逮捕学生，向政府请求照办，故先罢课候令，不达到目的，不得上课。哪知政府下令，反为曹、章、陆隐愆，与民情反背。这令一下，国民更是不服，学生照常罢课，又加商界对学生表同情，于六月四日，各商家全体罢市。
惟上海更烈，连吃食皆买不出。此时段派也无法，只好随政府自己办理。但是未闹事洋人，怎肯受此损失，遂电达政府办理。
政府此时无可如何，遂下令将曹、章、陆一体免职，并将学生释放。又由驻京英公使证明免职令，遂劝告商、学两界开市上课，外省大埠亦相继开市上课。徐总统恐国民为青岛问题再来要求，又怕得罪段系，遂提出辞职，咨交两院。一面通电各省，各省通电挽留，也不再另议。钱内阁遂辞职而去，徐总统即令财政总长龚心湛代国务总理。且说驻京英、美、法、意、日本五国公使，见内外风潮已静，正当把上海和会进行，遂联名向徐政府提出说帖。徐见说帖，反加叹息，一来南方条件狠，二来段派作梗。此回即命段派人去试试，免生枝节，徐正在简委，忽众议院长王揖唐请任此职，徐即派声下。小徐亦因南北停战，又恐失职，遂上条陈，自请防边。徐恐小徐在内生事，将他使开，遂准请，特令为西北筹边使。小徐心犹未足，又呈请为边防总司令。徐总统也就下一命令。小徐得此两职，竟往塞外去了。又任段祺瑞为督办边防鞘。此次小徐出任边防，无非邀功起见，所有边防事务，均归小徐主张，他人毫无权力，言他不着。
且说龚代总理因财政支绌，上书辞职。徐总统遂任靳云鹏代总理。靳一到任，曹锟、张作霖皆有电力保，并云国家政治，须内阁负责，即请靳总理正式组阁。徐总统接电，即正式受任。
靳接任后，亦因财政窘迫，呈报总统。总统道：“国家银钱，皆被这些武夫消耗。”靳道：“非裁兵截饷不可。”总统道：“裁兵非出自军倡议，否则又要反对。曹、张谓君大才，请白办理。
先告曹、张，请他发起，以后易办呢。“靳退出，果电曹、张。
曹、张真为靳帮忙，遂分电各省督军，裁军额二成。各省闻曹、张发起，亦皆赞成，推曹、张为首，联电进呈，大纲就是“裁兵节饷”四字。徐总统见电大喜，遂下令一道，其中皖系、直系、奉系，皆表面虚掩，其实谁肯实行裁兵。
且说王揖唐自请为北方总代表，南下议和。沪上人士，不待他到来，即群起登报反对。哪知王若不闻，道经江宁，入见江督李纯。李自然为东道主，招待甚殷。揖唐谈及和议，请为疏通，李终不答。王急道：“君向主和，为柯不答一言？”李督道：“凤凰已鸣，我何妨且作寒蝉。”原来王出京时，熊希龄已编一篇《排优词》，隐讥揖唐。熊是凤凰人，故李纯亦援此以讥之。遂直言道：“熊凤凰已说过了，君尚来闻耶？”李又言道：“和议不难，如北方诸公果无卖国心，推诚布公，就容易了。”王道：“君处南方，不知北方苦衷。”李纯愤道：“纯一武夫，只知纯正，他不敢问。公奉命南来，必有成竹，但望和议早成，纯得享和平幸福，这就感激呢！”揖唐遂去。及至沪，沪上煌煌揭帖，非是不闻不见，心想小徐允为暗助，于是仍用包办国会的故智，到处运动，挥金如土。小徐亦派人运动孙中山及代表唐少川，阳为说合，阴谋反间，叫孙与岑、陆诸人各立一帜，免为牵掣。果然粤、滇、桂三派各存党见，唐代表被小徐浸润，也就与王代表言行。会晤后，南代表向唐质问，说与王包办言和，未免失价了。唐不好违众意，乃向广东政府电请辞职，如此和议又停顿了。
且说和议始终无成，此时已为民国八年终期，忽闻前代总统冯国璋病殁京寓，大众记念前情，均往致祭。徐总统亦派员致赙，不表。且说南北政府虽然对峙，惟对外交涉，仍联一气。