亚得里亚海的所有巴尔干国家——这个定义如果是暗指匈牙利和罗马尼亚不包括在意大利的势力范围之内的话，就标志着德国进一步扩大了自己的要求。
德国方面在10月1日齐亚诺访问柏林之际发表的公报中，赞许地提到了意大利和西班牙的合作，的确，这种合作将使德国有宝贵的机会来避开封锁。与此同时，意大利的发言人重提旧事，企图不但组成一个“竖”的轴心，而且创立一个“横”的轴心，他们直截了当地强烈要求西班牙联合行动起来反对马克思主义，恢复和平，使地中海成为一个拉丁人的海，一面又煽动西班牙觊觎直布罗陀和非洲的野心。
但是，佛朗哥将军仍一如既往，没有被引诱参加同盟。甚至经济上的合作也进展得很缓慢。1940年3月28日，签订了一项空运协定，但是主要的谈判却在英国人完成了他们与西班牙的谈判以后又拖拉了将近三个月，使意大利人大为恼怒。这些协定终于在5月8日签订，内容包括贸易和支付，意大利参与西班牙在经济上的改建（这项工作从未获得多少成果），由于内战而冻结的商业债款以及国民党政府本身欠意大利的内战债务等项。最后这一项非常可能是拖延谈判的主要原因。意大利这时同意对方只还五十亿里拉（合五千五百五十五万英镑），从1942年起分二十五期偿还，尽管据说实际的债务是七十亿，尽管墨索里尼先前曾特别下过决心，要把意大利花掉的钱全部收回。据说，意大利原先的计划，是要求债款的三分之一以外汇偿还，三分之一以原料偿还，另有三分之一转为长期借款，以四厘半的利率计息。
在地中海的另一端，东南欧的报纸上登出了大批提到中立国集团的文章。同时，意大利政府的政策有了明确的改变，也是显而易见的。意大利政府这时热烈地鼓励罗马尼亚顶住苏联的压力（与德国当时的态度显然不同），并在与希腊和土耳其有关的问题上，暂时大大地收敛了咄咄逼人的气焰。据说，意大利已减少了在多德卡尼斯群岛的驻军，而它对1939年10月19日的英…法…土条约的反应，也不象人们可能预料的那样直言无讳地表示反对。法国保证，这个新条约并非针对意大利，同1928年5月30日的意…土条约也不矛盾，这一点可能对意大利的态度产生了影响，同时，这个条约作为防御苏联的一道屏障对意大利所起的积极作用，也可能得到了它的欣赏。它在这时作出了一些友好的姿态，其中包括允许土耳其船只在罗得岛停靠。11月初，土耳其的报纸暗示，将与意大利就互不侵犯的事举行谈判，但是同时也要求意大利明确地证明其善意，作为言归于好的必要条件。
存在于意大利和希腊之间的紧张关系也缓和了下来，这是由于得到希腊首相兼外交大臣梅塔克萨斯将军不遗余力的帮助，据说他在意大利宣布不交战状态后，几乎立刻便同意大利接触。墨索里尼把他的驻雅典公使格拉齐召回国去述职，9月11日，他向格拉齐口授了一份照会，申明他允诺，意大利即使参加战争，也决不会攻击希腊；宣布将下令要意大利军队从希腊…阿尔巴尼亚边界后撤二十公里的距离；他并不排除有可能谈判一项协定，以取代1929年5月23日的友好条约，这个条约将于9月30日满期。9月15日，商谈在雅典开始。20日，两国政府发表了内容完全相同的声明，宣布撤回它们的军队，详述了两国的友谊和相互的信任，这将继续促进两国的关系。梅塔克萨斯想要保持中立的愿望，加上希腊对土耳其承担的义务，妨碍了缔结一项新的、长期的希…意条约，但是不久就达成协议，发表一个临时声明，宣称双方将维持1928年条约中所规定的友好合作原则。由此而发出的照会，其日期是9月30日，但是直到10月28日方才互换，11月3日公布。9月30日，梅塔克萨斯告诉意大利驻雅典公使，他正在把新近动员的希腊军队复员，并指示希腊报纸对意大利采用友好的语气。墨索里尼仿佛要进一步证实意大利方面友好谅解的意向，把那个众所周知的反对希腊的古佐尼将军从阿尔巴尼亚军区召回；又指示继任他的杰洛索将军，制订单纯对付南斯拉夫的计划。
墨索里尼和齐亚诺确实毫不放弃把克罗地亚变为另一个阿尔巴尼亚的希望。他们认为，德国人无论怎样不愿意，对此事也只好装聋作哑，而盟国由于看到又一道防御德国的屏障树立起来，则可能予以默认。9月初，墨索里尼给齐亚诺十万瑞士法郎，对这项计划进行宣传，当年晚些时候，意大利受到指责，说它在达尔马提亚煽动工潮并向达尔马提亚和斯洛文尼亚私运武器。最后，在1940年1月23日，齐亚诺同主张克罗地亚独立的领袖安特·帕韦利奇会晤，以策划主要的阴谋。
意大利要建立一个巴尔干集团的计划，除了要调解组成巴尔干协约国各成员国与保加利亚和匈牙利之间的纠纷这个长期存在的问题以外，还有其本身的特殊困难。意大利对于希腊、罗马尼亚、土耳其同西方国家的关系是怀疑的，而意大利自己的意图同样也受到巴尔干各国政府的怀疑。此外，还有如何在主要交战国之一的主持下，把各个中立国家组合起来的难题。到11月初，意大利政府显然正在对这个集团失去兴趣；当罗马尼亚政府要求它带头组织这个集团时，它竟拒绝这样做。
重点这时转移到了意大利如何保护一个个东欧国家来对付苏联的问题。意大利同苏联的关系在秋季已经恶化了；确实，齐亚诺自称他曾不遗余力使这种关系恶化，部分原因是他希望造成同德国的不和。报纸上，尤其是在反德的《帕达诺邮报》上，不时发表怀有敌意的文章，其中引人注目的一个例子是流露出墨索里尼对11月6日的共产国际宣言中某些对意大利的贬词感到不快。可是，德国人却经常不断地在向意大利人证明，他们自己同俄国保持良好关系是有道理的，并且试图通过在罗马进行宣传，来促进意…苏关系的改善。根据里宾特洛甫的报告，到早春时墨索里尼已愿意同俄国言归于好，而舒伦堡（德国驻莫斯科大使）则推测，莫洛托夫可能也欢迎紧张局势得到缓和。
不久以后，公众对于苏联进攻芬兰所表现的真正的义愤，在示威游行中得到了半官方的支持，身穿制服的法西斯党员也参加了游行，这个场合给人以方便，既发泄反俄的感情，又发泄主张干涉和反对德国的感情。新任的苏联大使戈列尔金原定在12月12日呈递国书，但在11日就离开了罗马，齐亚诺也在28日召回了意大利驻莫斯科的大使奥古斯托·罗索。报纸上和广播中的敌对行动，继续了几个星期，直到新年。1939年2月7日订立的结算协定，彼此心照不宣地继续执行了下去，但是把这个协定展期的谈判，却迟迟不举行，而芬…苏战争一开始，俄国供应意大利的石油也减少了。
齐亚诺在12月16日向法西斯议院演说时，斩钉截铁地抛弃了组织任何形式的中立国集团的念头，但是（也许因为苏联在芬兰吃败仗而胆壮起来）他重申意大利希望看到东欧维持秩序与和平。不过，要把这些愿望化成实际的行动，可不那么容易。姑且不说意大利作为一个武装的保护者在对付德国或俄国时究竟具有多少价值，另外还存在一个怎样能使意大利的援助到达匈牙利和罗马尼亚的问题。在写作本文的时候，还找不出证据来说明南斯拉夫官方对此事的态度，但是，据说克罗地亚的领袖马切克曾告诉意大利政府，他的同胞不会让意大利军队过境。
意大利支援芬兰的经过，把德…意…苏关系中的一些古怪的、错综复杂的倾向暴露了出来。甚至在芬兰公使于12月8日要求意大利输送武器和派遣特种军队以前，就有大约二十五架芬兰已经定购的意大利飞机运到了赫尔辛基。隔了几天，在据说莫洛托夫就德国供应芬兰武器事向舒伦堡交涉以后不久（他的有些情报就是从齐亚诺本人那里得来的），德国人开始在萨斯尼茨扣押意大利运送的武器，罗马方面发出了怨言，结果只是把这些武器运回意大利，再取道法国发往芬兰。有许多意大利人自愿去芬兰参军，到那里去的大概有三百五十人之多，他们发现自己正同来自法国的反法西斯同胞在并肩服役。不妨附带提一下，意大利政府本身在12月间提过正式抗议，认为派遣德国技术专家帮助红军，将在意大利造成灾难性的后果，从而把这种充满矛盾的局面推到了顶点。
齐亚诺12月16日提到巴尔干以后，产生了反响。24日，法国驻罗马大使弗朗索瓦…蓬塞暗示，有可能达成一项法…意协定，在巴尔干进行干涉以对付德国或俄国，同时对意大利作出保证，允许其动用（上文曾提到过的）魏刚的近东军团。他还说，盟国承认意大利在巴尔干的利益是至高无上的；齐亚诺虽然小心翼翼不使自己承担义务，却比9月间的反应好。大约在这个时候，卡罗尔国王派遣安东尼斯库元帅来询问，如果俄国人侵略罗马尼亚，意大利政府将怎么办，一面要求意大利政府劝告布达佩斯方面采取节制的态度，否则来自匈牙利的威胁，将迫使罗马尼亚向俄国屈服。齐亚诺在12月26日再次同安东尼斯库会见时，答应如果罗马尼亚奋起抵抗俄国的进攻，意大利将全力给予援助；他还同意向匈牙利交涉，如果罗马尼亚能够出一份力来实现谅解的话。据说，齐亚诺在1940年1月10日曾给予罗马尼亚公使甚至更为有力的保证。
齐亚诺安排了同匈牙利外交大臣恰基于1940年1月6…7日在威尼斯会见，并发现恰基十分愿意保证不向罗马尼亚进攻，但是在特兰西瓦尼亚问题上却依旧不肯让步。在谈及一旦苏联发动进攻，意大利就派遣军队到匈牙利这一问题时，齐亚诺坦率地表明，除非过境的问题能够解决，否则无法派兵。对于克罗地亚究竟应该受意大利控制还是受匈牙利控制，齐亚诺和恰基的看法也不一致。在此后两个月左右的时间里，这出由意大利来保护罗马尼亚和匈牙利的滑稽戏继续以人们熟悉的方式演下去，甚至提出进一步的建议，要成立一个意…匈王朝的联盟。意大利一面告诫匈牙利不要挑起冲突，一面向罗马尼亚人派出空军教官，并为他们建造军舰。罗马尼亚政府充分利用了意大利人的友谊。卡罗尔国王在1940年3月7日的演说中大谈特谈这种友谊，青年领袖西代罗维奇在访问罗马以后，甚至在罗马尼亚参议院中宣布，墨索里尼已答应给予支持，来反对不管哪一个敌人，但这句话在官方的记录中被删掉了。与此同时，罗马尼亚政府与意大利却在石油问题上拼命讨价还价，并削减了供应的数量。
到1939年底，纳粹…法西斯党的团结似乎下降到最低点。固然，意大利一直在以各种各样的方式，违反中立的原则为德国效劳。齐亚诺承认，他经常在一些次要的要求上让步，据说是希望这样做了以后，一旦关键的时刻来到，他就能对最大的要求加以抵制。德国得到意大利的帮助而避开了盟国的封锁；斯蒂法尼通讯社经常向中立国的报界，特别是向西班牙和东南欧的报界，提供有倾向性的资料；在波尔萨诺强迫降落的德国飞行员都被遣返回国。但是，意大利政府拒绝提供有关盟国护航的情报，对于德国方面再三要求它允许把德国的潜水艇调往地中海，也不予同意。它还指示驻柏林的大使馆（应当指出，这是值得赞扬的），对波兰人和犹太人要尽量放手给予签证和发给入境许可证，发给波兰人的签证，直到1940年5月20日方才中止。意大利没有撤销对波兰流亡政府的承认，意大利的领事官员甚至在12月30日里宾特洛甫要求他们撤走时，仍继续留在波兰，直到最后，在里宾特洛甫于1940年3月去罗马后，意大利政府接到通知，限一星期内将它留在各领事馆和驻华沙大使馆的所有官员撤走。德国人在波兰的暴行使意大利人毛骨悚然。墨索里尼本人看到一份报告后也大为震惊，他命令把这份报告私下传给法国和美国的报界。
德国政府方面，则在齐亚诺访问柏林之后，对意大利冷淡了几个星期。德国人对自己的外交和军事计划的讳莫如深，越来越令人费解。在希特勒于1939年10月6日在德国国会发表的演说中，意大利只受到几句恭维。德国的舆论仍然瞧不起意大利，而里宾特洛甫、戈林和其他人则继续不断地激怒意大利人，硬说正是意大利人避不参战，使英国参了战。意大利被断然地指责为过分偏袒盟国，而意大利对芬兰的态度、对南蒂罗尔公民投票的态度、对经济事务的态度，都助长了彼此的摩擦。12月间，德国又重新向意大利表示友好。纳粹党劳工阵线的领导人莱博士奉派到罗马，发给他的指示中要他说明的此行的理由，大致和希特勒在10月1日所说的理由相同（可是齐亚诺却从他口中套出许多惊人的消息，涉及德国对俄国和对低地国家的意图）。国家元首党卫队队长希姆莱在12月21日同墨索里尼的会晤，可能更有效果，但是不久以后，墨索里尼出乎意料地获得一个不愉快的消息，说有一个普菲茨纳教授——布拉格的副市长——在一次公开的讲演中，曾要求把的里雅斯特、进入地中海的通道和整个波河流域划归德国。他的第一个反应，是命令齐亚诺把他所知道的一星半点有关德国侵略比利时和荷兰的计划告诉这两国政府，并把有关这次讲演（讲演中也提到了苏联）的报告抄一份送给苏联驻巴黎的大使馆。
尽管同德国有这些纠葛，墨索里尼不改初衷，依然不愿与盟国合作。对于英国仍在向他作出的任何友好的表示，甚至对于英国在10月间事实上承认阿尔巴尼亚并入意大利，他都无动于衷。当丘吉尔在11月12日的广播中提到意大利同英、法两国在地中海的伙伴关系时，墨索里尼的代言人加伊达（《意大利日报》的编辑）。加以反驳，他说意大利要求的是“平等待遇”而非伙伴关系，并提醒丘吉尔，“法西斯意大利的政策是由一个人独自制订的”。意大利同法国的关系，在官方虽陷入僵局，在�